МЭРТ: мониторинг текущей экономической ситуации

Социально-экономическое развитие: основные показатели и тенденции

Прирост ВВП в ноябре 2007 г. относительно ноября 2006 г. составил 7,4% (против 7,7% в ноябре 2006 г.). В январе-ноябре прирост составил 7,7% (против 6,7% в январе-ноябре 2006 г.). Очищенные от сезонного и календарного факторов темпы прироста ВВП с мая – июня постепенно замедлялись (до 0,3 п.п. в ноябре). После ускорения темпов экономического роста в октябре 2007 г., в ноябре экономический рост несколько замедлился, оставаясь на высоком уровне, делает вывод МЭРТ. Высокие темпы экономики в ноябре обеспечивались высокими темпами роста инвестиционного спроса, строительства, обрабатывающих производств, при сохранении высокого уровня потребительского спроса.

После октябрьского ускорения в ноябре темпы инвестиций замедлились, но остались заметно выше прошлогодних. Прирост инвестиций в основной капитал в ноябре 2007 г. относительно ноября 2006 г. составил 17,2% (в январе-ноябре 2007 г. – 20,5 процента). Рост инвестиционного спроса в ноябре поддерживался высокими темпами строительства (прирост в ноябре 2007 г. на 18,2 процента). Темпы роста строительных работ оставались на высоком уровне. Очищенные от сезонного фактора темпы прироста инвестиций и объемов строительных работ указывают на неустойчивость тенденций, связанных с замедлением в третьем квартале и ускорением в начале четвертого. Темпы роста ввода общей площади жилых домов в ноябре заметно ускорились (прирост на 43,2% к октябрю).

В ноябре относительно октября ускорились темпы прироста реальных располагаемых денежных доходов населения и составили 3,1% (в прошлом году – 3,2 процента). В январе-ноябре 2007 г. относительно января-ноября 2006 г. прирост реальных располагаемых доходов населения составил 10,1%, реальной заработной платы 16,0% (в январе-ноябре 2006 года соответственно 13,2% и 13,4 процента). На замедлении роста реальных доходов в ноябре продолжает сказываться ускорение инфляции.

В январе-ноябре 2007 г. сохранялся высокий темп роста розничной торговли - прирост оборота розничной торговли относительно января-ноября 2006 г. составил 15,0% (в январе-ноябре 2006 г. – 13,6%), в ноябре – 15,6 процента. В ноябре рост торговли поддерживался как ростом реальных денежных доходов населения, реальной заработной платы, так и банковским потребительским кредитованием.

В ноябре наметилось замедление роста промышленного производства после его ускорения в октябре. Промышленное производство (разделы C+D+E классификации ОКВЭД) в январе-ноябре 2007 г. выросло на 6,3% по отношению к соответствующему периоду прошлого года (в январе-ноябре 2006 г. – на 4,1 процента), а в ноябре 2007 г. - на 4,7% (в ноябре 2006 г. – 3,0 процента).

Прирост экспорта в ноябре 2007 г. сохранился на уровне октября. Прирост экспорта (в стоимостном выражении) в ноябре 2007 г., по оценке Минэкономразвития России, составил 38,2 процента. Очищенный от сезонности прирост экспорта с начала 2007 г. характеризует устойчивую тенденцию к повышению. В целом в январе-ноябре 2007 г. относительно соответствующего периода 2006 года прирост составил 15,1% (в январе-ноябре 2006 г. – 26,3 процента). В значительной мере прирост экспорта в ноябре-октябре 2007 г. обусловлен начавшимся в сентябре существенным повышением цен на нефть (относительно сентября-ноября 2006 года). В ноябре 2007 г., по оценке Минэкономразвития России, прирост импорта относительно ноября 2006 г. (в стоимостном выражении) существенно ускорился и составил 42,1% (в ноябре 2006 г. – 31,8%), а в целом в январе-ноябре 37,1 процента. Важнейшую роль в ускорении роста импорта продолжают играть ускорение роста инвестиционного спроса, рост импортных цен в долларовом выражении.

В ноябре приток капитала сохранился, хотя и сократился относительно октября. Наряду с притоком капитала дальнейшему росту золотовалютных резервов Российской Федерации способствовал рост экспортной выручки. В результате ЗВР в ноябре увеличились на 3,7% (на 16,657 млрд. долл.) и по состоянию на 1 декабря текущего года составили 463,528 млрд. долл. США.

Инфляция и динамика цен

В ноябре 2007 г. потребительская инфляция составила 1,2% и снизилась на 0,4 п.п. против октября. При этом темпы роста цен на продовольствие замедлились в ноябре до 1,9% против 3,3% в октябре. В результате накопленная с начала года инфляция достигла 10,6% против 8,2% годом ранее. Ноябрьская инфляция связана главным образом со скачком цен на продукты питания первоочередного спроса в результате продолжившегося заметного роста цен на продовольствие на мировых рынках в условиях низких темпов отечественного производства относительно растущего денежного спроса населения, сохранения локального монополизма.

Прирост цен на бензин автомобильный в ноябре составил 2,3% (в октябре – 0,1%). На платные услуги населению прирост тарифов в ноябре составил 0,6%, с начала года прирост составил 12,4% (за январь-ноябрь 2006 г. – 13 процентов). Прирост цен производителей промышленных товаров (C+D+E) за январь-ноябрь 2007 г. составил в среднем 20,6% (год назад – на 9,3 процента). Среди торгуемых товаров, динамика цен на которые формируется в зависимости от мировых цен, за январь-ноябрь 2007 г. цены на добытую нефть, продаваемую на рынке (за исключением внутрикорпоративных цен), выросли на 47,2% вслед за ростом мировых цен в феврале-ноябре примерно в 1,7 раза. На уголь энергетический каменный цены с начала года выросли на 18,3% после двухлетней паузы, вследствие роста цен на мировых рынках. На неторгуемые товары цены в среднем росли несколько быстрее, чем год назад в связи с ростом внутреннего спроса – с начала года прирост цен в среднем по расчету – на 16,3% (год назад – 9,7%).

Денежно-кредитная политика

Объем денежного агрегата М2 на 01.11.2007 составил 11421,7 млрд. рублей, увеличившись за январь-октябрь текущего года на 27%, в реальном выражении – на 16,2% (за тот же период 2006 года – на 28,5 и 19,6% соответственно). За десять месяцев 2007 года темп прироста безналичной составляющей М2, составивший 31,4%, значительно опередил темп прироста наличных денег в обращении (17%), вследствие чего доля наличных денег в обращении в составе денежного агрегата М2 снизилась на 2,4 процентного пункта и на начало ноября т.г. составила 28,5%. За январь-октябрь 2007 г. темпы прироста безналичных средств снизились и составили 31,4% против 32,9% в аналогичный период предыдущего года.

Депозиты нефинансовых организаций в национальной валюте за январь-октябрь 2007 г. увеличились на 35,1% (за тот же период предыдущего года – на 32%). Остатки средств на текущих и расчетных счетах за десять месяцев текущего года возросли на 24,2% (годом ранее – на 26,8%), срочные депозиты нефинансовых организаций – на 65,3% (за десять месяцев 2006 года их прирост составил 49,5%).

Общий объем срочных вкладов населения и нефинансовых организаций в национальной валюте за январь-октябрь 2007 г. увеличился на 38,4% (в соответствующем периоде предыдущего года – на 34,2%). Вклады населения в иностранной валюте за январь-октябрь 2007 г. возросли на 5,5% в долларовом эквиваленте (в аналогичном периоде 2006 года они снизились на 1,5%). Депозиты нефинансовых организаций в иностранной валюте за десять месяцев текущего года увеличились на 33,8% в долларовом эквиваленте (годом ранее – на 16,5%). В целом прирост депозитов в иностранной валюте за январь-октябрь 2007 г. составил 18,8% в долларовом эквиваленте (годом ранее – 2,6%), в том числе в октябре 2007 г. депозиты этой группы возросли на 7,1% (в октябре 2006 г. - на 4,9%).

Объем денежной массы с учетом депозитов в иностранной валюте, рассчитанной по методологии денежного обзора, за январь-октябрь 2007 г. увеличился на 25,1% (годом ранее – на 24,2%). Объем денежной базы в широком определении, характеризующей денежное предложение со стороны органов денежно-кредитного регулирования, за одиннадцать месяцев 2007 года увеличился на 12,8% (в соответствующем периоде 2006 года – на 20,4%).

В ноябре 2007 г. денежная база возросла на 5,6% (в ноябре 2006 г. – на 4,3%). Чистый кредит банкам в ноябре текущего года сократился на 131,3 млрд. рублей, в основном за счет роста остатков средств на корреспондентских счетах кредитных организаций в Банке России (на 166,5 млрд. рублей), а также вложений кредитных организаций в облигации Банка России (на 1,2 млрд. рублей). При этом валовой кредит банкам за истекший месяц увеличился на 21,8 млрд. рублей, депозиты кредитных организаций в Банке России снизились на 14,6 млрд. рублей.

Ставки MIACR по однодневным кредитам в рублях в ноябре 2007 г. колебались в диапазоне 5,3-8,0% годовых. Среднее значение однодневной ставки MIACR за указанный период составило 6,3% годовых.

Валютный рынок

Официальные курсы доллара США и евро к российскому рублю демонстрировали разнонаправленную динамику. По итогам месяца официальный курс доллара США к российскому рублю снизился на 1,0 % до 24,4171 рублей за доллар, курс евро к рублю возрос на 1,0% и составил 36,0055 рублей за евро по состоянию на 1 декабря.

В ноябре совокупный биржевой оборот по операциям рубль/доллар США на ЕТС ММВБ снизился на 9,4% по сравнению с предыдущим месяцем и составил 162,3 млрд. долл. США. Совокупный биржевой оборот по операциям рубль/евро в отчетном периоде сократился на 4,3% и составил 4,0 млрд. евро, при этом объем сделок "валютный своп" по операциям рубль/доллар США снизился на 17,2%, тогда как аналогичный показатель по операциям рубль/евро увеличился на 2,4%.

Совокупный объем сделок "валютный своп", заключенных Банком России, в ноябре составил 809,5 млн. долларов. Средний дневной оборот межбанковского кассового рынка в ноябре увеличился на 12,1% до 96,5 млрд. долл. США по сравнению с 86,1 млрд. долл. США в октябре. При этом средний дневной оборот рынка по операциям "рубль против всех валют" за месяц незначительно увеличился, составив 45,2 млрд. долл. США в долларовом эквиваленте, тогда как аналогичные показатели по доллару США и евро возросли на 9,7 и 33,2% соответственно. Объем международных резервов Российской Федерации в ноябре повысился на 3,7% и составил по состоянию на 1 декабря 463,5 млрд. долл. США.

Рынок облигаций федерального займа

В ноябре произошло снижение активности на рынке ОФЗ. Общий объем сделок на вторичном рынке ОФЗ сократился на 46,2% относительно предыдущего месяца, составив 24,3 млрд. рублей. Индекс валовой доходности государственных облигаций ММВБ по итогам месяца увеличился на 3 базисных пункта до 6,54% годовых. Произошло повышение кривой бескупонной доходности на участке до 3 лет в среднем на 41 базисный пункт. В то же время в среднесрочном и долгосрочном сегментах наблюдалось снижение данного показателя на 1-9 базисных пунктов. Таким образом, на конец месяца кривая бескупонной доходности имела убывающую форму на участке до 5 лет и возрастающую форму по срокам от 5 лет.

В ноябре на первичном рынке было проведено два аукциона по размещению дополнительных выпусков ОФЗ 25061 и 46021 на общую сумму 9,1 млрд. руб. по номиналу.

Банковский сектор

За январь-октябрь 2007 г. активы банковского сектора увеличились на 30,1% (в т.ч. в октябре – на 0,3%) до 18277,9 млрд. рублей. Собственные средства (капитал) кредитных организаций выросли на 50,8% (в т.ч. в октябре – на 2,0%) до 2552,6 млрд. рублей. К началу октября капитал свыше рублевого эквивалента 5 млн. евро имели 63,0% от числа действующих кредитных организаций. Количество действующих кредитных организаций за анализируемый период сократилось с 1189 до 1145.

Finam.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	C (C)
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	C (D)
ПОЛИТИКА
Правительство РФ проведет последнее в 2007 году заседание	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B (B)
Уровень мировых цен на металлы	D (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
На пакет Полюс Золото претендует владелец Полиметалла Сулейман Керимов	B
Акционеры "Северстали" утвердили дивиденды за 9 месяцев в размере 2,5 руб на акцию	C
Сбербанк опроверг слухи об уходе 30 топ-менеджеров	C
РАО «ЕЭС» опубликует консолидированную отчётность за I полугодие по МСФО	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано значение влияния события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - умеренно позитивный