La-Z-Boy сообщает о снижении прибыли на 24% в первом квартале.

Ключевые моменты

Прибыль на акцию (Non-GAAP) составила $0.47, что на 11.3% ниже прогнозов в Q1 FY2026, что отражает снижение на 24% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года.

Выручка составила $492 миллиона за квартал, завершившийся 26 июля 2025 года, немного превысив ожидания, но снизившись на 1% по сравнению с прошлым годом.

Операционная маржа GAAP сократилась до 4.5% в Q1 FY2026, при этом сопоставимые розничные продажи снизились на 5% в Q4 FY2025, и Joybird продолжает испытывать трудности.

La-Z-Boy (NYSE:LZB), производитель и ритейлер мебели, наиболее известный своими креслами-качалками и домашним декором, опубликовал результаты за свой фискальный первый квартал 2026 года 19 августа 2025 года. Выручка GAAP составила $492 миллиона в Q1 FY2026, немного превысив консенсус аналитиков в $490.6 миллиона, но не дотянула до прогнозов по прибыли на акцию, составив Non-GAAP EPS $0.47 против прогноза $0.53. Это означает снижение на 24% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. В Q4 FY2025 наблюдалось как сжатие маржи, так и снижение прибыли, вызванное ослаблением сопоставимых продаж в розничном сегменте и продолжающимися проблемами в бизнесе Joybird. В целом, хотя выручка оставалась в основном стабильной, рентабельность находилась под давлением, и квартал не оправдал предыдущих ожиданий, особенно по итогам.

Метрика

Q1 FY26 (завершился 26 июля 2025 года)

Q1 FY26 Прогноз

Q1 FY25 (завершился 27 июля 2024 года)

Изменение по сравнению с прошлым годом

EPS (Non-GAAP)

$0.47

$0.53

$0.62

-24%

Выручка

$492 миллиона

$490.6 миллиона

$495.5 миллиона

(1)%

Операционная маржа

4.5%

N/A

(2.0) п. п.

Операционная маржа (Non-GAAP)

4.8%

6.6%

(1.8) п. п.

Свободный денежный поток

$17.8 миллиона

$36.7 миллиона

(52)%

Источник: Прогнозы аналитиков, предоставленные FactSet. Ожидания руководства основаны на прогнозах управления, как указано в отчете о прибылях за Q4 2025.

О компании La-Z-Boy и ее бизнес-модели

La-Z-Boy разрабатывает, производит и продает мебель, включая кресла-качалки, диваны, секции и сопутствующий домашний декор по всей Северной Америке. Продукция компании продается через обширную сеть, включая магазины La-Z-Boy Furniture Galleries, принадлежащие компании, независимые ритейлеры и ее цифровой бренд Joybird. Компания управляет вертикально интегрированной операцией, контролируя многие элементы от производства до розничных продаж, что позволяет осуществлять строгий контроль над качеством и клиентским опытом.

Недавние стратегические акценты для La-Z-Boy сосредоточены на расширении своего присутствия в розничной торговле и инвестициях в свой бренд. Это включает открытие новых магазинов, обновление существующих локаций и приобретение розничных точек для увеличения доли магазинов, принадлежащих компании. Бизнес также придает приоритет эффективному управлению цепочками поставок и кастомизации продуктов для удовлетворения меняющихся потребительских предпочтений. Ключевыми факторами успеха являются узнаваемость бренда, гибкость цепочки поставок, сила розничного распределения и эффективное управление затратами, которые помогают La-Z-Boy адаптироваться к рыночному спросу и защищать маржи.

Квартал в обзоре: производительность и ключевые события

В Q1 FY2026 выручка La-Z-Boy (GAAP) немного превысила ожидания. Тем не менее, общие продажи (GAAP) снизились на 1% по сравнению с прошлым годом, что свидетельствует о слабом спросе по основным каналам. Розничный сегмент показал рост по общим письменным продажам, увеличившись на 5%, и доставленным продажам, увеличившись на 2%, благодаря новым и приобретенным магазинам. Однако письменные сопоставимые продажи упали на 4%, что означает, что продажи в магазинах, работающих как минимум год, снизились на 5% в Q4 FY2025 из-за таких факторов, как снижение потока клиентов, высокие ставки по ипотечным кредитам и увеличившаяся экономическая волатильность. Компания объяснила рост доставленных продаж своим продолжающимся расширением сети магазинов, но отметила, что увеличение фиксированных затрат опережает органическое улучшение продаж.

Оптовый сегмент продемонстрировал рост продаж на 1%, с увеличением в основном в сфере оптовой торговли мебелью в Северной Америке и предметами мебели, не обитыми тканью, такими как столы и шкафы. Этот рост был смягчен продолжающейся слабостью в международной оптовой торговле, в первую очередь из-за значительных изменений клиентов за границей. Операционные маржи оптовых продаж увеличились до 7.5% на основе Non-GAAP, по сравнению с 6.9% в прошлом году, благодаря снижению затрат на гарантии и маркетинг, а также улучшению валовой маржи в Северной Америке.

Joybird, цифровой бренд мебели компании, сообщил о значительном снижении письменных продаж в Q4 FY2025. Письменные продажи упали на 14% в первом квартале, а доставленные продажи снизились на 20%, при этом большая часть слабости наблюдалась в онлайн-канале, а не в 14 физических магазинах. Операционные убытки Joybird увеличились по сравнению с прошлым годом, так как снижение объемов негативно сказалось на результатах. Это продолжающееся сокращение вызывает вопросы о долгосрочном положении Joybird в рамках La-Z-Boy, поскольку руководство упомянуло, что рассматривает варианты для решения "финансового давления от некоренных частей".

Рентабельность компании в целом пострадала. Консолидированная операционная маржа (GAAP) упала до 4.5%, по сравнению с 6.5% в первом квартале прошлого года, а скорректированная операционная маржа снизилась до 4.8%. Основными факторами стали негативное влияние от снижения сопоставимых продаж в розничной торговле и продолжающиеся инвестиции в новые локации и идентичность бренда. Компания добилась экономии затрат в некоторых областях, таких как маркетинг и морская перевозка, что дало лишь частичное облегчение. Одноразовые затраты также сыграли роль: распределительный центр в Аризоне был преобразован в новый хаб на Западном побережье, что повлекло за собой предналоговые расходы в $1.3 миллиона. Общий свободный денежный поток снизился до $17.8 миллиона, что составляет менее половины суммы, полученной в первом квартале прошлого года.

Несмотря на сложный квартал, La-Z-Boy продолжила реализовывать несколько стратегических инициатив. Она открыла два новых магазина и объявила о приобретении 15 локаций на юго-востоке США, ожидаемом закрытии которых в конце года. Также был запущен обновленный бренд, призванный укрепить репутацию компании в области комфорта и мастерства, и она получила признание от Newsweek как лучший ритейлер мебели в США впервые. Эти шаги являются частью стратегии "Century Vision", сосредоточенной на расширении розничного присутствия компании и бренда, но они влекут за собой краткосрочные затраты и влияние на маржу.

Возврат акционерам замедлился в течение периода. Компания вернула $22 миллиона акционерам, распределив их между выкупом акций и дивидендом в $9 миллионов, что составляет около половины уровня по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года. Руководство продолжает подчеркивать финансовую гибкость, сохраняя $319 миллионов наличных и отсутствия внешнего долга, что поддерживает ее способность инвестировать в рост, несмотря на краткосрочные давление на маржу.

Взгляд вперед: прогноз и факторы наблюдения

На Q2 FY2026 La-Z-Boy прогнозирует выручку в диапазоне от $510 миллионов до $530 миллионов, нацеливаясь на последовательный рост от текущих уровней. Ожидается, что скорректированная операционная маржа будет находиться в диапазоне от 4.5% до 6.0%. Руководство предостерегло, что ожидает, что потребительская и более широкая экономическая среда останется сложной, и что краткосрочные операционные корректировки будут необходимы для реагирования на текущую ситуацию. Всеобъемлющий прогноз на весь год по продажам или прибыли не был предоставлен.

Эффективность недавно приобретенных и отремонтированных магазинов, прогресс в модернизации распределительной сети и любые изменения в потребительском спросе в мебельной отрасли останутся критически важными. Руководство подчеркнуло продолжающиеся усилия по устранению недостатков некоренных активов, которые могут включать дальнейшие изменения в бизнесе Joybird, а также решения по развитию бизнеса в области международной оптовой торговли.

Выручка и чистая прибыль представлены с использованием общепринятых бухгалтерских принципов США (GAAP), если не указано иное.

Куда инвестировать $1,000 прямо сейчас

Когда наша команда аналитиков имеет совет по акциям, стоит прислушаться. В конце концов, средняя доходность Stock Advisor составляет 1,076%* — что значительно превосходит 184% для S&P 500.

Они только что сообщили, что считают 10 лучших акций для инвесторов, которые стоит купить прямо сейчас, доступных для вас при присоединении к Stock Advisor.

*Доходность Stock Advisor на 18 августа 2025 года

JesterAI — это глупый ИИ, основанный на различных моделях больших языков (LLMs) и собственных системах Motley Fool. Все статьи, опубликованные JesterAI, проверяются нашей редакционной командой, и Motley Fool несет полную ответственность за содержание этой статьи. JesterAI не может владеть акциями и, следовательно, не имеет позиций в любых упомянутых акциях. Motley Fool не имеет позиции в любых упомянутых акциях. У Motley Fool есть политика раскрытия информации.

Мнения и суждения, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод