Marriott (MAR) упал на 9% с момента последнего отчета о прибылях: сможет ли он восстановиться?

Прошло около месяца с момента последнего отчета о доходах Marriott International (MAR). Акции потеряли около 9% за этот период, уступив S&P 500. Продолжится ли негативная тенденция до следующего отчета о доходах, или Marriott готова к прорыву? Сначала давайте быстро взглянем на последний отчет о доходах, чтобы лучше понять недавние катализаторы для Marriott International, Inc., прежде чем мы перейдем к тому, как инвесторы и аналитики отреагировали в последнее время.

Marriott: доходы за 4 квартал не дотянули до оценок, выручка превысила, RevPAR вырос по сравнению с прошлым годом. Marriott представила результаты за четвертый квартал 2025 года, с скорректированными доходами, которые не достигли консенсусной оценки Zacks, и выручкой, которая превысила ту же оценку. Операционные и чистые показатели увеличились по сравнению с прошлым годом.

Marriott продемонстрировала стабильные результаты, поддерживаемые устойчивым ростом числа номеров, силой ценообразования и продолжающимся импульсом развития. Глобальный RevPAR показал умеренный рост, чему способствовали более сильные международные рынки, в то время как роскошные объекты продолжали демонстрировать лучшие результаты на фоне здорового спроса и благоприятных ставок. Несмотря на относительно стабильные показатели в США и Канаде, компания сохраняла премию RevPAR по сравнению с конкурентами, что отражает силу ее диверсифицированного портфеля брендов и легкую бизнес-модель.

Marriott сообщила о robust активности в развитии, с солидным органическим увеличением подписаний на номера, расширяющим глобальный трубопровод, и конверсиях, составивших значительную долю добавлений. Улучшения портфеля и сильное взаимодействие с клиентами еще больше поддержали рост, при этом пребывания участников программы лояльности составляли значительную часть глобальных ночей в номерах. Благодаря дисциплинированной реализации и устойчивому спросу на путешествия компания остается в хорошей позиции для достижения здорового роста чистых номеров и долгосрочной ценности для акционеров.

Обсуждение доходов и выручки MAR за 4 квартал. Скорректированная прибыль на акцию (EPS) Marriott составила $2.58, что не дотянуло до консенсусной оценки Zacks в $2.64. В предыдущем квартале она составила скорректированные $2.45 на акцию. Квартальная выручка составила $6.69 миллиарда, превысив консенсусный уровень в $6.68 миллиарда. Операционная выручка увеличилась на 4.1% по сравнению с прошлым годом.

Выручка от базового управления и франчайзинга составила $343 миллиона и $795 миллионов соответственно, увеличившись на 3% и 6% по сравнению с прошлым годом. Увеличение RevPAR, более высокие комиссии за совместные кредитные карты и рост числа объектов поддержали этот рост. Комиссии за управленческие услуги составили $239 миллионов, что на 16% больше по сравнению с $206 миллионами, сообщенными в предыдущем квартале. Мы прогнозировали этот показатель на уровне $208.4 миллиона.

RevPAR и маржи MAR. RevPAR для сопоставимых объектов по всему миру вырос на 1.9% (в постоянных долларах) по сравнению с прошлым годом. Этот рост поддерживался увеличением средней дневной ставки ("ADR") на 2.5%, что было частично компенсировано падением заполняемости на 0.4% по сравнению с прошлым годом. Сопоставимый RevPAR в Азиатско-Тихоокеанском регионе (исключая Китай) увеличился на 8.8% (в постоянных долларах) по сравнению с прошлым годом. Заполняемость увеличилась на 1% по сравнению с прошлым годом, в то время как ADR вырос на 7.3%. Сопоставимый RevPAR в Большом Китае увеличился на 3.4% по сравнению с прошлым годом.

В постоянных долларах международный сопоставимый RevPAR увеличился на 6.1% по сравнению с прошлым годом. Заполняемость и ADR выросли на 1% и 4.5% соответственно по сравнению с прошлым годом. Сопоставимый RevPAR в Европе увеличился на 3.4% по сравнению с прошлым годом. RevPAR в Карибском бассейне и Латинской Америке, а также на Ближнем Востоке и в Африке выросли на 2.1% и 12.8% соответственно по сравнению с прошлым годом.

Общие расходы в четвертом квартале составили $5.91 миллиарда по сравнению с $5.68 миллиарда, сообщенными в предыдущем квартале. Скорректированный EBITDA составил $1.4 миллиарда по сравнению с $1.29 миллиарда, сообщенными в предыдущем квартале.

Баланс MAR. На конец четвертого квартала общий долг Marriott составил $16.2 миллиарда по сравнению с $14.4 миллиарда, сообщенными в предыдущем квартале. Денежные средства и эквиваленты на 31 декабря 2025 года составили $0.4 миллиарда, оставаясь на уровне прошлого года. С начала года (по состоянию на 6 февраля 2026 года) компания выкупила 1.1 миллиона акций на сумму $350 миллионов.

Развитие объектов MAR. На конец четвертого квартала глобальный трубопровод Marriott составил 4,056 отелей. На конец квартала около 1,648 объектов с почти 265,000 номерами находились на стадии строительства.

Основные моменты MAR за 2025 год. Общая выручка в 2025 году составила $26.2 миллиарда по сравнению с $25.1 миллиарда в 2024 году. Скорректированный EBITDA в 2025 году составил $5.38 миллиарда по сравнению с $4.98 миллиарда в 2024 году. В 2025 году скорректированная разбавленная EPS составила $10.02 по сравнению с $9.33, сообщенными в предыдущем году.

Прогноз Marriott на 1 квартал и 2026 год. Для первого квартала руководство ожидает валовой выручки от сборов в диапазоне $1.37-$1.38 миллиарда. Ожидается, что скорректированный EBITDA составит от $1.31 миллиарда до $1.33 миллиарда. MAR прогнозирует, что скорректированная разбавленная EPS за первый квартал составит от $2.50 до $2.55. Компания ожидает, что глобальный RevPAR в 2026 году увеличится на 1.5-2.5% по сравнению с прошлым годом.

В 2026 году Marriott снизила свои прогнозы валовой выручки от сборов до $5.90-$5.96 миллиарда. Общие и административные расходы прогнозируются в диапазоне $875-$895 миллионов. Ожидается, что скорректированный EBITDA составит от $5.84 миллиарда до $5.93 миллиарда. Компания ожидает, что скорректированная разбавленная EPS в 2026 году составит от $11.32 до $11.57.

Как менялись прогнозы с тех пор? За последний месяц инвесторы наблюдали тенденцию к росту оценок.

Оценки VGM. В настоящее время у Marriott низкий балл роста D, однако ее балл по динамике немного лучше – C. Точно так же акции имеют оценку C с точки зрения стоимости, что помещает их в средние 20% для инвесторов в стоимость. В целом, акции имеют агрегированный балл VGM D. Если вы не сосредоточены на одной стратегии, эта оценка является той, которая должна вас интересовать.

Перспективы. Прогнозы для акций в целом идут вверх, и величина этих пересмотров выглядит многообещающей. Интересно, что у Marriott рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Мы ожидаем, что акции покажут результат в соответствии с рынком в ближайшие месяцы.

Zacks называет #1 акцию полупроводниковой отрасли. Эта незаметная компания специализируется на полупроводниковых продуктах, которые не производят такие гиганты, как NVIDIA. Она уникально позиционирована для того, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. И она только начинает выходить на свет, что именно то место, где вы хотите быть.

С сильным ростом доходов и расширяющейся клиентской базой она готова удовлетворить растущий спрос на Искусственный интеллект, Машинное обучение и Интернет вещей. Ожидается, что глобальное производство полупроводников вырастет с $452 миллиардов в 2021 году до $971 миллиарда к 2028 году.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются взглядами автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод