Лидер роста последних торговых сессий "Полюс Золото" теперь снижается на 10%, "Газпром нефть" - на 12%

Аналитики инвестиционного департамента ВТБ 24. Индекс ММВБ (970) упал ниже 1000 пунктов. Рынок пытается удержаться на новых отметках После открытия рынка с 5-10%-ным падением котировок blue chips и последовавшей сразу же 2-часовой остановки торгов на российских фондовых площадках, участники рынка пытаются определить, завершилось ли падение. Возобновление торгов в 12.30 мск на ММВБ спровоцировало резкий подъем котировок, по всей видимости, на закрытии вновь запрещенных "шортов". Некоторые "фишки" не то, что существенно прикрыли утренние гэпы, но даже выходили в плюс (Полюс Золото достигал отметки 899 руб., рост более 8%). Однако к настоящему времени, котировки большинства ликвидных бумаг находятся гораздо ближе к внутридневным минимумам, чем к уровням вчерашнего закрытия. При этом в равной степени досталось всем бумагам вне зависимости от отрасли. Лидер рынка последних торговых сессий Полюс Золото теперь снижается на 10%, Газпром нефть - на 12%, даже "поддерживаемые" обычки Ростелекома падают на 8%. И это все происходит на фоне достаточно позитивных тенденций на европейских площадках: ведущие фондовые индексы практически полностью отыграли утреннее снижение, достигавшее 3%, а британский FTSE даже вышел в положительную зону. Снижавшаяся утром в цене нефть, также восстанавливается (Brent +1.2%). К сожалению, после произошедшего закрытия "шортов", российский рынок не нашел реального драйвера роста на сегодня - уверенности, что у того небольшого числа инвесторов, которое присутствует на рынке, хватит денег выкупить все падение, нет. Более того, участникам рынка непонятно, на что можно хотя бы надеяться. Ведь даже одобрение "плана Полсона" Конгрессом, кроме очевидного, стремительного восстановления капитализации банковского сектора, не гарантирует столь же масштабного восстановления котировок акций других компаний. Конгресс не принял план спасения на 700 млрд. долл., рынки лихорадит В последний месяц мы все чаще воздерживаемся от попыток предсказать внутридневные движения цены, вчерашний день еще раз показал, что это разумная практика. Происходит слишком большое количество событий, сильно влияющих на рынок, которые предсказать невозможно. Вчера из-за банкротства европейских финансовых кампаний евро (1.4345) открылся с почти 100-пунктовым гэпом вниз на 1.4517, затем падал до 1.4301 к 13.45 Мск. После чего начался отскок. Когда в 21.45 Мск стало известно о том, что Конгресс США неожиданно отклонил план по спасению финансовой системы на 700 млрд. долл. 228 голосами "против" и 205 "за", евро резко подскочил, нарисовав 180-пунктовую часовую свечку вверх, максимум был на 1.4563. Из-за этой новости обрушились и фондовые рынки, индекс Доу Джонс вчера упал на 6.98%. Впрочем, доллару упасть сильно не дали. Уже до 22.00 Мск евро сбросили обратно на 1.4440 и продолжали продавать всю ночь, а сегодня утром минимум был достигнут на 1.4337. То есть евро практически вернулся к вчерашним минимумам. Очевидно, что финансовые власти США вряд ли сдадутся просто так, вскоре проект будет выдвинут на рассмотрение еще раз. Предполагается, что он будет существенно переработан и выдвинут на повторное голосование не ранее четверга. В этой связи, кстати, можно будет ожидать новой волны роста доллара, в тот момент когда план будет все-таки принят. Мы по-прежнему ждем евро на отметке 1.4070 до конца недели. Между тем, США продолжают наращивать свои обязательства по фантастически низкой доходности. Так, сегодня размещается 15-дневных биллей на 45 млрд. долл., завтра 42-дневных биллей на 50 млрд. долл. При этом доходность 1-мес. биллей находится на уровне 0.05% (пять сотых процента!), доходность 3-мес. биллей на уровне 0.5%, это при ставке ФРС в 2.0%. Объясняется этот феномен следующим. В условиях кризиса банки и финансовые организации, должны "на всякий случай" держать высокие объемы краткосрочных денег. Постоянные банкротства вызвали кризис доверия, банки не доверяют друг другу, поэтому вся эта избыточная краткосрочная денежная ликвидность вкладывается в госбумаги, или просто оседает на счетах в центральных банках (такая ситуация сейчас не только в США). А доходность 30-летних бондов США находится на уровне 4.2%, что в десятки и сотни раз больше доходности по краткосрочным биллям. Казначейство США мастерски пользуется ситуацией, размещая новые и новые кэш-билли. Как Казначейство будет расплачиваться? Мы полагаем, что цикл стимулирования экономики США через госрасходы, начатый в феврале этого года, приведет к росту экономики США и, следовательно, к росту налоговых платежей. Апрель в США является самым профицитным месяцем именно вследствие поступления налоговых платежей. К примеру, в апреле этого года профицит бюджета США составил 159 млрд. долл. Можно полагать, что большая часть выпускаемых сейчас кэш-биллей будет рефинансироваться в конечном счете до апреля. А пока процесс рефинансирования (то есть погашения выпусков кэш-биллей за счет выпусков новых кэш-биллей) продолжается, можно предполагать рост доллара. Акции Банка ВТБ (4.76) - анализ данных и прогноз Вчера вечером котировки акций ВТБ "выпали" из ставшего привычным 4-дневнего боковика 0.0510-0.0540 руб., опустившись к концу вчерашней сессии ниже отметки 5 копеек. Отклонение Палатой представителей Конгресса США "плана Полсона" и спровоцированное этим стремительное падение мировых фондовых индексов, привело к образованию 7%-ного гэпа вниз по акциям ВТБ на открытии биржи сегодня. Начавшееся закрытие этого ценового разрыва проходит очень медленно, что при поступлении на рынок нового негатива может привести к более глубокому падению котировок акций ВТБ. Первым уровнем поддержки следует считать отметку 0.0451 руб., соответствующую верхней границе гэпа от 22 сентября.