MarketAxess 4Q25 Предварительный обзор: ADV снижается, еврооблигации смягчают падение

MarketAxess Holdings Inc. MKTX недавно объявила, что в четвертом квартале 2025 года она достигла общего среднего дневного объема торгов (ADV) в размере 37,9 миллиарда долларов, что на 8% ниже по сравнению с прошлым годом. Снижение доходности государственных облигаций США и облигаций агентств, а также других государственных облигаций оказало влияние на общий объем. Тем не менее, ее электронная торговая платформа обеспечила общий объем кредитных торгов в размере 958,5 миллиарда долларов за квартал, что на 11% больше по сравнению с прошлым годом. Бизнес MarketAxess в области еврооблигаций и кредитов на развивающихся рынках продемонстрировал рост ADV на 20% и 15% соответственно в годовом исчислении. Новые инициативы в области клиентской торговли, портфельной торговли и торговли, инициируемой дилерами, способствовали росту. Рынки высококачественных облигаций показали увеличение ADV на 6% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. В то же время, в торговле по ставкам агентские и другие государственные облигации пережили падение ADV на 43%, тогда как государственные облигации США снизились на 16%, что привело к общему снижению торговли по ставкам на 17% в годовом исчислении.

Кроме того, общие средние переменные комиссии за транзакции по кредитам на миллион (“FPM”) снизились на 8% по сравнению с прошлым годом в этом квартале из-за микса протоколов, тогда как для общих ставок они выросли на 10% в годовом исчислении. Количество торговых дней в США и Великобритании составило 62 и 64 соответственно в четвертом квартале. Оценочная доля рынка торговли кредитными портфелями в США составила 20,6%, увеличившись с 16,2% годом ранее.

MarketAxess расширяет свои инструменты, инициируемые дилерами, и инструменты рабочего процесса, а также диверсифицирует свою деятельность за пределами основной торговли фиксированным доходом через улучшенные протокольные решения и предложения электронной торговли. В июне 2025 года она запустила первый полностью электронный рабочий процесс торговли государственными облигациями Индии, доступный для иностранных портфельных инвесторов. Теперь она предлагает электронный доступ ко всему индексному облигационному индексу JP Morgan – Emerging Markets, что является важным шагом к диверсификации на развивающихся рынках.

Как расширяются конкуренты MKTX

CME Group CME расширяет свою деятельность через глобальные инициативы роста, инновации продуктов и улучшения для розничных клиентов и технологий. Она продлила своё партнерство с Nasdaq, продлив эксклюзивную лицензию на фьючерсы NASDAQ до 2039 года. CME запустила фьючерсы Spot-Quoted XRP и SOL в декабре 2025 года, которые дополнят существующие фьючерсы Spot-Quoted Bitcoin и Ether.

Более крупный конкурент Intercontinental Exchange, Inc. ICE расширяется за счет стратегических инвестиций, технологических инноваций и запуска новых услуг. Ожидается, что цифровизация, происходящая в индустрии жилищного ипотечного кредитования в США, поддержит его рост. Сильный баланс ICE позволяет ей осуществлять приобретения, которые не только способствуют ее росту, но также приносят синергию расходов.

Рыночная производительность, оценка и прогнозы MarketAxess

Акции MarketAxess снизились на 21,9% за последний год по сравнению с ростом отрасли на 37,7%.

С точки зрения оценки, MarketAxess торгуется с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль 21,32X, что выше среднего по отрасли. MKTX имеет оценку Value Score D.

Консенсус-прогноз Zacks для прибыли MarketAxess за четвертый квартал 2025 года предполагает снижение на 1,2% по сравнению с прошлым годом. Однако консенсус-прогноз для прибыли за полный год предсказывает увеличение на 1,9% по сравнению с прошлым годом.

Акции в настоящее время имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Вы можете увидеть полный список акций Zacks с рейтингом #1 (Сильная покупка) здесь.

Бесплатный отчет: Получение прибыли от второй волны взрыва ИИ

Следующий этап взрыва ИИ готов создать значительное богатство для инвесторов, особенно для тех, кто войдет в него на ранних стадиях. Это добавит буквально триллионы долларов в экономику и революционизирует почти каждую часть нашей жизни.

Инвесторы, которые приобрели акции, такие как Nvidia, в нужное время, получили возможность для огромных прибылей.

Но ракетный взлет акций "первой волны" ИИ может вскоре закончиться. Резкий восходящий тренд этих акций начнет выравниваться, оставляя экспоненциальный рост новой волне передовых компаний.

Отчет Zacks' AI Boom 2.0: Вторая волна раскрывает 4 компании, которые могут вскоре стать звездами следующего скачка вперед в ИИ.

Получите AI Boom 2.0 сейчас, совершенно бесплатно >>

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод