MFA Financial: Высокая Доходность, Но Отрицательная Общая Доходность

MFA Financial, Inc. (NYSE: MFA) - специализированная финансовая компания, которая инвестирует и финансирует жилищные ипотечные активы. Компания выборочно инвестирует в жилищные ипотечные активы, уделяя особое внимание анализу кредитоспособности, прогнозируемым ставкам предоплаты, чувствительности к процентным ставкам и ожидаемой доходности. Компания является внутренне управляемым инвестиционным фондом недвижимости (REIT). Несколько месяцев назад компания пошла на обратное разделение акций, последствия которого были не очень положительными.

Его портфель активов включает 43 процента неквалифицированных ипотечных кредитов (не относящихся к QM) и 23 процента кредитов на цели бизнеса. MFA Financial Inc. добилась успеха в получении высокой и стабильной доходности. Однако ценовые показатели оказались разочаровывающими. Инвесторы сомневаются в MFA, несмотря на ее рекордную дивидендную доходность и программу выкупа акций компании.

Дивидендные и ценовые показатели

MFA Financial Inc. выплачивает стабильные ежеквартальные дивиденды с 1998 года. В течение нескольких лет средняя доходность стабильно составляла двузначные цифры, пока средняя дивидендная доходность за четыре года не достигла 13,4 процента. Таким образом, этот mREIT становится хорошим вариантом для инвесторов, ищущих доход. Способность MFA генерировать доходность получила дополнительный импульс благодаря приобретению Lima One, крупнейшего американского кредитора для инвесторов в жилую недвижимость. В течение первого квартала 2022 года MFA смог получить высокодоходные, высококачественные кредиты на цели бизнеса благодаря этому приобретению. В настоящее время средневзвешенный купон по текущему кредитному портфелю составляет примерно 8 процентов. На фоне этого MFA смог зафиксировать доходность за двенадцать месяцев (TTM) в размере 14,17 процента.

Рост цен, однако, был крайне разочаровывающим и в целом негативным. Степень снижения цен настолько велика, что такая высокая доходность также не смогла обеспечить положительную общую доходность. Чтобы поднять цену своих акций, MFA Financial Inc. завершила обратное разделение своих обыкновенных акций в соотношении 1 к 4 в апреле 2022 года. В результате разделения каждые четыре выпущенные и находящиеся в обращении обыкновенные акции компании были конвертированы в 1 акцию. Таким образом, количество размещенных акций сократилось с 420 миллионов примерно до 105 миллионов. Наиболее вероятной причиной этого обратного разделения акций было увеличение стоимости одной акции сверх определенного уровня, чтобы быть рассмотренным закрытыми взаимными фондами (CEF), биржевыми фондами (ETF) и т.д.

Чистый Процентный доход и факторы риска

Во время пандемии covid-19 в 2020 году цена акций упала до

Источник seekingalpha.com, автоматический перевод