Легенда инвестирования Уоррен Баффет продал 45% доли Berkshire Hathaway в Bank of America и покупал акции этого потребительского фаворита на протяжении 5 последовательных кварталов перед выходом на пенсию.

Ключевые моменты

Форма 13F, подаваемая ежеквартально, предоставляет краткий обзор акций, которые приобрели и продали самые опытные управляющие активами Уолл-стрит.

В кварталах, предшествующих выходу Уоррена Баффета на пенсию, он существенно сократил долю Berkshire в Bank of America — и получение прибыли может быть лишь частью этой истории.

В то же время Баффет хотел получить значительную долю компании, которая привлекает клиентов к своему бренду.

На протяжении десятилетий немногие инвесторы привлекали внимание профессиональных и обычных инвесторов так, как миллиардер Уоррен Баффет, руководитель Berkshire Hathaway (NYSE: BRK.A)(NYSE: BRK.B). За свои примерно шесть десятилетий на посту он наблюдал за почти 6 100 000% совокупной доходности акций класса A Berkshire (BRK.A). Практически удвоив годовую общую доходность, включая дивиденды, по сравнению с эталоном S&P 500 с середины 1960-х годов, он стал мгновенным хитом среди инвесторов.

Хотя Уоррен Баффет остается председателем совета директоров Berkshire, он официально ушел с поста генерального директора в конце 2025 года и передал бразды правления своему предопределенному преемнику, Грегу Абелю.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас? Наша аналитическая команда только что раскрыла, что они считают 10 лучших акций для покупки прямо сейчас, когда вы присоединяетесь к Stock Advisor. Посмотрите акции »

Но только потому, что он больше не контролирует повседневные операции своей триллионной компании, это не означает, что Баффет перестал делать шаги для подготовки Berkshire Hathaway к успеху перед выходом на пенсию.

Благодаря подачам Формы 13F в Комиссию по ценным бумагам и биржам мы знаем, чем занимался Баффет в кварталах перед своей отставкой. 13F — это обязательная подача для институциональных инвесторов с активами под управлением не менее $100 миллионов, которая детализирует, какие акции покупали и продавали самые умные и успешные управляющие активами Уолл-стрит.

Одним из более сенсационных шагов, предшествующих уходу Баффета, была его постоянная продажа основного актива: Bank of America (NYSE: BAC). В то время как выходящий из бизнеса Баффет значительно сокращал долю своей компании в BofA, как обычно называют Bank of America, он также накапливал позицию в любимом потребительском бренде на протяжении пяти последовательных кварталов (до 30 сентября 2025 года).

Легенда инвестирования Уоррен Баффет обналичивает свои фишки на Bank of America

На протяжении большей части последнего десятилетия Bank of America была одной из трех основных позиций в инвестиционном портфеле Berkshire Hathaway. Вряд ли существует сектор, который Баффет понимал бы лучше или в котором ему было бы удобнее использовать капитал своей компании, чем финансовый.

Красота банковских акций заключается в том, что они могут воспользоваться естественной нелинейностью экономических циклов. Поскольку периоды расширения, как правило, длительнее рецессий, акции банков, таких как BofA, могут разумно увеличивать свои кредитные портфели с течением времени и процветать одновременно с экономикой США.

Теперь уже ушедший из бизнеса Баффет, вероятно, также был поклонником чувствительности Bank of America к процентным ставкам. По сравнению с другими банковскими учреждениями США, ни одно из них не так чувствительно к изменениям процентных ставок. Когда Федеральная резервная система начала агрессивный цикл повышения ставок для борьбы с инфляцией с марта 2022 года по июль 2023 года, это привело к значительному увеличению чистых процентных доходов BofA.

Несмотря на эти положительные моменты, Баффет контролировал продажу 464 781 994 акций Bank of America — примерно 45% позиции — с 17 июля 2024 года по 30 сентября 2025 года.

Получение прибыли является одним из возможных объяснений этой торговой активности. С учетом того, что президент Трамп снизил максимальную предельную ставку налога на прибыль корпораций, закрепление прибыли стало выгодным. За исключением Apple, BofA составила значительную часть нереализованных инвестиционных доходов Berkshire.

Однако в этой истории может быть больше, чем просто желание Баффета зафиксировать прибыль. Оценка Bank of America, вероятно, также сыграла свою роль.

Одно неписаное правило инвестирования, которое Оракул Омахи никогда не нарушал и не изменял, — это его желание получить хорошую сделку. Кажется, что ценность была самым важным аспектом инвестиционного подхода Баффета. Когда миллиардер из Berkshire впервые купил привилегированные акции BofA в августе 2011 года, обыкновенные акции компании торговались с 68% дисконтом к балансовой стоимости. На момент написания этой статьи, 28 января, акции Bank of America торгуются с 35% надбавкой к балансовой стоимости. Хотя это не чрезмерно дорого, это уже не та выгода, какой она была ранее.

Уоррен Баффет, возможно, также ожидал цикла снижения ставок со стороны центрального банка. Учитывая, что BofA является самым чувствительным к процентным ставкам среди крупных банков США, цикл снижения ставок может негативно сказаться на генерации его процентных доходов больше, чем на его коллегах.

Теперь уже ушедший из бизнеса Баффет хотел получить свою долю пирога

Хотя Баффет был чистым продавцом акций на протяжении 12 последовательных кварталов, по состоянию на конец сентября он нашел несколько акций, которые стоили покупки перед своей пенсией. Возможно, ни одна компания не воспринималась с таким теплом во время условного прощального тура Оракула Омахи, как любимый потребительский бренд Domino's Pizza (NASDAQ: DPZ).

Хотя форма 13F Berkshire, детализирующая торговую активность за четвертый квартал, не ожидается до 14 февраля, предыдущие формы 13F показывают, что теперь уже ушедший Баффет был покупателем акций Domino's Pizza в течение пяти последовательных кварталов:

Q3 2024: куплено 1 277 256 акций

Q4 2024: куплено 1 104 744 акций

Q1 2025: куплено 238 613 акций

Q2 2025: куплено 13 255 акций

Q3 2025: куплено 348 077 акций (всего 2 981 945 акций в собственности)

Почти 3 миллиона акций, которые Баффет приобрел в кварталах перед своей отставкой, составляют 8,8% от общего числа акций Domino's.

С момента своего первичного публичного размещения в июле 2004 года акции Domino's Pizza выросли почти на 6 700%, включая дивиденды. Три катализатора способствовали этой выдающейся доходности.

Во-первых, Domino's Pizza завоевала доверие своих клиентов. В 2009 году руководство приняло сложное решение провести маркетинговую кампанию, в которой откровенно признало, что их пицца не соответствует стандартам. Хотя откровенная прозрачность не всегда работает, честность и открытость завоевали лояльность клиентов к бренду. Уоррен Баффет никогда не недооценивал нематериальную ценность лояльности клиентов.

Во-вторых, Domino's Pizza выполнила или превысила свои пятилетние стратегические цели роста. Вместо того чтобы смотреть на год вперед, команда управления Domino's поставила амбициозные цели, которые находятся на несколько лет вперед. Новый пятилетний план, получивший название "Hungry for MORE", подчеркивает использование технологий и искусственного интеллекта для увеличения объемов производства и улучшения эффективности цепочки поставок. Он также наделяет членов команды возможностью повысить ценность бренда Domino's и обновляет маркетинговую кампанию компании.

Третий фактор, который, вероятно, побудил Оракула Омахи покупать акции Domino's на протяжении пяти кварталов перед его выходом на пенсию, — это международная перспектива компании. До 2024 года Domino's увеличивала свои международные продажи в сопоставимых магазинах в течение 31 последовательного года. Ценность предложения и продукты компании явно находят отклик по всему миру.

Стоит ли вам сейчас покупать акции Domino's Pizza?

Прежде чем покупать акции Domino's Pizza, учтите следующее:

Аналитическая команда Motley Fool Stock Advisor только что определила, что они считают 10 лучших акций для инвесторов прямо сейчас... и Domino's Pizza не была среди них. 10 акций, которые попали в этот список, могут принести огромные доходы в ближайшие годы.

Вспомните, когда Netflix попала в этот список 17 декабря 2004 года... если бы вы инвестировали $1 000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $450 256!* Или когда Nvidia попала в этот список 15 апреля 2005 года... если бы вы инвестировали $1 000 в момент нашей рекомендации, у вас было бы $1 171 666!*

Теперь стоит отметить, что общая средняя доходность Stock Advisor составляет 942% — это значительно превышает 196% для S&P 500. Не пропустите последний список из 10 лучших, доступный с Stock Advisor, и присоединяйтесь к сообществу инвесторов, созданному индивидуальными инвесторами для индивидуальных инвесторов.

*Доходность Stock Advisor на 2 февраля 2026 года.

Bank of America является рекламным партнером Motley Fool Money. Шон Уильямс имеет позиции в Bank of America. Motley Fool имеет позиции в и рекомендует Apple, Berkshire Hathaway и Domino's Pizza. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и взгляды, изложенные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод