Мартовские данные ЦБ пока не добавляют аргументов против снижения ключевой ставки

Пятничные данные от ЦБ показали ускорение роста портфеля займов физлиц с февральских 0,03% до 0,53% м/м. Темпы роста ипотеки остались вблизи относительно низких уровней прошлого месяца (спрос на ИЖК ослабился после ужесточения семейной ипотеки в феврале), но потребительские ссуды перешли к росту на 0,39% м/м после снижения на 0,70% м/м в феврале. Более того, рост портфеля кредитов юрлиц в марте ускорился с 0,45% до 0,67% м/м – максимальных с ноября темпов.

Впрочем, Банк России такую динамику объясняет разовыми сделками по переводу облигационных займов в форму обратного репо. С учетом этого общие требования банков к организациям, наоборот, замедлили свой рост с 0,59% до 0,44% м/м. В целом кредитование в РФ все еще сложно назвать активным, и мартовские данные пока не добавляют аргументов против дальнейшего снижения ключевой ставки.