Медведь дня: Paycom Software (PAYC)
Никогда не бывает приятно, когда любимец рынка теряет популярность, особенно когда он раньше зарабатывал деньги быстрее, чем ФРС во время COVID. Но именно это происходит с сегодняшним "Медведем дня" — Paycom Software (PAYC). Эта когда-то высоколетящая акция HR-технологий была приостановлена замедлением роста, давлением на маржу и увеличением конкуренции в сфере программного обеспечения для расчета заработной платы. Если бы это был эпизод "Shark Tank", Кевин О’Лири сказал бы им "отвести это за сарай и застрелить".
Paycom долгое время был любимцем инвесторов, которые ценили его высокомаржинальную модель с повторяющимися доходами и постоянную клиентскую базу. Компания предоставляет решения по управлению человеческими ресурсами (HCM) на одной интегрированной облачной платформе. На протяжении многих лет она пользовалась волной SaaS, превращая рутинную работу HR в масштабируемую подписочную модель.
Но в последнее время эта машина дала сбой. Рост выручки, который ранее превышал 25%, резко замедлился. В прошлом квартале Paycom сообщил о росте выручки только в низких двухзначных числах, что не оправдало ожиданий Уолл-стрит. С тех пор аналитики снизили свои прогнозы, и эти сокращения оценок — это именно то, что толкает акции в зону Zacks Rank #5 (Сильная продажа).
Paycom Software, Inc. Цена и консенсус
Большая часть того, что делает систему Zacks Rank мощной, заключается в том, что она отслеживает пересмотры оценок аналитиков. К сожалению, пересмотры здесь однозначно медвежьи. За последние 60 дней несколько аналитиков сократили свои прогнозы по EPS как на этот год, так и на следующий. Текущий консенсус по прибыли за 2025 финансовый год теперь значительно ниже, чем два месяца назад.
Маржи, которые когда-то превышали 40%, оказались под давлением, так как компания сильно тратит на удержание клиентов и борьбу с растущей конкуренцией со стороны таких компаний, как Paylocity (PCTY), ADP и Workday (WDAY). В то же время замедление найма означает меньшее количество зарплатных ведомостей для обработки, что приводит к меньшему количеству денег, проходящих через систему Paycom.
Вот ирония: крупнейшей угрозой для Paycom может быть сама компания. Она запустила "Betty", свою автоматизированную платформу для расчета заработной платы, предназначенную для революции в том, как HR-отделы ведут расчеты, устраняя ручной ввод данных. Проблема? Многие существующие клиенты Paycom переходят на Betty, что фактически снижает их плату за услуги. Инновация съела денежную корову.
Когда ваш лучший новый продукт делает старый устаревшим, Уолл-стрит не радуется, а убегает в укрытие. Аналитики быстро заметили, что запуск Betty, хотя и стратегически оправданный в долгосрочной перспективе, подавляет краткосрочный рост.
Когда-то инвесторы были готовы платить за гиперрост такие заоблачные мультипликаторы, как для PAYC. Теперь этот сжатие мультипликаторов стало жестоким. Прогнозный P/E акции упал с 70-х до низких 20-х, и это при условии, что прогнозы прекращают снижение. Если прибыли снова будут пересмотрены вниз, эти "дешевые" мультипликаторы могут внезапно выглядеть дорогими.
Paycom Software с трудом осознает, что в зрелом ландшафте SaaS рост без рычага больше не вознаграждается. Zacks Rank #5 (Сильная продажа) четко рассказывает эту историю. Аналитики движутся в неправильном направлении, ожидания снижаются, и настроение испортилось.
Конечно, долгосрочные инвесторы могут утверждать, что постоянная клиентская база Paycom и технологии лучшего в своем классе в конечном итоге стабилизируют результаты. Возможно. Но на данный момент, с пересмотрами оценок, движущимися вниз, и акциями, торгующимися ниже ключевой поддержки, это больше похоже на ситуацию "продать на отскоке", чем на "купить на падении".
Zacks называет #1 акцию в полупроводниках
Эта малозаметная компания специализируется на полупроводниковой продукции, которую не производят такие титаны, как NVIDIA. Она уникально расположена, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть.
С сильным ростом прибыли и расширяющейся клиентской базой она готова удовлетворить растущий спрос на Искусственный интеллект, Машинное обучение и Интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с 452 миллиардов долларов в 2021 году до 971 миллиарда долларов к 2028 году.
Посмотрите эту акцию сейчас бесплатно >>
Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.
Workday, Inc. (WDAY): Бесплатный отчет по анализу акций
Paycom Software, Inc. (PAYC): Бесплатный отчет по анализу акций
Эта статья изначально была опубликована на сайте Zacks Investment Research (zacks.com).
Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.
Источник nasdaq.com, автоматический перевод