Лучшие акции для покупки прямо сейчас: Carnival Corporation против Viking Holdings

Ключевые моменты

Carnival и Viking являются лидерами в круизной индустрии, но имеют разные ниши.

Viking только что провела свое IPO в июне и с тех пор демонстрирует отличные результаты.

У Carnival более высокая долговая нагрузка, но гораздо более низкая оценка.

Круизная индустрия интересна с точки зрения фондового рынка. Во время пандемии эти компании были вынуждены взять на себя огромное количество долгов и продать акции, разводнив своих акционеров, чтобы привлечь наличные средства и пережить COVID-19.

Но в постпандемическом мире круизная индустрия оказалась невероятно сильной, изначально благодаря "мести" за упущенные поездки и потребности в опыте. Даже после того как инфляция и процентные ставки резко возросли в 2022 году, круизная индустрия показала хорошие результаты, что может свидетельствовать о долгосрочной тенденции роста. Круизные поездки также являются более эффективной формой путешествий, чем проживание в отелях, которые стали дороже.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша команда аналитиков только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки в настоящее время. Узнайте больше »

Несмотря на сильные недавние результаты, эти компании все еще выбираются из долговых ям, что может привести к дальнейшему росту по мере погашения долгов и снижения кредитного плеча в их балансах.

Две компании-лидеры в этом сегменте — Carnival (NYSE: CCL), старейшая публично торгуемая круизная акция, находящаяся на фондовом рынке с 1987 года, и Viking Holdings (NYSE: VIK), самая новая публичная круизная акция, которая только что провела свое первичное публичное размещение (IPO) в июне.

Какая из них лучше для покупки сегодня для тех, кто хочет сыграть на продолжении восстановления акций круизных компаний? Опытный ветеран или новичок на рынке?

Обе компании добиваются успеха

Кажется, что в круизной индустрии наблюдается большая сила, обе компании показывают отличные недавние результаты. На основе очень сильного 2024 года Carnival увеличила выручку на 9.5% в прошлом квартале, но с огромным ростом прибыльности, так как скорректированная (non-GAAP) прибыль на акцию более чем утроилась.

Кроме того, генеральный директор Carnival Джош Уейнштейн отметил, что Carnival уже достигла своих операционных и финансовых целей SEA Change на 2026 год, которые были установлены два года назад, за 18 месяцев до срока. Эти цели включали операционные задачи в области устойчивого развития, важные показатели прибыли, такие как прибыль до вычета процентов, налогов, амортизации и износа (EBITDA) на доступный день спальных мест (ALBD) и доход на вложенный капитал (ROIC).

На второй квартал 2025 года EBITDA на ALBD увеличилась на 52%, а ROIC более чем удвоился до 12.5% всего за два последних года. Это действительно впечатляет, благодаря ценовым действиям Carnival, ограничению мощностей и вниманию к затратам.

Но Carnival не единственная круизная компания, сообщающая об впечатляющих результатах. В первом квартале Viking впечатлила инвесторов ростом выручки на 24.9% на фоне увеличения чистых доходов на 7.1% и увеличения мощностей на 14.9%. Чистые доходы — это, по сути, прямые прибыли на клиента, равные чистым доходам на доступный день круиза минус расходы на комиссионные, транспортировку и бортовые расходы.

Руководство Viking также прогнозировало светлые времена впереди, отметив, что оно практически распродано на 2025 год, и 37% мощностей уже забронировано на 2026 год — это лучше, чем у компании с предварительными бронированиями на данный момент в прошлом году.

Но долговая ситуация у Viking выглядит гораздо лучше, чем у Carnival

Таким образом, обе компании, похоже, движутся по правильному пути в операционном плане. Однако в обозримом будущем эти компании будут направлять большую часть или всю свою прибыль на погашение долгов, возникших в эпоху COVID.

В этом отношении Viking выглядит гораздо лучше. Сегодня его долг составляет 2.0 раза по сравнению с его последним EBITDA на 31 марта, в то время как соотношение долга к EBITDA у Carnival составляет более высокие 3.7 раза на 31 мая.

Не совсем ясно, почему Viking вышел из пандемии с меньшей долговой нагрузкой, чем Carnival. Возможно, поскольку Viking был частной компанией до 2020 года, он не привлекал такие же заемные средства для выкупа акций, как Carnival, которая была публичной компанией в годы, предшествовавшие пандемии.

Это также может быть связано с бизнес-моделью каждой компании. Carnival в значительной степени занимается океанскими круизами по всему миру через ряд брендов. Viking в основном занимается речными круизами, в основном в Европе, и фокусируется на более старших любителях круизов, которые, как правило, менее чувствительны к экономике. Viking также имеет океанские круизы, но эти суда составили лишь около 12% его мощностей в прошлом квартале.

Но оценка Viking уже значительно выросла

На фоне сильных результатов обе акции хорошо себя показали в последние месяцы. Однако Viking показала исключительно хорошие результаты, так как акция подорожала на 150% с июня, когда цена IPO составила $24, до $60 на момент написания. Carnival также имела сильный недавний рост, увеличившись почти на 23% за год.

Тем не менее, рост Viking привел к тому, что его оценка значительно превысила оценку Carnival, с прогнозируемым коэффициентом цена/прибыль (P/E) и прогнозируемым коэффициентом стоимость предприятия/EBITDA (EV/EBITDA) равными 24.5 и 16.9 соответственно. В то время как Carnival значительно дешевле, торгуясь с прогнозируемым коэффициентом P/E 15.3. И хотя у Carnival более высокая долговая нагрузка, даже его прогнозируемый коэффициент EV/EBITDA, который учитывает долг, значительно ниже — 8.8 раза по сравнению с оценками EBITDA на этот год.

Получаете то, за что платите

На данный момент похоже, что инвесторы платят адекватную цену за то, что получают. Модель бизнеса Viking с меньшим риском и более низкая долговая нагрузка привели к гораздо более высокой оценке. И поскольку у него лучшее положение в балансе, он также может быстрее увеличивать мощность, чем Carnival, что подтверждается темпами роста в прошлом квартале.

В то же время Carnival выглядит дешевле по всем показателям, значительно, но у него также долговая нагрузка почти вдвое превышающая долговую нагрузку Viking относительно EBITDA каждой компании. И поскольку ему необходимо погашать свой долг, руководство не увеличивает мощность так быстро, как, вероятно, хотело бы в противном случае.

Таким образом, каждая акция все еще может быть хорошей покупкой, если вы верите в продолжение силы круизной индустрии. Viking может быть лучшим выбором для инвесторов, ориентированных на рост, с его почти 25% темпом роста и относительно низким риском. Но для инвесторов, ориентированных на стоимость, Carnival может быть лучшим выбором здесь, поскольку его более низкая оценка может получить переоценку по мере дальнейшего погашения значительной долговой нагрузки, возникшей в эпоху COVID, что уменьшит риски его истории.

Стоит ли инвестировать $1,000 в Carnival Corp. прямо сейчас?

Прежде чем покупать акции Carnival Corp., учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов для покупки сейчас… и Carnival Corp. не была одной из них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Подумайте, когда Netflix попал в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего предложения, вы бы имели $668,155!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1,000 в момент нашего предложения, вы бы имели $1,106,071!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 1,070% — это значительно превышает 184% для S&P 500. Не упустите последний топ-10 список, доступный, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor по состоянию на 13 августа 2025 года

Билли Дуберстейн и/или его клиенты не имеют долей в каких-либо упомянутых акциях. Motley Fool рекомендует Carnival Corp. и Viking. Motley Fool имеет политику раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод