Mastercard уверенно завершила непростой 2022 год
Mastercard, оператор одной из крупнейших международных платежных систем, представил неплохой финансовый отчет за IV квартал 2022 года, отразивший сохранение достаточно высокой потребительской и деловой активности в США и мире.
Выручка увеличилась на 11,5% (г/г) до $5,82 млрд и оказалась несколько выше консенсус-прогноза на уровне $5,79 млрд. Подъему показателя способствовал рост числа транзакций с использованием карт платежной системы на 8,3% до 34 млрд. При этом общий объем платежей в системе компании (GDV) вырос на 8% в местных валютах до $2.13 трлн. Кроме того, объемы трансграничных операций подскочили на 31% благодаря увеличению числа международных поездок. Прочая выручка, включающая доходы, не связанные с обработкой платежей, выросла на 17% в местных валютах.
В компании также сообщили, что положительный эффект от сделок M&A на выручку в минувшем квартале составил 1 п. п. По состоянию на конец прошлого года всего в мире в обращении находилось 3,11 млрд карт под брендами Mastercard и Maestro, что на 4,8% больше, чем год назад.
Скорректированный показатель EBITDA Mastercard в IV квартале поднялся на 12,2% до $3,38 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 0,4 п. п. до 58,2%. Скорректированная прибыль на акцию выросла на 12,8% до $2,65 и на 8 центов превзошла среднюю оценку аналитиков.
Mastercard: основные финпоказатели за IV квартал весь 2022 г. (млн $)
|
|
4К22 |
4К21 |
Изменение |
2022 |
2021 |
Изменение |
|
Выручка |
5 817 |
5 216 |
11,5% |
22 237 |
18 884 |
17,8% |
|
Скорр. EBITDA |
3 384 |
3 016 |
12,2% |
13 431 |
10 983 |
22,3% |
|
Скорр. чистая прибыль |
2 548 |
2 314 |
10,1% |
10 342 |
8 333 |
24,1% |
|
Скорр. EPS, $ |
2,65 |
2,35 |
12,8% |
10,65 |
8,40 |
26,8% |
|
Операционный денежный поток |
3 100 |
3 189 |
-2,8% |
11 195 |
9 463 |
18,3% |
|
Рентабельность по EBITDA |
58,2% |
57,8% |
0,4 п.п. |
60,4% |
58,2% |
2,2 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
43,8% |
44,4% |
-0,6 п.п. |
46,5% |
44,1% |
2,4 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Mastercard остается довольно прочным. Компания завершила IV квартал, имея на счетах $7,41 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $14 млрд (коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 0,49х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $3,10 млрд и направила $349 млн на капвложения и инвестиции в нематериальные активы. Кроме того, компания выплатила $473 млн в виде дивидендов и выкупила с рынка 7,4 млн собственных акций за $2,4 млрд. В январе было выкуплено еще 1,6 млн акций за $590 млн, в результате в распоряжении Mastercard остаются $11,6 млрд (3,2% капитализации), доступных в рамках действующей программы buyback.
Как отметил CEO Mastercard Майкл Мибах, потребительские расходы остаются «удивительно устойчивыми», несмотря на сохраняющуюся макроэкономическую и геополитическую неопределенность. Он также отметил продолжающееся восстановление международных поездок, в результате чего объемы трансграничных транзакций за прошлый год взлетели на 59% в локальных валютах. В 2022 год руководство Mastercard прогнозирует рост выручки на 10-12% (low-teens) при увеличении операционных расходов на 4-6% (mid-single-digit).
Мы подтверждаем целевую цену акций Mastercard на уровне $422,4 на август 2023 года (апсайд 12%) и рейтинг «Покупать» для них.
Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками