Медведь дня: Vulcan Materials (VMC)

Повышенные затраты на сырье и ценовое давление в области строительных материалов играют роль в том, почему на данный момент может быть лучше избежать акций Vulcan Materials VMC. В связи с этим, прогнозы по EPS для Vulcan снижаются, так как аналитики ожидают более слабого роста по сравнению с предыдущими годами и сжатия маржи. Как крупнейший поставщик строительных агрегатов в Соединенных Штатах, Vulcan может начать испытывать основные проблемы в связи с замедлением спроса на производство агрегатов. С учетом этого, стоит отметить, что отрасль Zacks Building Products-Concrete and Aggregates для Vulcan в настоящее время находится в нижнем 1% более чем 240 отраслей Zacks.

Проблемы с производством и спросом на агрегаты

Шесть последовательных кварталов снижения производства

Данные Геологической службы США (USGS) показывают, что объемы производства агрегатов падали на протяжении шести последовательных кварталов до второго квартала 2025 года. Производство дробленого камня снизилось на 5,5% на середину 2025 года, а отгрузки упали на 4,4% в период с апреля по июнь. Производители материалов указали на неблагоприятные погодные условия как на основной фактор, снижающий объем производства и спрос.

Широкое замедление в строительстве

Рост строительства в США резко упал с 6,6% в 2024 году до всего 1,4% в 2025 году. Замедление охватило все основные сектора строительства, включая жилое, коммерческое, промышленное и инфраструктурное. Слабая уверенность инвесторов является ключевым фактором снижения начала проектов, что напрямую уменьшает потребление агрегатов. Когда инвесторы (разработчики, кредиторы, частные капитальные компании, REIT, владельцы промышленности) теряют уверенность в экономическом прогнозе, они сдерживают капитал для нового строительства. Это колебание отражается на всей цепочке проектов.

Нормализация после бума

После пяти лет сильного роста, вызванного постпандемийным спросом (более 40% в сумме), расходы на строительство сейчас растут примерно на 2% в год, что ощущается как стагнация с учетом инфляции.

Неудача EPS в Q4 у Vulcan

В условиях замедления спроса на строительные агрегаты вызывает беспокойство тот факт, что Vulcan не выполнил ожидания EPS в Q4 на 20% в прошлом месяце, с квартальной прибылью в $1.70 на акцию по сравнению с прогнозами в $2.13. Это также было резким падением по сравнению с EPS в $2.17 в Q4 2024 года.

Снижение пересмотров EPS вызывает опасения по поводу премии P/E

После неудачи Vulcan в Q4 прогнозы по EPS на 2026 и 2027 годы продолжили снижаться и теперь упали более чем на 10% и 3% соответственно за последние 60 дней. Увеличивая тревожное снижение пересмотров EPS, 29-кратный мультипликатор будущей прибыли Vulcan на 30% выше, чем у его аналогов по отрасли Zacks и отражает еще более резкую премию по сравнению с 22-кратным мультипликатором S&P 500.

Итог

Хотя Vulcan Materials все еще ожидает стабильного роста EPS, заметно ослабевающий прогноз прибыли вызывает беспокойство для акций, за которые инвесторы платят более $260 за акцию. Впереди могут быть риски снижения, так как эта ценовая точка все еще кажется отражением настроений по поводу значительно более высоких прогнозов EPS.

Руководитель исследований Zacks выбирает акцию, скорее всего, «по крайней мере, удвоится»

Наши эксперты раскрыли свои 5 лучших рекомендаций с потенциалом удвоения средств – и директор исследований Шераз Миан считает, что одна из них превосходит остальные. Конечно, не все наши рекомендации будут успешными, но эта может значительно превзойти предыдущие рекомендации, такие как Hims & Hers Health, которая выросла на +209%.

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Эта статья первоначально была опубликована на сайте Zacks Investment Research (zacks.com). Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод