«Лента»: замедление роста чеков на фоне скидок
Результаты торговой сети выглядят смешанными
Аналитики
"Цифра брокер"
"Лента", один из лидеров ритейл-сектора, опубликовала операционные и финансовые результаты за II квартал 2026 года:
- Выручка выросла на 28,8% год к году и составила 341,6 млрд рублей. Сопоставимые результаты (LFL) по выручке составили 6,5%.
- Валовая прибыль увеличилась на 27,2%, до 78,2 млрд рублей. Рентабельность валовой прибыли — 22,9%.
- Чистая прибыль снизилась на 18,8%, до 8 млрд рублей. Рентабельность чистой прибыли — 2,3%.
- EBITDA выросла на 2,9%, до 22,9 млрд рублей. Рентабельность по EBITDA — 6,7%.
- Коммерческие, административные и прочие расходы увеличились на 38,6%, до 67,6 млрд рублей.
- Чистый долг / EBITDA — 1,4х с начала года (0,6х — на конец 2025 года).
- Розничные продажи увеличились на 29%, до 338,9 млрд рублей.
- Средний чек снизился на 1,4%, до 761 рубля.
- Общая торговая площадь увеличилась на 41,1% и составила 3 932 тыс. кв. м.
- Закрыты сделки по покупке сети «О'Кей», «Молния» и «ОБИ Россия».
Результаты выглядят смешанными: компания продолжает уверенно наращивать выручку за счет активной экспансии и сделок M&A, однако масштабные инвестиции в развитие, интеграцию новых активов и рост операционных расходов временно оказывают давление на рентабельность и чистую прибыль. При этом заметно снизился средний чек на фоне масштабных скидок с целью увеличения посещаемости. Несмотря на рост долговой нагрузки и отрицательный свободный денежный поток, мы сохраняем позитивный долгосрочный взгляд на компанию.
Наш таргет по акциям «Ленты» — 2790 рублей (покупать).
Комментарии