МЭРТ о текущей ситуации в экономике России по итогам I квартала 2006 года
В начале текущего года экономический рост замедлился, но уже в марте темп роста практически выровнялся к уровню прошлого года. ВВП в первом квартале 2006 г. увеличился к соответствующему периоду прошлого года, по оценке Минэкономразвития, на 4.6% против 5.0% в первом квартале 2005 года. При этом в марте 2006 г. рост составил 5.6% и несколько превысил рост в марте 2005 г. – 5.4%, хотя и не перекрыл замедление роста в январе-феврале. Темпы роста ВВП с исключением сезонного и календарного факторов в среднем за месяц в I квартале 2006 г. составили 0.3% при 1.3% в I квартале 2005 года. При этом темпы роста в марте 2006 г. достигли 1.5% при их снижении в марте 2005 г. на 0.5%.
Динамика ВВП с исключением сезонных и календарных факторов (2) и без исключения (1) (январь 1995г.(2) – 100%)
На динамике ВВП отразилось замедление роста экспорта, стабилизация роста потребительского спроса, замедлением роста инвестиций. Рост ВВП поддерживался сохранением роста конечного спроса со стороны населения практически на уровне прошлого года. При этом не наблюдалось усиление конкурентного давления со стороны импорта, который в I квартале 2006 г. практически стагнировал.
В январе-марте сохранились и более четко проявились все негативные тенденции прошлого года, способные привести к ухудшению экономической динамики, как в среднесрочной перспективе, так и в текущем году: снижение темпов добычи нефти, замедление темпов прироста экспорта, продолжающееся укрепление рубля, давление конкурирующего импорта, инфляция издержек.
Замедление экономического роста происходит на фоне сохраняющихся сверхвысоких доходов от экспорта, которые продолжают поддерживать динамику потребления. Хотя динамика реальных доходов населения с исключением сезонности показывает заметный провал в январе, в феврале и марте произошел компенсирующий рост реальных доходов. Однако, если в течение прошлого года, при снижении внешнего спроса, источником роста становился внутренний спрос, как потребительский, так и инвестиционный, то в I квартале 2006 г. экономическая динамика поддерживалась потребительским спросом, при затухании инвестиционного.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)
Акции
По состоянию на 31 марта 2006 года значение одного из основных индикаторов российского рынка ценных бумаг - индекса РТС составило 1435 пунктов. Изменение индекса с начала 2005 года составило + 27.5%.
Динамика индекса РТС в I квартале
Рыночная капитализация большинства крупнейших компаний значительно выросла с начала 2006 года. Лидером по капитализации по состоянию на 31 марта являлся "Газпром" - его капитализация составляла 188.37 млрд. долл. В марте 2005 года показатель капитализации компании составлял 58.43 млрд. долл., что означает рост за год почти в 3.5 раза.
На втором месте по капитализации "НК Лукойл" - 72.44 млрд. долл., на третьем – "Сургутнефтегаз" с капитализацией 57.39 млрд. долларов.
Необходимо отметить, что "Газпром" - не единственная крупная российская компания, растущая столь быстрыми темпами. "Газпром", несмотря на лидерство в объеме капитализации, оказался далеко не лидером в темпах ее прироста в текущем году: "лидером" прироста в 2006 году является РАО ЕЭС России.
| Эмитент | Рыночная капитализация на 01.04.2006, млрд. долл. | Прирост рыночной капитализации с начала 2006 г., % | Прирост рыночной капитализации за 2005 г., % |
|---|---|---|---|
| ОАО "Газпром" | 199.7 | 31.05 | 176.87 |
| ОАО "НК Лукойл" | 72.44 | 41.87 | 103.58 |
| ОАО "Сургутнефтегаз" | 57.39 | 50.16 | 48.19 |
| РАО ЕЭС России | 30.92 | 77.60 | 54.07 |
| ОАО "Сибнефть" | 23.38 | 33.30 | 27.19 |
Объемы капитализации и темпах ее прироста у крупных российских компаний других (неэнергетических) секторов рынка несколько отличаются:
| Сектор | Эмитент | Рыночная капитализация на 07.03.2006, млрд. долл. | Прирост рыночной капитализации с начала 2006 г., % | Прирост рыночной капитализации за 2005 г., % |
|---|---|---|---|---|
| Телеком-муникации | ОАО "ВымпелКом" | 8.87 | -1.22 | 25.41 |
| ОАО "Ростелеком" | 2.48 | 50.30 | 27.90 | |
| ОАО "МТС" | 13.40 | -3.46 | 0.72 | |
| Металлургия | ОАО "Норильский никель" | 21.29 | 11.52 | 62.32 |
| Финансы | Сбербанк РФ | 28.86 | 15.95 | 162.00 |
Наблюдается как разница в объемах капитализации, несравнимых с капитализацией компаний нефтегазового сектора, так и более низкие (в телекоммуникационном секторе даже отрицательные) темпы прироста капитализации.
Большую долю капитализации российского рынка акций составляют компании нефтегазового сектора. Причем на конец года на долю пяти крупнейших компаний приходится порядка 67% рыночной капитализации, а доля крупнейших 10 компаний составляет порядка 89%.
Облигации
По состоянию на 31 марта текущего года на российском рынке ценных бумаг торговалось 336 выпуска корпоративных и банковских облигаций (в начале 2005 года торговля велась 201 бумагами) 249 эмитентов, а также 140 выпусков 73 эмитентов корпоративных и банковских еврооблигаций за рубежом (к началу июля 2005 года торговались 81 бумага).
Объем обращающихся корпоративных облигаций по номиналу составил 573,702 млрд. рублей.
Объем находящихся в обращении корпоративных еврооблигаций по состоянию на 31 марта 2006 года составил 44, 479 млрд. долларов.
Динамику рынка корпоративных облигаций отражает самый известный облигационный индекс – индекс CBONDS. На 31 марта значение индекса составило 191.29. Таким образом, изменение за I квартал 2006 года составило +1.5%.
Индекс корпоративных облигаций RUX-Cbonds в I квартале
Finam.ru по материалам пресс-службы МЭРТ
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
|---|---|---|
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | D (D) |  |
| Макроэкономическая ситуация в CША | D | |
| Макроэкономическая ситуация в России | D | |
| ПОЛИТИКА | ||
| ВВП в первом квартале 2006 года вырос в России на 4,6% | C | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | C |  |
| Уровень мировых цен на металлы | C | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| "Сбербанк" - сильные финансовые показатели за 2005 год по МСФО | B | |
| "Дальсвязь": фин. показатели по РСБУ за I кв. - резкое повышение EBITDA | C | |
| "ТНК-ВР Холдинг" - чистая прибыль за I квартал 2006 года выросла на 1.7% | C | |
| "Верофарм" - разместил 49.99% акций по $28 за акцию | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - нейтральный