Merck указывает на лучшую видимость роста в период после истечения патента на Keytruda.

Merck MRK объявила о лучших, чем ожидалось, результатах четвертого квартала 2025 года ранее в этом месяце. Компания превзошла оценки как по прибыли, так и по продажам. Важно, что на конференц-звонке по результатам четвертого квартала руководство представило обнадеживающий долгосрочный прогноз роста, что, вероятно, повысило оптимизм инвесторов.

Merck подходит к значительному патентному обрыву, поскольку ее блокбастерная терапия PD-1 Keytruda потеряет эксклюзивность в 2028 году. Хотя это представляет собой серьезный риск для доходов, компания прогнозирует более 70 миллиардов долларов потенциальных не скорректированных коммерческих возможностей из своего текущего портфеля до середины 2030-х годов. Важно, что руководство отметило, что эта цифра (70 миллиардов долларов) более чем в два раза превышает предыдущую пиковую консенсусную оценку продаж в 35 миллиардов долларов для Keytruda в 2028 году и представляет собой увеличение на 20 миллиардов долларов по сравнению с тем, что компания ожидала всего год назад.

Основываясь на этом оптимизме, Merck возлагает надежды на свои новые продукты, ключевой прогресс в портфеле и расширение коммерческих портфелей через недавние слияния и поглощения (M&A), чтобы обеспечить устойчивый рост в пост-LOE периоде Keytruda.

Новые продукты Merck с потенциалом блокбастера — это 21-валентная пневмококковая конъюгированная вакцина Capvaxive и препарат для лечения легочной артериальной гипертензии Winrevair. Capvaxive и Winrevair зафиксировали продажи на уровне 759 миллионов долларов и 1,4 миллиарда долларов соответственно в 2025 году. Оба продукта показали сильный старт и имеют потенциал для значительных доходов в долгосрочной перспективе.

Еще один новый продукт, Welireg, новый ингибитор HIF-2α, который одобрен для лечения различных типов рака, принес продажи на сумму 716 миллионов долларов в 2025 году.

Merck также сосредоточена на создании диверсифицированного портфеля для поддержки долгосрочного роста. Портфель компании на стадии III почти утроился с 2021 года, поддерживаемый прогрессом внутреннего портфеля, а также добавлением кандидатов через сделки M&A. Merck наблюдает сильный старт Ohtuvayre, первой в своем классе поддерживающей терапии для хронической обструктивной болезни легких, с многомиллиардным коммерческим потенциалом. Препарат, добавленный в портфель в результате приобретения Verona в 2025 году, принес 178 миллионов долларов в продажах за четвертый квартал 2025 года. Компания продолжает инвестировать в запуск Ohtuvayre в США, что должно расширить охват пациентов и поддержать рост в 2026 году и далее.

Merck недавно приобрела Cidara Therapeutics, что добавило в ее портфель ведущего кандидата, MK-1406 (ранее CD388), первого в своем классе, длительного действия, универсального противовирусного агента. Кандидат в настоящее время оценивается в поздних стадиях исследований для предотвращения сезонного гриппа у лиц с повышенным риском осложнений.

Новые продукты и расширение портфелей респираторных и инфекционных заболеваний с недавними сделками M&A улучшили долгосрочные перспективы роста Merck.

С разнообразным портфелем на поздних стадиях и прогнозируемыми более чем 70 миллиардами долларов коммерческих возможностей после Keytruda, долгосрочный прогноз роста Merck теперь можно считать более устойчивым и менее зависимым от одного препарата, такого как Keytruda.

Ингибиторы PD-L1, конкурирующие с Keytruda от MRK

Keytruda сталкивается с конкуренцией со стороны других ингибиторов PD-L1, включая Opdivo от Bristol Myers (BMY), Tecentriq от Roche (RHHBY) и Imfinzi от AstraZeneca (AZN).

Opdivo от BMY, как и Keytruda, одобрен для лечения различных типов рака, включая рак легких, меланому и рак почек. Bristol Myers зафиксировала продажи Opdivo на уровне 10,05 миллиарда долларов в 2025 году, увеличившись на 8% по сравнению с прошлым годом.

Tecentriq — это ведущий иммуноонкологический препарат Roche, одобренный для нескольких показаний рака. RHHBY зафиксировала продажи Tecentriq на уровне 3,56 миллиарда швейцарских франков в 2025 году, увеличившись на 3% по сравнению с прошлым годом.

Imfinzi от AZN принес продажи на уровне 6,06 миллиарда долларов в 2025 году, увеличившись на 28%, благодаря росту спроса в показаниях рака мочевого пузыря и печени. Imfinzi стратегически расширил свое применение для нескольких показаний рака, укрепляя портфель онкологии AstraZeneca.

Рыночная производительность MRK, оценка и прогнозы

За последние шесть месяцев акции Merck выросли на 44,1%, в то время как индекс отрасли увеличился на 28,4%. Акции также превзошли сектор и S&P 500 за тот же период, как видно на приведенной ниже диаграмме.

С точки зрения оценки Merck выглядит привлекательно относительно отрасли. Исходя из коэффициента цена/прибыль, акции компании сейчас торгуются по 18,77 прогнозируемых прибылей, ниже 18,83 для отрасли, но выше их 5-летнего среднего значения 12,51.

Консенсусная оценка Zacks для прибыли на акцию в 2026 году снизилась с 8,11 до 5,96, тогда как для 2027 года она снизилась с 10,02 до 9,98 за последние 30 дней.

Рейтинг Zacks MRK

В настоящее время Merck имеет рейтинг Zacks #4 (Продажа).

Вы можете увидеть полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям накопления богатства нашего времени.

Сегодня у вас есть шанс позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы узнаете малоизвестные акции, которые, как мы считаем, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите доступ к отчету бесплатно сейчас >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать "7 лучших акций на ближайшие 30 дней". Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные в данном документе, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод