Лучшие акции финтеха: Chime Financial против Upstart

Ключевые моменты

Chime предоставляет бесплатные банковские услуги для недостаточно обслуживаемых клиентов.

Платформа кредитования на базе ИИ компании Upstart помогает ее партнерам охватить больше заемщиков.

Обе акции являются многообещающими инвестициями в финтех, но одна из них сталкивается с меньшими краткосрочными трудностями.

Chime (NASDAQ: CHYM) и Upstart (NASDAQ: UPST) — это высокорослые финтех-компании, которые обслуживают клиентов с низким уровнем дохода. Chime предлагает бесплатные цифровые банковские услуги клиентам, которым трудно открыть счета в традиционных банках, в то время как Upstart использует свои алгоритмы ИИ для одобрения кредитов заемщикам с ограниченной кредитной историей.

Chime вышла на биржу в июне по цене $27, но сейчас торгуется примерно по $24. Upstart вышла на биржу в декабре 2020 года по цене $20, а сейчас ее акции стоят около $47. Давайте рассмотрим, почему Upstart резко выросла, а Chime упала, и будет ли первая продолжать опережать вторую в ближайшие несколько лет.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Смотрите акции »

Chime все еще растет, но ее расходы растут

Онлайн-платформа Chime предоставляет бесплатные расчетные и сберегательные счета с защитой овердрафта, инструментами ранней выплаты и другими финансовыми услугами. Она также выпускает дебетовую карту Visa (NYSE: V) (с бесплатным доступом к более чем 50,000 банкоматов) и стартовую кредитную карту.

Услуги Chime привлекательны для пользователей с низким уровнем дохода, у которых недостаточно активов для открытия более ценных, бесплатных счетов в традиционных банках. Инструменты ранней выплаты полезны для людей, которые живут от зарплаты до зарплаты, в то время как стартовые кредитные карты помогают им постепенно улучшать свои кредитные рейтинги.

Chime не является банком. Она поддерживается двумя банками, застрахованными FDIC — The Bancorp (NASDAQ: TBBK) Bank и Stride Bank, которые хранят и управляют ее счетами. Большую часть своей выручки Chime получает, взимая комиссию с транзакционных сборов, которые Visa взимает с торговцев каждый раз, когда используются ее карты.

В 2024 году количество активных участников увеличилось на 21% до 8.0 миллионов, объем покупок увеличился на 25% до $115.2 миллиардов, а средняя выручка на активного участника (ARPAM) выросла на 16% до $245. Общая выручка увеличилась на 31% до $1.67 миллиарда.

База активных участников Chime выросла до 9.1 миллиона к концу третьего квартала 2025 года. Однако объем покупок снизился в последовательном исчислении на протяжении первых трех кварталов года. ARPAM также уменьшился в последовательном исчислении во втором квартале и остался на том же уровне в третьем квартале. Изначально компания объясняла это замедление сложными сравнениями с сезонным ростом расходов, вызванным налоговыми возвратами, в первых кварталах каждого года, но макроэкономические трудности, вероятно, усугубили это давление.

В то же время ее скорректированные показатели EBITDA (прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и обесценения) сократились, поскольку компания увеличила свои маркетинговые кампании и внедрила больше функций с низкой маржей. Эта комбинация замедления роста продаж и увеличения затрат испугала быков.

Но в 2025 году аналитики все еще ожидают, что выручка Chime вырастет на 30% до $2.17 миллиарда, поскольку ее скорректированная EBITDA станет положительной. В 2026 году ожидается рост выручки на 21% до $2.62 миллиарда, поскольку скорректированная EBITDA почти утроится. Этот оптимистичный прогноз предполагает, что краткосрочные инвестиции оправдают себя, когда макроэкономическая обстановка снова улучшится.

Upstart получит выгоду от снижения процентных ставок

Upstart не выдает никаких собственных кредитов. Она просто является посредником на основе ИИ, который одобряет кредиты для широкого круга банков, кредитных союзов и автосалонов. Но вместо того, чтобы анализировать традиционные данные, такие как кредитный рейтинг заемщика FICO (NYSE: FICO), кредитная история или годовой доход, Upstart агрегирует нетрадиционные данные — включая предыдущие места работы, результаты стандартизированных тестов и средний балл — чтобы охватить более широкий круг клиентов.

Это делает Upstart ценным инструментом для одобрения кредитов для молодых и низкодоходных заемщиков с ограниченной кредитной историей. Большую часть своей выручки она получает, взимая с партнеров по кредитованию сборы за рекомендации, которые собираются в виде небольшого процента от каждого одобренного кредита. Ее бизнес процветал, когда процентные ставки были низкими, но остановился в 2022 и 2023 годах, когда повышение ставок ограничивало спрос на новые кредиты.

Но в 2024 году объем выданных кредитов Upstart вырос на 28%, поскольку ее коэффициент конверсии (процент запросов, приводящих к одобренным кредитам) увеличился на 6.5 процентных пункта до 16.5%. Общая выручка выросла на 24% до $636.5 миллионов, а скорректированная EBITDA — которая была отрицательной в 2023 году — снова стала положительной.

Этот рост был в основном обусловлен тремя снижениями ставок ФРС в течение года. Но она также автоматизировала больше своих кредитов, привлекла больше партнеров по кредитованию и расширила свои сегменты автокредитования и кредитных линий под залог собственного капитала (HELOC), чтобы охватить больше заемщиков. Она также сосредоточилась на привлечении большего числа заемщиков с "суперпремиум" статусом, чтобы увеличить свои ставки, повысить свои валовые маржи и снизить долгосрочную зависимость от более рискованных заемщиков.

ФРС еще дважды снизила свои базовые ставки в этом году, и аналитики ожидают, что выручка Upstart и скорректированная EBITDA вырастут на 63% и 2,066% в 2025 году по мере того, как эти факторы будут действовать. В 2026 году ожидается рост выручки и скорректированной EBITDA на 22% и 42% соответственно.

Лучшая покупка: Upstart

С учетом рыночной капитализации в $8.35 миллиарда, Chime выглядит разумно оцененной по коэффициенту 26 к скорректированной EBITDA следующего года. Но Upstart, с рыночной капитализацией в $5.38 миллиарда, все еще выглядит дешевле по коэффициенту 16 к скорректированной EBITDA следующего года.

Обе эти акции финтех-компаний кажутся многообещающими инвестициями. Но Chime сталкивается с большим количеством прямых конкурентов, ее рост замедляется, она сильно зависит от потребительских расходов, и ее акции более высоко оценены. Это делает Upstart — у которой более высокие темпы роста, более низкая оценка и более четкие краткосрочные катализаторы — лучшим выбором.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Chime Financial прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Chime Financial, учтите следующее:

Команда аналитиков Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов на текущий момент… и Chime Financial не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $499,978!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1,126,609!*

Теперь стоит отметить, что общий средний доход Stock Advisor составляет 971% — это значительно превышает 195% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный при присоединении к Stock Advisor.

*Доходы Stock Advisor на 8 декабря 2025 года.

Лео Сан не имеет акций ни одной из упомянутых компаний. Motley Fool имеет акции и рекомендует Upstart и Visa. Motley Fool рекомендует Fair Isaac. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод