Массовые дефолты бизнеса вынудят ЦБ снизить ставку
Вижу на различных форумах много рассуждений на тему "все плохо", скоро увидим череду дефолтов, рынок не будет расти и тд. Выскажу некоторые мысли по этому поводу.
1. Массовые дефолты бизнеса, банкротства и т.д., это не плохо для рынка. Это лишь будет говорить о финальной стадии рецессии и кульминации, после чего ЦБ будет вынужден уронить ставку. При прочих равных, если на кону инфляция и уничтожение экономики, ЦБ выберет вариант закрыть глаза на инфляцию. К слову, в одном из роликов в начале года, я отмечал, что мне хотелось бы увидеть эту финальную фазу, так как это точно будет значить, что дно тут. Но пока жёсткой посадки нет. Будет ли она, вопрос открытый. А с учётом накопленной денежной массы, снижение ставки = рост инфляции, более резкая девальвация и переоценка рынка. И рынку будет безразлично, что там в экономике, компаниях и т.д. Переток ликвидности двигает цены, а не отчёты. Компания может быть на грани банкротства, но ее акции могут расти до небес в такой точке. Все это мы уже проходили.
2. СВО. Позитивный сценарий. Окончание в ближайшие 3-6 месяцев, что в течение 3-4 недель даст переоценку рынка выше 3500 по МосБирже. Вне зависимости, где он будет к тому моменту. И это потенциально выше безрисковой доходности.
Негативный сценарий - затягивание на год. Неприятно, но итог один. Но что тут важно понимать. В начале следующего года, дефицит бюджета будет размером с чёрную дыру, действительно могут начаться банкротства бизнеса, тогда ЦБ будет вынужден ронять ставку, а не повышать.
При этом, вполне логично, что сейчас ЦБ будет держать максимально жёсткую риторику и это правильно. Пока экономика держится, ставки можно чуть придержать. Все это негативно влияет на акции и настроения участников. Но в критической точке у ЦБ не будет выбора и они резко "переобуются". Даже несмотря на данные по инфляции. Текущая ставка дошла до рынка. Все что выше 16% это ужас для экономики. А затягивание со снижением и тем более новый подъем, это труба. Мёртвая экономика никому не нужна, так что придется пренебречь инфляцией. Это очень плохой сценарий для страны, населения, но рынок будет это отыгрывать. Капитал будет спасаться в акциях, недвижимости.
Так что массовые банкротства - это критическая точка, которая точно скажет, что дно тут. В этой фазе да, рынок может еще чуть припасть, но не сильно, и это будет дно. И при прочих равных, потом будет рост. То есть с текущей точки на горизонте от года, потенциал в акциях видится выше, чем в безрисковых активах.
Если вы инвестор, нет смысла пытаться поймать самый лой, чаще вы будете промахиваться и не дозарабатывать. Лично я вообще уже не волнуюсь, так как при самом негативном сценарии моя доходность по году будет 37 +% с учетом текущей конфигурации портфеля. Что просто шикарно для текущего непростого года. Если все сложится как нужно, под 50.
Если вы спекулянт, торгуйте от стопов. Если вам страшно, не лезьте в рынок. При грамотном сбалансированном портфеле, я не вижу абсолютно никаких рисков с этой точки. Главный риск недозаработать, если неправильно выбран тайминг для входа. При этом мой базовый сценарий сейчас, это мягкая посадка и договорённости по СВО к концу года.
3. Предстоящая мировая инфляция, снижение ставок со стороны ФРС и дальнейшее снижение Индекса доллара даст импульс полноценному сырьевому циклу = рост сырья, что плюс для нашего рынка.