"Магнит" - один из главных бенефициаров высокой инфляции и роста доходов населения

Совет директоров Магнита (MGNT RX: выше рынка; РЦ: 8 900 руб.) рекомендовал выплатить по итогам 2023 г. дивиденды в размере 412,13 руб. на акцию (дивидендная доходность на уровне 5,8%). Общая сумма выплат составит 42 млн руб., что соответствует 43% чистой прибыли по РСБУ. Закрытие реестра назначено на 15 июля. 

В пятницу реакция рынка на эту информацию была негативной: акции Магнита подешевели на 8%. Это обусловлено тем, что опубликованная ранее отчетность по РСБУ за 2023 г. сформировала у инвесторов высокие дивидендные ожидания (предполагалось, что компания распределит 100% прибыли по РСБУ за 2023 г., то есть выплатит по 965 руб. на акцию). Тем не менее, мы считаем, что рынок отреагировал слишком негативно.

Следует учитывать, что (во-первых) часть денег остается в бизнесе в условиях нынешних высоких процентных ставок, и (во-вторых) с учетом такой же выплаты в январе 2024 г., годовая дивидендная доходность составляет порядка 12%, превышая исторические значения. Кроме этого, мы не исключаем, что невыплаченная часть прибыли в том или ином виде ещё будет распределена позднее. При этом следует отметить, что Магнит является одним из главных бенефициаров высокой инфляции и роста доходов населения.

Мы ожидаем, что сегодня давление на бумагу сохранится, и рассматриваем это как возможность для покупки.