Лейн говорит, что ЕЦБ должен продолжать повышать ставки, чтобы бороться с инфляцией

ФРАНКФУРТ, 17 января (Рейтер) - Европейский центральный банк должен повысить процентные ставки до уровня, который начнет ограничивать экономический рост, и их пик будет зависеть от того, как экономика отреагирует на самый быстрый цикл ужесточения политики за всю историю наблюдений, заявил Financial Times главный экономист ЕЦБ Филип Лейн.

ЕЦБ повысил ставки в общей сложности на 2,5 процентных пункта с июля в попытке остановить исторический всплеск инфляции, но политики уже заявили, что потребуется больше, чтобы рост цен, который сейчас чуть ниже 10%, вернулся к целевому показателю ЕЦБ в 2% примерно к 2025 году.

"Нам нужно еще больше повышать ставки", - цитирует FT слова Лейна во вторник.

"В прошлом году мы могли бы сказать, что ясно, что нам нужно довести ставки до более нормальных уровней, а теперь мы говорим, что на самом деле нам нужно ввести их на ограничительную территорию".

Хотя рынки сейчас видят, что 2%-ная ставка по депозитам достигла пика около 3,3% этим летом, Лейн придерживался более осторожного подхода, утверждая, что реакция фирм, домохозяйств и правительств на действия ЕЦБ будет ключевой.

Лейн также сказал, что правительствам еврозоны, которые сейчас слишком много тратят на субсидии, придется взять на себя большую роль в борьбе с инфляцией.

"Правительствам также необходимо отказаться от сохраняющегося высокого дефицита", - сказал он. "В ближайшие годы потребуется значительная корректировка бюджета".

Инфляция быстро снизится в этом году, но во многом это будет связано с "базовым эффектом", поскольку рост цен на газ снижается по сравнению с показателями предыдущего года, и сложность может заключаться в обеспечении заключительной фазы дезинфляции.

"Вопрос в том, как вам своевременно перейти от средних показателей в конце 2023 года к целевому показателю в 2%", - сказал Лейн. "Вот где политика процентных ставок будет иметь важное значение... чтобы убедиться, что последний километр возвращения к цели пройден".

Как только ставки станут достаточно высокими, чтобы ограничить экономический рост, ЕЦБ необходимо будет сбалансировать риск слишком больших и слишком малых действий, и это может стать проблемой, которая затянется на "следующий год или два", сказал Лейн.

Большую часть последнего десятилетия ЕЦБ боролся с чрезмерно низкой инфляцией, и некоторые утверждали, что базовые условия не изменились, поэтому сверхнизкий рост цен может в конечном итоге вернуться, вынудив ЕЦБ отступить.

Но Лейн, похоже, отвергает этот аргумент, говоря, что ожидания сейчас приспосабливаются к более высокому и здоровому уровню роста цен.

"Я не думаю, что хроническое равновесие с низкой инфляцией, которое было у нас до пандемии, вернется", - сказал он.

Источник reuters.com, автоматический перевод