Михаил Делягин: жесткая монетарная политика неэффективна в борьбе с инфляцией

Жесткая кредитно-денежная политика неэффективна в борьбе с инфляцией в России. Такое заявление сделал директор Института проблем глобализации, д.э.н. Михаил Делягин на пресс-конференции 1 октября 2007 г. в Москве. Ограничение денежной массы сдерживает лишь монетарную инфляцию, в то время как инфляция в России вызвана немонетарными факторами, прежде всего – "тотальным произволом монополий". Между тем сжатие ликвидности может нанести болезненный удар по банковской системе, создав угрозу полноценного банковского кризиса, считает эксперт.

В первом полугодии 2007 г. сокращение внешнего долга составило 109,3 млрд руб. Увеличение внутреннего долга было сопоставимо с сокращением долга внешнего - 110,4 млрд руб. "По сути, внутренние займы брались исключительно для сокращения внешнего долга, - резюмирует Делягин, - а бюджет буквально изнемогал под грузом "лишних" денег, которые не успевали стерилизовать!" Государство намеревается проводить такую долговую политику в течение всего 2007 г. Так, запланирован прирост внутреннего госдолга на 161,3 млрд руб. наряду с сокращением госдолга внешнего на 161,4 млрд руб..

Бюджет на 2008-2010 гг. предусматривает увеличение в 1,8 р. объема внутренних заимствований в виде государственных бумаг с 293,6 млрд руб. в 2007 г. до 522,9 млрд в 2010 г. Внутренний государственный долг может быть увеличен более чем вдвое: с 1,4 трлн руб. по итогам 2007 г. до 2,9 трлн руб. в конце 2010 г, отмечает Делягин. В итоге снижение госдолга с 9,0% ВВП в 2006 г. и 8,5% ВВП в 2007 г. до 8,4% ВВП в 2008 г. сменится его увеличением до 9,1% ВВП в 2010 г. "Безопасным для развитых стран считается уровень долга в 60% ВВП, но надо учитывать неразвитость России, растущий внешний долг корпораций, в первую очередь государственных, и внятные перспективы удешевления нефти в 2009-2010 гг.", - подчеркивает он. По мнению Делягина, государство проводит слишком жесткую монетарную политику, вынуждая коммерческие предприятия привлекать средства из-за рубежа. По данным ЦБ на 29 сентября 2997 г, в первом полугодии 2007 г. внешний долг вырос на 24, 2% до 384,8 млрд долл.

В бюджетных документах не указываются направления расходования займов, указывает Делягин. Эксперт предполагает, что привлеченные средства поступят в резервный фонд и в фонд будущих поколений. "Скорее всего, за их счет будут пополняться резервный фонд (он зафиксирован на уровне 10% ВВП и за 3 года вырастет за счет увеличения ВВП с 3,11 до 4,48 трлн руб.), т.к. других значимых источников его пополнения в отсутствие профицита бюджета просто нет. Возможно, часть их пойдет и в фонд будущих поколений", - допускает Делягин. Если действительно заемные средства будут направляться в вышеупомянутые фонды, то тогда возникает вопрос о степени целесообразности таких отчислений, поскольку доходность фонда будущих поколений и резервного фонда будет существенно ниже стоимости обслуживания внутренних займов, считает эксперт.

Данара Чурюмова, FINAM.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B (D)
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	B
ПОЛИТИКА
"Единая Россия" утвердит сегодня полный список кандидатов на выборы в Госдуму	A
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	C
Уровень мировых цен на металлы	B
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Норникель приобретет канадскую Canadian Royalties	A
РЖД: планирует до 2010 г. разместить на бирже акции "дочек"	B
«Мечел»: основной претендент на якутский уголь	B
ТГК-8 и ТГК-9: рост на непонятных ожиданиях	C

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный