Mastercard продолжает радовать хорошими финансовыми результатами
Mastercard, оператор одной из крупнейших международных платежных систем, представил хороший финансовый отчет за 2 квартал 2022 г., отразивший сохранение устойчиво высокой потребительской и деловой активности в США и мире. Выручка увеличилась на 21,3% (г/г) до $5,50 млрд и оказалась выше консенсус-прогноза на уровне $5,27 млрд. Столь значительному подъему показателя способствовал рост числа транзакций с использованием карт платежной системы на 12% до 30,4 млрд. При этом общий объем платежей в системе компании (GDV) вырос на 14% в местных валютах до $2,05 трлн, в том числе за пределами США показатель составил $1,38 млрд, повысившись на 16%. Более того, объемы трансграничных операций взлетели на 58% благодаря увеличению числа международных поездок. Прочая выручка, включающая доходы, не связанные с обработкой платежей, выросла на 18%. В компании также сообщили, что положительный эффект от сделок M&A на выручку в минувшем квартале составил 1 п. п. По состоянию на конец июня всего в мире в обращении находилось 2,97 млрд карт под брендами Mastercard и Maestro, что на 4,9% больше, чем год назад.
Скорректированный показатель EBITDA Mastercard во 2 квартале поднялся на 29,8% до $3,37 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 4 п. п. до 61,3%. Скорректированная прибыль на акцию подскочила на 31,3% до $2,56 и на 20 центов превзошла среднюю оценку аналитиков.
Mastercard: основные финпоказатели за 2 квартал и 6 месяцев 2022 г. (млн $)
|
|
2К22 |
2К21 |
Изменение |
6М22 |
6М21 |
Изменение |
|
Выручка |
5 491 |
4 528 |
21,3% |
10 627 |
8 683 |
22,4% |
|
Скорр. EBITDA |
3 367 |
2 593 |
29,8% |
6 512 |
4 953 |
31,5% |
|
Скорр. чистая прибыль |
2 497 |
1 937 |
28,9% |
5 199 |
3 678 |
41,4% |
|
Скорр. EPS, $ |
2,56 |
1,95 |
31,3% |
5,32 |
3,69 |
44,2% |
|
Операционный денежный поток |
2 457 |
2 268 |
8,3% |
4 239 |
3 731 |
13,6% |
|
Рентабельность по EBITDA |
61,3% |
57,3% |
4,0 п.п. |
61,3% |
57,0% |
4,3 п.п. |
|
Рентабельность по чистой прибыли |
45,5% |
42,8% |
2,7 п.п. |
48,9% |
42,4% |
6,5 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Mastercard остается довольно прочным. Компания завершила 2 квартал, имея на счетах $6,36 млрд денежных средств и краткосрочных инвестиций при общем долге $14,48 млрд (коэффициент Чистый долг/EBITDA составляет 0,62х). В отчетном периоде компания сгенерировала операционный денежный поток в объеме $2,46 млрд и направила $187 млн на капвложения и инвестиции в нематериальные активы. Кроме того, компания выплатила $477 млн в виде дивидендов и выкупила с рынка 6,9 млн собственных акций за $2,4 млрд. В июле было выкуплено еще порядка 1,4 млн акций за $448 млн, в результате в распоряжении Mastercard остаются $6,7 млрд, доступных в рамках действующей программы buyback.
Mastercard также сообщила, что ее доналоговый убыток из-за приостановки деятельности в РФ во 2 квартале составил $26 млн (общие расходы равнялись $33 млн и в основном были связаны с дополнительными тратами на сотрудников, что частично было компенсировано прибылью в размере $6 млн). По оценкам менеджмента, по итогам всего 2022 г. убыток в связи с уходом из России может оставить $37 млн.
Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Mastercard, а также целевую цену и рейтинг акций банка.
*Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками