Лучше других чувствуют себя акции Аэрофлота, в очередной раз подорожавшие

Евгений Шаго, ведущий аналитик ГК РЕГИОН. Колебания индекса РТС вблизи уровня вчерашнего закрытия были прерваны выходом данных о потребительских ценах в США. Июльское изменение индекса потребительских цен совпало с прогнозом, что дает повод ФРС и в следующий раз воздержаться от повышения учетной ставки. Под воздействием этой информации индекс РТС вырос более чем на процент. Американские торги также открылись заметным ростом. Несколько хуже рынка торгуются акции ЛУКОЙЛа и Сургутнефтегаза, стоимость которых остается вблизи уровня закрытия торгов вторника. Результаты работы компаний в первом полугодии оказались значительно хуже ожиданий, что не позволяет этим акциям расти вместе с рынком, и еще долго будет оказывать влияние на динамику их акций. Заметно лучше других чувствуют себя акции Аэрофлота, в очередной раз подорожавшие более чем на 5 процентов. Помимо перспектив приватизации компании, влияние на динамику цен оказывают результаты полугодия, оказавшиеся очень неплохими. Рост выручки по итогам 6 месяцев 2006 года составил 14 %, а чистая прибыль выросла в 1.9 раза до 4,7 млрд рублей. Компании удалось сдержать себестоимость и сократить управленческие расходы, что является заслугой менеджмента. Но также мы видим, что зависимость от внереализационных доходов, большую часть из которых составляют так называемые «пролетные», по-прежнему высока. Приватизация компании, скорее всего, приведет к исключению этой статьи доходов, что поставит по вопрос способность компании зарабатывать прибыль вообще. Выход данных по инфляции в США вновь переключил внимание участников рынка на внешнюю информацию. Об этом говорит и относительно равномерный рост российских «голубых фишек». В целом, благодаря позитивным новостям из-за рубежа в краткосрочной перспективе можно рассчитывать на дальнейшее повышение котировок ликвидных акций. Однако инвестиционная идея, связанная со ставками ФРС, носит спекулятивный характер и не способна обеспечить долговременный устойчивый рост.