Международный валютный фонд: что это за организация и какие функции выполняет

Опытные инвесторы знают, что функционирование современной экономической системы невозможно без финансовых организаций мирового уровня. К таким относится, например, Всемирный банк. Не менее важную роль в ней играет Международный валютный фонд (МВФ). Что это за организация и какие функции выполняет?

Международный валютный фонд - это...

Международный валютный фонд (МВФ, в англ. варианте - International Monetary Fund, IMF) - международная финансовая организация, имеющая статус специального учреждения ООН. В настоящее время является крупнейшим из мировых финансовых институтов с активами порядка 293 млрд долларов США и 190 странами-участницами.

Функционирует фонд на основании хартии МВФ, принятой 22 июля 1944 на Бреттон-Вудской конференции. Считается, что официально он был создан 27 декабря1945, после подписания соглашения первыми 29 государствами, однако полноценно начал работать в 1947 году. В этом же году фондом был выдан первый кредит, получателем которого стала Франция. МВФ представлял собой важную часть Бреттон-Вудской финансовой системы, но и после перехода к Ямайской системе, в которой мировые валюты конвертируются по свободным рыночным курсам, своего значения не потерял.

Россия вошла в состав членов МВФ в 1992 году и в настоящее время участвует в управлении фондом на постоянной основе.

Цели и задачи МВФ

Цели работы фонда и решаемые при этом задачи сформулированы в Хартии МВФ.

К основным целям организации относятся:

• Содействие развитию сотрудничества стран-участниц в валютно-финансовой сфере, консультации и совместная работа членов фонда в области решения проблем в валютной и финансовой сферах.
• Расширение товарооборота, рост международной торговли. Результатом должно стать повышение реальных доходов населения стран-участниц, достижение высокого уровня занятости, развитие производства.
• Поддержка стабильности национальных валют, упорядочение валютных операций между странами, устранение перекосов в стоимости валют. Последнее призвано препятствовать получению участниками фонда необоснованных преимуществ в конкуренции в сферах международного производства и торговли.
• Помощь в реализации международной системы расчетов для стран-участниц фонда, устранении ограничений на валютные операции, что должно способствовать росту мирового торгового оборота.
• Содействие в исправлении проблем с платежными балансами государств-участников, что позволит решать вопросы без ущерба национальным экономикам на внутреннем и международном уровнях. В качестве инструмента предлагается использовать ресурсы МВФ (фактически - кредиты фонда).

Все перечисленное должно решать основную задачу - сокращение диспропорций и продолжительности этих проблем в платежных балансах стран-участниц.

Достижение поставленных целей требует решения и других задач:

• укрепление сотрудничества между странами в валютной сфере;
• развитие мировой торговли;
• предоставление выгодных кредитов из средств фонда участникам;
• поддержание стабильности курсов обмена валют.

Основная деятельность международного валютного фонда

Опубликованная на сайте МВФ презентация так описывает основные функции фонда:

1. Надзор за ситуацией в мировой экономике и странах-участницах, предоставление рекомендаций, направленных на обеспечение стабильности, профилактику кризисных явлений и стабилизацию экономического роста. В ее рамках фонд ведет сбор статистических данных, на регулярной основе взаимодействует с правительствами стран, анализирует ситуацию и готовит рекомендации как для отдельных стран, так и для международных организаций.
2. Финансовое содействие странам-участницам фонда. Подразумевает выделение кредитов государствам в собственной валюте фонда - специальных правах заимствования (СДР) в пределах до 200% от выделенных каждому квот. В отличие от Всемирного банка, кредитующего только беднейшие страны, МВФ предоставляет займы любому государству-участнику для преодоления краткосрочных финансовых кризисов, связанных с девальвацией национальной валюты или перекосом платежного баланса. При этом стране предоставляются рекомендации для выхода из кризиса, которые, хотя и называются рекомендациями, носят обязательный характер.
3. Наращивание потенциала стран-участниц. Под этим понимается обучение чиновников и экономистов с целью укрепления экономики, совершенствования системы сбора и анализа статистических данных, экономических институтов и статистики, реформирования законодательства, системы налогообложения, денежно-кредитной политики, регулирования финансов, администрирования экономики. Кроме того, формируется система рекомендаций, направленных на укрепление стабильности экономики и устойчивости к кризисным явлениям, повышение уровня жизни населения.

Управление МВФ

За реализацию целей и решение стоящих перед фондом задач отвечает высший руководящий орган - Совет управляющих. В него входят по два представителя от каждой из стран-участниц. Как правило, совет собирается на сессии один раз в год, но может проводить голосования по важным вопросам дистанционно.

В перерывах между сессиями Совета управляющих функционирует постоянный исполнительный совет, в состав которого входят 24 директора. Восемь из них назначают страны, имеющие наибольшие квоты в МВФ: США, Япония, Германия, Франция, Великобритания, Китай, Россия, Саудовская Аравия. Остальные выбираются 16 группами стран.

Влияние каждой из стран-участниц на принятие решений при голосовании определяется ее долей в уставном капитала фонда. Максимальное количество голосов (по данным на 2020 год) принадлежит США - 16,51%. Россия и Китай имеют 2,59% и 6,08% голосов соответственно. На долю стран ЕС приходится 25,55% голосов. Таким образом, США, хоть и не обладают достаточным количеством голосов для самостоятельного принятия решений в рамках МВФ, имеют право вето. Это позволяет, например, Конгрессу США запретить любые действия фонда, в частности, выделение кредита стране.

Из-за "руководства порядком МВФ" со стороны Соединенных Штатов его деятельность нередко подвергается острой критике, особенно в Китае. Есть в работе фонда и другие серьезные недостатки. Примером может служить предоставление и возврат кредитов исключительно в иностранной валюте, что заставляет государства прибегать к ориентированию экономик на экспорт. Это нарушает баланс развития, противоречит собственным политикам экономической безопасности. Более того, рекомендации МВФ для должников часто идут в разрез с интересами страны и ее населения. Яркий пример - рекомендации о кратном повышении тарифов на газ для частных украинских потребителей.

Таким образом, МВФ - международная финансовая организация, которая ставит перед собой действительно нужные цели. Однако методы решения задач зачастую противоречат интересам стран-участниц. Особенно если учесть значительный перевес в количестве голосов у представителей развитых экономик (США, ЕС, Япония), сотрудничество с фондом и получение его кредитов становится невыгодным для развивающихся стран и государств с отстающей экономикой.

Частые вопросы

Получала ли Россия кредиты от МВФ?

С 1992 года МВФ выделил России кредитов на общую сумму порядка 22 млрд долларов. Условия были жесткими - сокращение дефицита бюджета и темпов инфляции. Особенно негативные последствия имели кредиты 1994 и 1996 годов, условиями для выделения которых были либерализация экономики, прежде всего торговли энергоносителями, отмена импортных и экспортных пошлин, отмена для многих товаров предтаможенных экспертиз и так далее. С 2000 года Россия за кредитами в МВФ не обращалась, а полное погашение задолженности провела в 2005 году. Сегодня в составе фонда РФ является исключительно страной-кредитором.

В рамках дополнительной антикризисной эмиссии SDR на 500 млрд Россия получила от фонда почти 18 млрд долларов в 2021 году. К чему это обязывает?

Это не кредит от МВФ, и страна может распоряжаться ими по своему усмотрению, например, увеличить собственные резервы (что и было сделано) или предоставить в кредит другим странам-участницам. Никаких дополнительных обязательств это не налагает.

Могут ли СДР как часть резервов попасть под очередные санкции?

Блокирующий пакет голосов США и значительное число их в распоряжении недружественных стран не исключает негативных сценариев. Однако пока такие риски не реализованы.