Миллиардер Билл Акерман вложил 58% из портфеля своего хедж-фонда в 13,8 миллиарда долларов всего в 3 компании.

Ключевые моменты

Портфель Pershing Square Билла Акермана обычно содержит акции с высокой уверенностью на длительный срок.

Три основные позиции хедж-фонда предлагают хороший рост по справедливой стоимости или выше.

Акерман продолжает увеличивать каждую из этих позиций на протяжении 2025 года.

Билл Акерман является одним из самых внимательно следящих за инвестиционными менеджерами на Уолл-Стрит. Его хедж-фонд Pershing Square Capital Management держит всего несколько высокоценимых позиций, и он обычно удерживает эти позиции на длительный срок.

Акерман часто открыто делится крупнейшими перемещениями в своем портфеле. Обычно он раскрывает новые сделки через свои аккаунты в социальных сетях или ежемесячные обновления для инвесторов своего хедж-фонда. Однако квартальная подача 13F Pershing Square в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC) может предоставить полное представление о портфеле хедж-фонда, состоящем из публично торгуемых акций США.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас. Узнать больше »

Акерман сделал несколько крупных шагов в прошлом квартале, и сейчас примерно 58% портфеля сосредоточено в трех компаниях.

1. Uber (20.6%)

Акерман сделал огромные инвестиции в Uber Technologies (NYSE: UBER) в начале 2025 года, накопив 30.3 миллиона акций для Pershing Square. Это сразу сделало акции крупнейшей позицией хедж-фонда, и с тех пор она только росла. Акции Uber выросли на 57% на данный момент в 2025 году.

Uber продолжает наблюдать сильный рост как в своем сервисе мобильности, так и в доставке. Общее количество пользователей увеличилось до 180 миллионов в прошлом квартале, что на 15% больше по сравнению с прошлым годом, и наблюдается 2% рост поездок на пользователя. Валовые заказы на доставку увеличились на 20% по сравнению с прошлым годом и обеспечили сильное расширение маржи EBITDA. В результате компания продемонстрировала рост скорректированной EBITDA на 35% по сравнению с прошлым годом.

Но угроза автономных автомобилей давит на акции Uber. Акерман считает, что самоуправляемые автомобили будут выгодны для Uber в долгосрочной перспективе, так как компания управляет сетью, необходимой для соединения автомобилей с пассажирами. Этот эффект сетевой связи трудно воспроизвести, что дает Uber конкурентное преимущество и значительную долю в индустрии автономных автомобилей. В этой связи компания уже заключила партнерство с 20 различными компаниями, включая лидера в области автономных автомобилей Alphabet (NASDAQ: GOOG) (NASDAQ: GOOGL) Waymo.

Акции Uber в настоящее время торгуются примерно по цене 1.2 от валовых заказов за последний год. Но с учетом ожиданий роста в высоких двузначных числах, это ставит акцию ближе к мультипликатору 1. Это исторически была хорошая цена для покупки акций. По более традиционным оценочным метрикам, цена акций составляет 3.9 от ожидаемых доходов в будущем. Их стоимость предприятия в $206 миллиардов на данный момент составляет менее 24 раз от ожидаемой скорректированной EBITDA на 2025 год. Даже после сильного роста в 2025 году акции Uber все еще выглядят примерно справедливо оцененными.

2. Brookfield Corp (19.7%)

Акерман сформировал позицию в диверсифицированном управляющем активами Brookfield Corporation (NYSE: BN) за последние пять кварталов, добавляя к ней каждый квартал с момента первоначальной покупки Pershing Square во втором квартале 2024 года. В результате акции теперь являются второй по величине позицией хедж-фонда.

Brookfield увидела рост своих располагаемых доходов, исключая вознаграждение и прибыль от продажи инвестиций, на 13% на акцию в прошлом квартале. Компания ожидает роста располагаемых доходов на 21% в год с 2024 по 2029 годы.

Огромным двигателем роста для Brookfield является ее сегмент Wealth Solutions, который увеличил общие страховые активы до $135 миллиардов на конец июня. Ее годовые доходы теперь составляют $1.7 миллиарда.

Бизнес быстро растет. Всего два года назад страховые активы составляли $45 миллиардов. Руководство ожидает, что рост продолжится, и активы превысят $300 миллиардов к 2029 году. В этот момент сегмент станет крупнейшим вкладчиком в располагаемые доходы конгломерата.

Руководство использует свой свободный денежный поток для выкупа акций и инвестирования в новые активы. Это может дополнительно увеличить располагаемые доходы на акцию выше его прогнозов на органический рост в 21% в ближайшие несколько лет. Акции в настоящее время торгуются менее чем в 20 раз от ожиданий управления по располагаемым доходам на 2025 год, предлагая привлекательную стоимость для инвесторов.

3. Alphabet (17.9%)

Акерман впервые купил акции Alphabet в начале 2023 года, вскоре после выпуска ChatGPT от OpenAI. Хотя многие увидели в росте генеративного ИИ серьезную угрозу для Google от Alphabet, Акерман считал, что рынок чрезмерно реагирует, предлагая акции по выгодной цене. Хотя он немного сократил позицию в 2024 году, он снова увеличил ее в первые два квартала 2025 года, предпочитая акции класса A (которые дают право голоса).

Alphabet продемонстрировала сильные финансовые результаты в 2025 году. Ее основной рекламный бизнес вырос на 10% по сравнению с прошлым годом в прошлом квартале, особенно сильные результаты показал Google Search (вырос на 12%). Это говорит о усилиях компании по интеграции генеративного ИИ в свой бизнес поиска с такими функциями, как AI Overviews и Google Lens. Первая увеличила вовлеченность и удовлетворенность пользователей, согласно руководству, в то время как вторая подходит для высокоценных поисков продуктов.

Alphabet увидела потрясающие результаты в своем бизнесе Google Cloud, который предоставляет вычислительную мощность разработчикам ИИ. Продажи увеличились на 32% по сравнению с прошлым годом, а операционная маржа для бизнеса расширилась до 22%. В целом Google Cloud составил 43% от общего увеличения операционных доходов Alphabet в прошлом квартале, несмотря на относительно небольшой размер по сравнению с бизнесом поиска.

Тем не менее, компании могут грозить потенциальные регуляторные проблемы. Министерство юстиции постановило, что она управляет незаконной монополией. Компания ожидает решения по необходимым мерам, которые могут включать продажу браузера Chrome или запрет на контракты, ставящие Google в качестве поисковой системы по умолчанию в других браузерах.

В результате акции Alphabet торгуются менее чем в 21 раз от ожидаемых доходов в будущем. Это самый низкий мультипликатор среди акций "Великолепной семерки" и отличная цена для одной из ведущих компаний в области ИИ в мире.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Uber Technologies прямо сейчас?

Прежде чем купить акции Uber Technologies, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для покупки сейчас... и Uber Technologies не была одной из них. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, вы бы имели $651,599!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендации, вы бы имели $1,067,639!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1,049% — это значительно превышает 185% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших, доступный при присоединении к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 25 августа 2025 года.

Адам Леви имеет позиции в Alphabet. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Alphabet, Brookfield, Brookfield Corporation и Uber Technologies. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод