Лидерами роста среди «голубых фишек» стали акции Сибнефти

Аналитики ИК «ФОРА-Капитал». Во вторник RTSI установил очередной исторический максимум, закрывшись на отметке 836,25 пунктов, что на 2,95% выше значения предыдущей торговой сессии. Активность операторов при растущей динамике рынка сохранилась на достаточно высоком уровне – объем торгов на классическом рынке акций РТС составил $64,4 млн. Лидерами роста среди «голубых фишек» стали акции Сибнефти (+6,15%), Сбербанка (+4,04%) и ЛУКОЙЛа (+3,57%). При этом последние две бумаги (наряду с Газпромом) остаются основными «локомотивами», толкающими фондовые индексы на исторические максимумы. Дополнительным фактором, косвенно поддерживающим спрос на российские бумаги, также оказывает и начавшийся период выхода полугодовых отчетностей компаний по РСБУ, в целом свидетельствующий об улучшении их финансового положения в текущем году (в частности, крупнейшая компания страны – Газпром – по итогам 2005 года ожидает исторически высокую прибыль). Однако фундаментальные показатели традиционно не оказывают существенного влияния на динамику российских акций, которые больше зависят от уровня системных рисков и всевозможных слухов экономико-политического характера. Ярким примером этому служат акции Сибнефти, основной составляющей текущего роста которых являются разговоры о том, что компания в ближайшем будущем будет поглощена Газпромом. Пока же RTSI достиг достаточно серьезного технического уровня сопротивления (8-летнего), проходящего в диапазоне 835-840 пунктов, для преодоления которого новостной фон, на наш взгляд, недостаточно силен. В первую очередь, это связано с отстающей от рынка динамикой акций РАО «ЕЭС» - главного спекулятивного индикатора настроений рынка. С середины мая, когда RTSI начал движение к своим историческим максимумам, капитализация энергохолдинга даже при наличии определенных подвижек в процессе реформирования энергохолдинга (бумаги энергетических компаний, входящих в состав ОГК, начали торговаться на открытом рынке) выросла лишь на 11%, в то время как RTSI увеличился на 31% (капитализация ЛУКОЙЛа, Сбербанка и Газпрома за указанный период выросла на 35%, 22% и 30% соответственно). Поэтому, вполне вероятно, что преодоление 8-летнего уровня сопротивления по RTSI станет возможно лишь после того, как реформа электроэнергетики выйдет на качественно новый уровень – пройдут первые аукционы по ОГК, а судьба акций РАО «ЕЭС» будет определена механизмом их участия в аукционах по ОГК. В пользу начала технической коррекции рынка свидетельствует и усиление краткосрочных сигналов «на продажу», в частности, на RTSI-daily (по RSI-7 и MACD-7). Целью нисходящей динамики рынка в краткосрочном аспекте является диапазон 750-770 пунктов по RTSI.