Лучшие акции с дивидендами: W.P. Carey против Annaly Capital Management

Инвесторы в дивиденды часто сначала обращают внимание на доходность дивидендов, что имеет определённый смысл. Однако существует риск чрезмерного акцента на доходности. Ярким примером является сравнение Annaly Capital Management (NYSE: NLY) и W.P. Carey (NYSE: WPC). Annaly имеет значительно более высокую доходность около 14%, но большинству инвесторов, вероятно, будет лучше с доходностью W.P. Carey в 5.6%. Вот что вам нужно знать при выборе между этими двумя инвестиционными трасты с высокими доходностями (REIT).

Чем занимается Annaly Capital Management?

Annaly Capital Management является ипотечным REIT. Он покупает ипотечные кредиты, которые были объединены в облигационно-подобные ценные бумаги. Ипотечные REIT представляют собой высокоспециализированную нишу более широкого сектора REIT, где большинство компаний покупают физическую недвижимость. Облигационно-подобные ценные бумаги, которые покупает Annaly, торгуются в течение всего дня, и их стоимость зависит от таких факторов, как процентные ставки, условия на рынке жилья и тенденции погашения ипотек. Это довольно сложный бизнес, который трудно отслеживать акционерам.

Где инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучшими акциями для покупки прямо сейчас. Узнать больше »

Добавляет неопределенности и часто либеральное использование заемных средств, как правило, с ипотечным портфелем в качестве залога. Когда стоимость ипотечных ценных бумаг быстро меняется, заемные средства могут быстро увеличить потери. Тем не менее, чаще всего заемные средства помогают увеличить процентный доход, который генерируют Annaly и его коллеги. Это основная цель, при которой компания зарабатывает разницу между своими затратами (включая операционные и процентные расходы) и процентами, которые она получает на ипотечные ценные бумаги, которые она владеет.

В бизнес-модели Annaly нет ничего плохого, как таковой. Проблема в том, что доходность дивидендов в 14% — это то, на что вы на самом деле не можете рассчитывать, если пытаетесь жить на дивиденды, которые генерирует ваш портфель. Посмотрите на график ниже. Линия общего дохода (синяя) впечатляет, но дивиденды и цена акций (оранжевая и фиолетовая линии соответственно) со временем упали. Если бы вы потратили дивиденды вместо того, чтобы реинвестировать их, вы бы остались с меньшим капиталом и меньшим доходом. Это вряд ли то, что ищут большинство инвесторов в дивиденды.

Тем не менее, Annaly только что повысила свои дивиденды в начале 2025 года. Это отличные новости, и вполне возможно, что это начало восходящего тренда. Но большая проблема заключается в надежности, при этом волатильная история дивидендов mREIT ясно указывает на то, что инвесторы должны ожидать, что дивиденды будут изменяться с течением времени.

Почему доходность дивидендов W.P. Carey в 5.6% лучше

Это приводит нас к W.P. Carey, который сократил свои дивиденды в конце 2023 года. Но это сокращение произошло после 24 последовательных ежегодных увеличений дивидендов. И W.P. Carey начал снова увеличивать дивиденды в квартале, следующем за сокращением дивидендов. Он увеличивал дивиденды каждый квартал с тех пор, что совпадает с тем же графиком увеличения, который существовал до сокращения. Вопрос в том, почему произошло это сокращение?

В случае с Annaly сокращения дивидендов просто являются частью бизнес-модели mREIT. В случае с W.P. Carey сокращение произошло потому, что руководство решило выйти из офисного сектора, типа недвижимости, который сталкивался с серьезными трудностями. Уменьшение было действительно перезагрузкой, с тем, что REIT с чистыми арендами просто вернулся к норме, хотя и с немного меньшим портфелем, сразу после сокращения. Правда в том, что выход из офисного сектора и перезагрузка дивидендов, вероятно, сделали W.P. Carey более привлекательным бизнесом для долгосрочных инвесторов.

Доходность в 5.6% ниже, чем доходность, которую вы получили бы от Annaly. Но более традиционная бизнес-модель REIT W.P. Carey на самом деле построена на том, чтобы увеличивать дивиденды со временем. Это подчеркивается историей дивидендов до сокращения, а также основной природой портфеля. W.P. Carey владеет физическими объектами, которые генерируют арендный доход. И чаще всего он увеличивает портфель за счет новых приобретений. Дивеституры тоже играют роль, но выход из офисного сектора был необычен по своему масштабу. Поэтому общая цель — это рост бизнеса и предоставление инвесторам растущего потока доходов.

Высокие доходности хороши, но бизнес-модели также важны

В конечном итоге Annaly Capital является инвестициями с общим доходом, что в основном требует реинвестирования дивидендов. В этом нет ничего плохого, но это не то, как большинство инвесторов в дивиденды думают о вложениях. Если вы хотите жить на доходах от дивидендов, несмотря на сокращение дивидендов в 2023 году, W.P. Carey, вероятно, будет гораздо лучшим вариантом для вашего портфеля.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Annaly Capital Management прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Annaly Capital Management, подумайте об этом:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучшими акциями для инвесторов для покупки сейчас… и Annaly Capital Management не попала в этот список. 10 акций, которые прошли отбор, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендования, у вас было бы $689,813!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего рекомендования, у вас было бы $906,556!*

Теперь стоит отметить, что средняя общая доходность Stock Advisor составляет 809% — это значительное превосходство по сравнению с 175% для S&P 500. Не упустите последний список из 10 лучших, доступный, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 23 июня 2025 года.

Рубен Грегг Брюэр имеет позиции в W.P. Carey. Motley Fool не имеет позиций в каких-либо упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод