"Лебедянский": соковый лидер растёт выше рынка

ОАО "Лебедянский" продолжает демонстрировать высокую динамику роста продаж, почти в 2 раза опережающую динамику роста основных рынков сбыта, оставаясь при этом лидером сокового рынка в России. Исходя из результатов показанных компанией по итогам 2006 года, а также учитывая финансовые и операционные результаты за 1 квартал 2007 года, мы пересмотрели нашу оценку справедливой стоимости акций компании.

В итоге, справедливая цена на конец 2007 года увеличилась на 9,8% по сравнению с нашим прошлым прогнозом - c $93,2 до $102,4 за акцию, при этом мы сохраняем рекомендацию "Покупать" по акциям компании ОАО "Лебедянский".

Высокая динамика продаж, усиление маркетинговой стратегии компании позволили "Лебедянскому" в 2006 году укрепить свои лидирующие позиции на профильном для компании соковом рынке, контролируя, по данным AС Nielsen, около 32,3% рынка в стоимостном выражении.

"Лебедянский" по итогам 2006 года увеличил общий объём продаж в натуральном выражении почти на 29% до 935 млн. л, что оказалось несколько выше наших прогнозов.

По итогам 2006 года выручка компании выросла почти на 38% по сравнению с 2005 годом и составила около $710 млн. При этом выручка сокового подразделения увеличилась на 33,7% по сравнению с 2005 годом и достигла $619 млн., сегмента детского питания – на 62,6% до $83,4 млн.

Учитывая результаты компании, показанные по итогам 2006 года и 1 квартала 2007 года, а также планы по строительству нового завода в Новосибирской области, мы повысили наши прогнозы операционных показателей компании, а также выручки в соковом сегменте и сегменте детского питания. Среднегодовой прогнозируемый темп роста выручки компании в период с 2007 по 2014 год возрос до 15%.

Инвестиционная стратегия "Лебедянского" предусматривает в течение 2007-2008 года направление порядка $213 млн. на расширение и модернизацию производства, а также развитие собственной логистической системы. Всего в течение ближайших 5 лет компания планирует инвестировать порядка $300 млн. Одним из ключевых объектов инвестиций станет новый завод компании в Новосибирской области, мощностью порядка 300 млн.л.