Marathon: результаты за третий квартал не оправдали ожиданий, доходы превысили прогнозы, расходы снизились по сравнению с прошлым годом.

Marathon Petroleum Corporation MPC сообщил о скорректированной прибыли на акцию за третий квартал в размере $3.01, что не дотянуло до консенсус-прогноза Zacks в $3.11. Это было связано с затратами в размере $56 миллионов от квартальной переоценки справедливой стоимости акций, основанных на производительности, что снизило прибыль на акцию. Тем не менее, чистая прибыль компании значительно увеличилась по сравнению с скорректированной прибылью в $1.87 за аналогичный период прошлого года, в основном благодаря снижению затрат и расходов на 2.6% в годовом исчислении в течение квартала.

Компания, расположенная в Финли, Огайо, занимающаяся переработкой и маркетингом нефти и газа, отчиталась о доходах в размере $35.8 миллиарда, что превысило консенсус-прогноз Zacks в $30.8 миллиарда и увеличилось на 1.3% по сравнению с прошлым годом, в основном благодаря увеличению продаж и других операционных доходов, а также более высоким доходам от инвестиций по методу долевого участия и другим доходам.

Marathon Petroleum Corporation Цена, Консенсус и Удивление EPS

29 октября совет директоров MPC объявил о квартальных дивидендах в размере $1 на акцию для своих акционеров, зарегистрированных 19 ноября 2025 года. Выплата, которая представляет собой увеличение на 10% по сравнению с предыдущим кварталом, будет произведена 10 декабря 2025 года.

В третьем квартале Marathon Petroleum распределила примерно $926 миллионов акционерам, в то время как $5.4 миллиарда оставалось доступным по программам обратного выкупа акций по состоянию на 30 сентября 2025 года.

В течение квартала сегмент Marathon Petroleum по среднему потоку продолжал укреплять свою интегрированную цепочку создания стоимости от Пермиана до побережья Мексиканского залива, поскольку MPLX LP MPLX и его партнеры приняли окончательное инвестиционное решение по проекту Eiger Express Pipeline — газопроводу, предназначенному для транспортировки до 2.5 миллиарда кубических футов в день из бассейна Пермиан в Кэти, штат Техас, с возможностью подключения к Agua Dulce через газопровод Traverse. Ожидается, что газопровод Eiger Express начнет свою работу в середине 2028 года.

Сегменты Marathon Petroleum

Переработка и маркетинг: Сегмент переработки и маркетинга сообщил о скорректированном EBITDA в размере $1.8 миллиарда, что на 55.1% больше по сравнению с показателем прошлого года в $1.1 миллиарда, и этот показатель превысил консенсус-прогноз на 2.1%.

Перерабатывающая маржа улучшилась до $17.60 за баррель по сравнению с $14.63 в аналогичном квартале прошлого года, что в основном отражает более сильные разрывы цен. Однако показатель не дотянул до консенсус-прогноза на 0.6%. Использование перерабатывающих мощностей за квартал составило 95%, по сравнению с 94% в аналогичном периоде прошлого года.

Средний сегмент: Этот сегмент в основном отражает интересы Marathon Petroleum в качестве генерального партнера и большинства ограниченных партнеров в MPLX — публично торгуемой мастер-ограниченной партнерской структуре, которая владеет, управляет, развивает и приобретает трубопроводы и другие активы среднего звена.

Скорректированный EBITDA сегмента увеличился на 5% по сравнению с прошлым годом до $1.7 миллиарда, что было обусловлено более высокими ставками и объемами, а также вкладом недавних приобретений, частично компенсированным увеличением операционных расходов. Кроме того, этот показатель превысил консенсус-прогноз на 2.2%.

Финансовый анализ MPC

Marathon Petroleum сообщил о расходах в размере $33.1 миллиарда в третьем квартале 2025 года, снизившись с $34 миллиардов, зафиксированных в аналогичном квартале прошлого года.

В отчетном квартале Marathon Petroleum потратила $1.4 миллиарда на капитальные программы (30.4% на переработку и маркетинг и 66.1% на сегмент среднего звена) по сравнению с $950 миллионами в аналогичном периоде прошлого года.

По состоянию на 30 сентября, эта компания с рейтингом Zacks #3 (Удерживать) имела наличные и эквиваленты наличных в размере $2.7 миллиарда и общий долг, включая долг MPLX, в размере $32.8 миллиарда, с соотношением долга к капитализации 57.9%.

Прогноз MPC

MPC ожидает, что операционные расходы на переработку в четвертом квартале 2025 года составят в среднем $5.80 за баррель. Общие объемы переработки ожидаются на уровне 2,905 тысяч баррелей в день (Mbpd), включая 2,675 Mbpd переработанной нефти и 230 Mbpd других зарядов и блендстоков. Компания прогнозирует распределительные расходы в размере $1.58 миллиарда, планируемые затраты на техническое обслуживание переработки в размере $420 миллионов и амортизацию и износ (D&A) в размере $400 миллионов за этот период. Корпоративные расходы, включая $20 миллионов D&A, ожидаются на уровне $240 миллионов.

Руководство MPC ожидает использования нефти примерно на уровне 90%, при этом ожидается, что resid-гидрокрекинг в заливе Гальвестон вернется к полной производственной мощности к концу ноября 2025 года, улучшая оптимизацию в системе побережья Мексиканского залива. Работы по техническому обслуживанию будут в основном сосредоточены на Западном побережье, где MPC завершает многолетний проект по улучшению инфраструктуры на нефтеперерабатывающем заводе в Лос-Анджелесе, направленный на повышение конкурентоспособности, надежности и энергетической эффективности.

В дальнейшем MPC продолжает сосредотачиваться на реализации капитальных проектов с высокой доходностью на своих нефтеперерабатывающих заводах в Лос-Анджелесе, Робинсоне и заливе Гальвестон, которые направлены на повышение маржи и снижение затрат. Компания также продолжает инвестировать через свою дочернюю компанию среднего звена MPLX, которая расширяет интегрированную цепочку создания стоимости от Пермиана до побережья Мексиканского залива с несколькими проектами по трубопроводам и переработке, которые, как ожидается, приведут к устойчивому росту EBITDA в пределах средних однозначных чисел.

Интегрированные операции MPC в области переработки, маркетинга и среднего звена, поддерживаемые растущими денежными распределениями от MPLX — которые, как ожидается, составят $2.8 миллиарда в год — предполагается использовать для финансирования дивидендов и отдельных капитальных расходов, одновременно позволяя продолжать выкуп акций и обеспечивая ведущую в отрасли доходность капитала для акционеров.

Важные финансовые результаты в области энергетики

Хотя мы подробно обсудили результаты MPC за третий квартал, давайте рассмотрим два других ключевых отчета в этой сфере.

Liberty Energy Inc. LBRT, ведущая компания в области насосных услуг и услуг нефтяных месторождений, расположенная в Денвере, сообщила о скорректированном чистом убытке в размере 6 центов на акцию за третий квартал 2025 года, что больше, чем консенсус-прогноз Zacks о потере в 1 цент. Более того, чистая прибыль снизилась резко по сравнению с прибылью в $0.45 за аналогичный квартал прошлого года. Непроизводительность компании может быть связана с макроэкономическими трудностями, сопровождающимися замедлением фракционной активности в отрасли и давлением на рыночные цены.

По состоянию на 30 сентября у Liberty Energy было примерно $13.4 миллиона наличных и эквивалентов наличных. Долгосрочный долг насосной компании в размере $253 миллионов составил 10.9% от капитализации.

Компания Valero Energy Corporation VLO, расположенная в Сан-Антонио и являющаяся ведущим независимым переработчиком и маркетологом транспортных топлив и нефтехимических продуктов, сообщила о скорректированной прибыли за третий квартал 2025 года в размере $3.66 на акцию, что превысило консенсус-прогноз Zacks в $2.95. Чистая прибыль улучшилась по сравнению с уровнем в $1.16 за аналогичный квартал прошлого года. Лучшие, чем ожидалось, квартальные результаты были в основном связаны с увеличением перерабатывающих маржей, более высокими маржами на этанол и более низкими общими затратами на продажи.

Компания имела наличные и эквиваленты наличных в размере $4.8 миллиарда на конец третьего квартала. По состоянию на 30 сентября 2025 года у нее был общий долг в размере $8.4 миллиарда и обязательства по финансированию аренды в размере $2.2 миллиарда.

Глава исследовательского отдела Zacks называет "Акцию, с наибольшей вероятностью удвоиться"

Наша команда экспертов только что выпустила 5 акций с наибольшей вероятностью роста на +100% или более в ближайшие месяцы. Из этих 5, директор по исследованию Шераз Миян выделяет одну акцию, которая, по его мнению, взлетит выше других.

Этот лучший выбор — малоизвестная компания, занимающаяся спутниковыми коммуникациями. Ожидается, что космос станет триллионной индустрией, и клиентская база этой компании быстро растет. Аналитики прогнозируют значительный рост доходов в 2025 году. Конечно, все наши элитные рекомендации не всегда являются выигрышными, но эта может значительно превзойти предыдущие акции Zacks, которые были предсказаны как удвоиться, такие как Hims & Hers Health, которые выросли на +209%.

Бесплатно: Узнайте о нашей лучшей акции и 4 других кандидатах

Хотите получить последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

MPLX LP (MPLX): Бесплатный отчет по анализу акции

Мнения и взгляды, выраженные здесь, представляют собой мнения автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод