Лукойл прогнозирует, что в течение августа - сентября возможно дальнейшее понижение цен на дизельное топливо и бензин

Артём Перкин, аналитик отдела опционов RAF Group. Взгляд на рынок 1$ = 24, 6 Волатильность = 41% Цена акции = 1741 Стоимость бумаг компаний нефтегазового сектора продолжает терять в весе. В первую очередь это связано с продолжающимся падением цен на нефть, которое длится уже больше месяца. Снижение цен на сырьё связано с падением спроса на неё в странах, где опасаются начала рецессии. Общий негативный фон и начало массовых отпусков также мешают росту Российского рынка. Слухи о национализации ипотечных агентств Fannie Mae и Freddie Mac, говорят о возможном продолжение кризиса и спаде котировок большинства бумаг на западе. Что вряд ли добавит позитива инвесторам на Российском рынке. Прибыли компании, скорее всего в ближайшей перспективе будут снижаться, т.к. Лукойл прогнозирует, что в течение августа - сентября возможно дальнейшее понижение цен на дизельное топливо и бензин. Такая ценовая конъюнктура в ближайшее время приведёт в ряде регионов, в которых присутствует компания, к снижению розничных цен на 30 - 40 коп. за литр автобензина и на 50 коп. за литр дизтоплива. И ещё Лукойл нарушил договор с Русалом по поставкам нефтяного кокса, т.к. цены на него выросли, а Лукойл договорился о продаже его по низким фиксированным ценам, что тоже приведёт в конечном итоге к снижению прибыли. Цена акций продолжает находиться под влиянием понижающейся тенденции. Настораживает, тот факт, что падение котировок происходит без необходимых коррекций, а это говорит в пользу высокой вероятности отскока цены от ближайших уровней поддержки. Самый сильный уровень поддержки находится в области 1680 рублей за акцию. Но сильному росту будет препятствовать нисходящий тренд, поэтому в текущей ситуации рекомендуется продавать волатильность. Для извлечения прибыли из данной ситуации предлагается опционная стратегия под названием "Продажа стрэнгла". Стратегия. "Продажа стрэнгла" Количество базового актива в контракте: 1 фьючерс. При уровне базового актива (фьючерс на акцию Лукойла) - 17 380*. Продажа опциона Put с ценой исполнения 16 000 10.12.2008 (премия к получению 730 рублей за контракт). Продажа опциона Call с ценой исполнения 20 000 10.12.2008 (премия к получению 648 рублей за контракт). Премия стратегии - 1378 рублей. Сценарии: 1. На момент исполнения фьючерс торгуется ниже уровня 14 622 рубля. Стоимость стратегии уменьшается по мере роста и приближения цены к уровню 14 622 рубля. 2. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 14 622 - 16 000 рублей. Прибыль растёт по мере роста и приближения цены к уровню 16 000 рублей. 3. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 16 000 - 22 000 рублей. Прибыль максимальна и составит 1378 рублей за связку. 4. На момент исполнения фьючерс торгуется в диапазоне 20 000 - 21 369 рублей. Прибыль растёт по мере падения и приближения цены к уровню 20 000 рублей. 5. На момент исполнения фьючерс торгуется выше уровня 21 369 рублей. Стоимость стратегии уменьшается по мере падения и приближения цены к уровню 21 369 рублей.