Марат Авлеев, аналитик компании "Брокеркредитсервис". В сегодняшних условиях "перегретости" рынка, инвесторам пора задумываться о диверсификации портфелей. Акции крупных региональных компаний и ГРЭС

Марат Авлеев, аналитик компании "Брокеркредитсервис". В сегодняшних условиях "перегретости" рынка, инвесторам пора задумываться о диверсификации портфелей. Акции крупных региональных компаний и ГРЭС - активы, в которые переложить часть портфеля достаточно логично. Объяснение тому - недооценённость на фоне того же РАО ЕЭС, например, по соотношению капитализации/устан. мощность.: $0.05/Вт против $0.07/Вт. В среднем, холдинг торгуется с премией к своим дочерним компаниям на уровне 40%. Во-вторых, достаточно плотно обсуждается конкуренция за генерирующие активы холдинга, и при этом, мало размышлений (не считая снижение free float) поступает по поводу потенциального падения ликвидности РАО за счёт вывода активов из компании и постепенного уменьшения количества бумаг самого холдинга (они будут погашаться при обмене на акции "дочек"). РАО ЕЭС, по сути, со временем будет "таять", а текущая премия за ликвидность к дочерним энергокомпаниям (40%), вероятно, ослабнет. Акции АО-энерго (крупных) и ГРЭС (при конвертации, соответственно, бумаги ОГК...), напротив, наростят ликвидность. И причиной тому, помимо эффекта от укрупнения и прочих, вероятно, будет начало открытых эмиссий энергокомпаний для осуществления инвестиций. Для примера, привлекательным активом можно считать акции Печорской и Ставропольской ГРЭС. Таргеты: $0.09 и $178. Потенциал роста: 50% и 78%. Временной горизонт: один год. Рекомендация: покупать.