Любой жесткий шаг Вашингтона может остудить эйфорию на рынке

Азиатские рынки в четверг выросли на фоне рекордной квартальной прибыли Nvidia, превысившей ожидания Уолл-стрит и поддержавшей оптимизм вокруг ИИ-сектора. Индекс MSCI Asia-Pacific ex Japan поднялся на 0,6%, фьючерсы на S&P 500 — на 1,1%.

Доллар укрепился до двухнедельного максимума, доходность 10-летних казначейских облигаций США поднялась до 4,14%. Инвесторы ждут публикацию отложенных данных по занятости за сентябрь, которые могут прояснить дальнейшие действия ФРС.

Протокол заседания Федрезерва показал снижение ставки на фоне внутренних разногласий, а вероятность декабрьского снижения, по оценкам рынка, упала до 33% из-за переноса выхода ноябрьского отчёта по занятости на 16 декабря — уже после заседания ФРС.

Российский рынок открывает четверг 20 ноября на фоне резкого улучшения геополитических ожиданий и мощного рывка российских активов на слухах о возможном перемирии. Среда стала одним из самых результативных дней осени: индекс МосБиржи взлетел на 3,2%, и импульс, который породили сообщения западных СМИ о «рамочном соглашении» по прекращению конфликта, может сохранить влияние и сегодня. Инвесторы, привыкшие к регулярным фейкам вокруг переговоров, на этот раз реагировали особенно остро: Politico, CNN и FT синхронно сообщили о проекте нового мирного плана, а в Вашингтоне — что Зеленскому «дали понять», что условия придётся обсуждать. Формально Москва и Киев это отрицают, но рынок уже закладывает сценарий частичной деэскалации в ближайшие недели. Однако сохраняется риск резкого разворота, если поток новостей иссякнет, но пока настроение остаётся сверхпозитивным: инвесторы фактически играют в опережение, предполагая, что даже обсуждение мирной повестки снижает санкционную неопределённость и повышает справедливые оценки нефтегазовых и металлургических компаний.

Риски остаются: санкционная тема не исчезла — США готовят новые меры, в ЕС обсуждают ограничения против теневого флота, а в Конгрессе снова всплывает законопроект о 500% пошлинах. Любой жёсткий шаг со стороны Вашингтона может резко остудить эйфорию. Геополитические сообщения в стиле «один источник в СМИ» способны как поднять рынок ещё на 2–3%, так и отправить в обратную сторону.

Секторально на рынке сохраняется смещение в сторону бенефициаров любых геополитических подвижек. Лукойл стал главным драйвером роста индексав среду, несмотря на то, что неопределённость вокруг лицензии OFAC сохраняется: США могут отозвать разрешение на продажу активов вплоть до 13 декабря, и это остаётся источником волатильности. Газпром и Газпромнефть укрепились на фоне новостей из Сербии: российские владельцы согласились продать долю в NIS, что рынок воспринял как элемент сглаживания международных рисков. Позитивно смотрятся и транспортно-логистические истории — НМТП, Транснефть — за счёт планов снижения нагрузки на железную дорогу и ускорения экспорта.

Макроэкономический фон в России постепенно смещается в сторону «мягкого» сценария. Инфляция остаётся под контролем: 0,11% за неделю, годовая около 7,1%, а ноябрьская траектория опускается в район 5% годовых (SAAR). Снижение цен на бензин и туризм частично уравновешивает сезонный рост по овощам. Внутренние показатели всё более уверенно движутся в сторону диапазона цели ЦБ, и это усиливает вероятность снижения ставки уже 19 декабря. Если статистика декабря не преподнесёт сюрпризов, рынок облигаций получит шанс на продолжение ралли.

На четверг базовый сценарий — попытка рынка закрепиться выше 2620–2640 по индексу МосБиржи с поиском нового баланса после бурного роста. Если поток миротворческих новостей продолжится, индекс может протестировать зону 2660+, но без подтверждений от официальных лиц эйфория быстро рассеется. В противном случае вероятен откат в область 2580–2600 — в рамках обычной коррекции после импульса роста. Рынок открывается в режиме ожидания: сегодня ключевым драйвером останется новостной фон, а не фундаментальные факторы.

Основные корпоративные события:

• ВОСА СТГ
• Заседания советов директоров: «Черкизово», «ФосАгро», «Европлан», МТС
• VK результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года
• «Т-Технологии» — финансовые результаты по МСФО за III квартал 2025 года
• ПАО «Группа Аренадата» опубликует финансовые результаты за 9 месяцев 2025 года
• RENI раскроет МСФО за 9 месяцев 2025 года и проведёт звонок для инвесторов и аналитиков в 12:00
• «Софтлайн» — финансовые результаты за 3 квартал и 9 месяцев 2025 года + презентация в 11:30
• Мосбиржа допустит акции «Дом.РФ» к торгам