LAC против ALB: У какой акции лития сейчас больше потенциала для роста?

Lithium Americas Corp. LAC и Albemarle Corporation ALB занимаются разведкой, разработкой, добычей, переработкой и производством лития. Albemarle также является ведущим производителем высокоинженерных специализированных химических веществ, предназначенных для удовлетворения требований клиентов в широком диапазоне конечных рынков, включая нефтепереработку, потребительскую электронику, хранение энергии, строительство и автомобилестроение.

С начала года акции Lithium Americas увеличились на 77,4%, а акции Albemarle выросли на 47,6%. Давайте более подробно рассмотрим фундаментальные показатели обеих компаний, чтобы выявить их сильные и слабые стороны.

Динамика цен с начала года

Источник изображения: Zacks Investment Research

Аргументы в пользу акций Lithium Americas

Lithium Americas разрабатывает литиевую шахту Thacker Pass на севере Невады, где находится крупнейший в мире известный измеренный ресурс и резерв лития. Проект осуществляется через совместное предприятие, в котором Lithium Americas владеет 62% акций и выступает в качестве управляющего проектом, в то время как General Motors Company GM владеет оставшимися 38%. Компания работает над тем, чтобы запустить первую фазу Thacker Pass в производство, планируя объем производства 40 000 тонн в год литиевого карбоната батарейного качества.

Строительство на проекте Thacker Pass продолжается. Компания ожидает завершения механического строительства первой фазы перерабатывающего завода к концу 2027 года. Инженерные работы были завершены более чем на 80% на 30 сентября 2025 года и должны превысить 90% к концу года. Завершение детального проектирования на раннем этапе помогает снизить риски, связанные с графиком и бюджетом проекта.

Компания также подписала соглашения о покупке ключевого оборудования с длительным сроком поставки, инфраструктуры и услуг, необходимых для строительства перерабатывающего завода, а также для деятельности по разработке и добыче на Thacker Pass. На 30 сентября 2025 года было уже выделено около 430 миллионов долларов.

Однако Lithium Americas еще не начала генерировать доходы от операций и зависит от акционерного капитала и других источников финансирования для финансирования своей деятельности. Соглашение о кредитовании LAC, включая отказ от права, согласие и изменение (OWCA), может ограничивать оперативную гибкость, сдерживать стратегические решения и принуждать к действиям, неблагоприятным для акционеров. Хотя OWCA позволила получить первый аванс по кредиту DOE в размере 435 миллионов долларов, выпуск необходимых варрантов и выполнение текущих условий привело к финансовым, бухгалтерским и налоговым неопределенностям.

Будущие заимствования по кредиту зависят от строгого соблюдения требований DOE, и любые неудачи могут уменьшить доступное финансирование или вызвать дефолты, что может привести к немедленному погашению и поставить под угрозу проект Thacker Pass. Понижающиеся оценки доходов также накладывают тень на перспективы компании.

Аргументы в пользу акций Albemarle

Albemarle стратегически осуществляет свои проекты, направленные на увеличение своей глобальной мощности по переработке лития. Она продолжает сосредотачиваться на инвестициях в проекты с высокой доходностью для повышения производительности. Здоровый спрос со стороны клиентов, расширение мощностей и улучшение производительности заводов поддерживают ее объемы.

ALB наблюдала рост объемов продаж в своем подразделении Energy Storage в третьем квартале 2025 года благодаря рекордному производству на своих интегрированных перерабатывающих предприятиях. Проект улучшения выхода Salar в Чили достиг 50% операционной мощности. Увеличение мощности на заводе по переработке лития Meishan в Китае также идет быстрее, чем планировалось.

Более того, Albemarle принимает агрессивные меры по экономии затрат и повышению производительности на фоне падения цен на литий. Компания ожидает, что в 2025 году она сможет реализовать примерно 450 миллионов долларов в виде экономии затрат и повышения производительности, превысив свою первоначальную цель в 300-400 миллионов долларов. ALB предпринимает действия для поддержания своей конкурентоспособной позиции, включая начало комплексного анализа структуры затрат и операций, оптимизацию сети переработки и сокращение капитальных затрат. Она снизила прогноз капитальных затрат на весь 2025 год до около 600 миллионов долларов.

Albemarle продолжает стремиться к увеличению стоимости для акционеров, используя здоровые денежные потоки и сильную ликвидность. На конец третьего квартала 2025 года ALB имела ликвидность около 3,5 миллиарда долларов, включая наличные и эквиваленты наличных около 1,9 миллиарда долларов. Ее операционный денежный поток составил около 893,8 миллиона долларов за первые девять месяцев 2025 года, увеличившись на 29% по сравнению с аналогичным периодом предыдущего года. ALB ожидает, что свободный денежный поток составит 300-400 миллионов долларов в 2025 году благодаря сильной конверсии денежных средств, снижению капитальных затрат и мерам по повышению производительности.

Оценка LAC и ALB

С точки зрения оценки, Lithium Americas торгуется с коэффициентом цена/прибыль (P/E) -14,32X, ближе к своему среднему значению -16,52X за последние пять лет. ALB торгуется с коэффициентом P/E 639,06X.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Как выглядят оценки Zacks для LAC и ALB?

Консенсусная оценка Zacks для EPS LAC на 2025 год предполагает снижение на 176,2% по сравнению с предыдущим годом. Консенсусная оценка для убытка на 2025 и 2026 годы расширилась за последние 30 дней.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Консенсусная оценка Zacks для EPS ALB на 2025 год предполагает рост на 48,3% по сравнению с предыдущим годом. Оценки убытка на акцию за 2025 год были уточнены за последние 30 дней, в то время как оценки EPS на 2026 год увеличились.

Источник изображения: Zacks Investment Research

Заключение

Хотя Lithium Americas обладает перспективным долгосрочным активом в Thacker Pass, проект остается еще за пределами производства и продолжает сталкиваться с рисками финансирования, регулирования и реализации. Компания все еще не имеет доходов, зависит от внешнего финансирования и ограничена условиями кредита, которые могут ограничивать гибкость или ставить под угрозу прогресс, если они не будут выполнены. У компании отрицательный прогноз роста EPS и расширяющиеся оценки убытков на 2025 год.

Напротив, Albemarle уже является мировым лидером в области лития и специализированных химических веществ, поддерживаемым устоявшимися операциями, растущими объемами производства и диверсифицированной базой доходов. Его стратегические расширения мощностей, агрессивные меры по экономии затрат и более сильная ликвидная позиция обеспечивают устойчивость на фоне волатильности цен на литий. Albemarle также генерирует значительные операционные и свободные денежные потоки и реинвестирует их в рост, сохраняя при этом стоимость для акционеров. Его оценки EPS на 2025 год предполагают рост по сравнению с предыдущим годом.

Albemarle выглядит как более сильная акция по сравнению с Lithium Americas, поскольку она сочетает операционную зрелость с финансовой стабильностью, преимущества, которые LAC еще предстоит развить.

LAC и ALB обе имеют рейтинг Zacks #3 (Удерживать). Полный список акций с рейтингом Zacks #1 (Сильная покупка) можно найти здесь.

Акции квантовых вычислений готовы к росту

Искусственный интеллект уже изменил инвестиционный ландшафт, и его слияние с квантовыми вычислениями может привести к самым значительным возможностям накопления богатства в наше время.

Сегодня у вас есть шанс позиционировать свой портфель на переднем крае этой технологической революции. В нашем срочном специальном отчете "За пределами ИИ: Квантовый скачок в вычислительной мощности" вы узнаете о малоизвестных акциях, которые, по нашему мнению, выиграют в гонке квантовых вычислений и принесут огромные прибыли ранним инвесторам.

Получите отчет бесплатно сейчас >>

Хотите последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите здесь, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнения Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод