Квартальный отчет и прогноз Apple не впечатлили инвесторов, акции дешевеют
Apple, американский производитель смартфонов, ПК и других электронных гаджетов под одноименным брендом, представил неоднозначную отчетность за IV квартал 2024 финансового года с окончанием 28 сентября. Выручка увеличилась на 6,1% г/г до рекордных $94,9 млрд и немного превысила консенсус-прогноз на уровне $94,5 млрд. Выручка от реализации iPhone выросла на 5,5% до $46,2 млрд, а поступления от сервисов подскочили на 11,9% до рекордных $25 млрд. Выручка от продаж компьютеров Mac повысилась на 1,7% до $7,7 млрд, а продажи планшетов iPad поднялись на 7,9% до $7 млрд благодаря выходу новых моделей ранее в этом году. Выручка в сегменте прочих продуктов, включающем носимые устройства, аксессуары и устройства для дома, сократилась на 3% до $9 млрд.
Географически, Apple зафиксировала увеличение выручки практически во всех регионах за исключением Большого Китая (материковый Китай, Гонконг, Макао и Тайвань), где продажи уменьшились на 0,3% до $15 млрд. Это было обусловлено по-прежнему медленным восстановлением потребительских расходов населения Поднебесной на фоне сохраняющихся сложностей в экономике, а также ростом конкуренции со стороны местных производителей электроники.
Показатель EBITDA Apple в IV финквартале увеличился на 9,7% до $32,5 млрд, при этом рентабельность по EBITDA улучшилась на 1,1 п.п. до 34,2%. Чистая прибыль между тем упала на 35,8% до $13,7 млрд, или $0,97 на акцию, что было обусловлено доначислением налога в размере $10,2 млрд по решению Европейского суда. Без учета данного разового фактора EPS поднялся на 12% до $1,64 и на 4 цента превзошел среднюю оценку аналитиков Уолл-стрит.
Apple: основные финпоказатели за IV квартал и весь 2024 фингод (млн $)
| 4К24 | 4К23 | Изменение | 2024 ф.г. | 2023 ф.г. | Изменение | |
| Выручка, в т.ч. | 94 930 | 89 498 | 6,1% | 391 035 | 383 285 | 2,0% |
| iPhone | 46 222 | 43 805 | 5,5% | 201 183 | 200 583 | 0,3% |
| Mac | 7 744 | 7 614 | 1,7% | 29 984 | 29 357 | 2,1% |
| iPad | 6 950 | 6 443 | 7,9% | 26 694 | 28 300 | -5,7% |
| Прочие продукты | 9 042 | 9 322 | -3,0% | 37 005 | 39 845 | -7,1% |
| Сервисы | 24 972 | 22 314 | 11,9% | 96 169 | 85 200 | 12,9% |
| EBITDA | 32 502 | 29 632 | 9,7% | 134 661 | 125 820 | 7,0% |
| Чистая прибыль | 14 736 | 22 956 | -35,8% | 93 736 | 96 995 | -3,4% |
| EPS, $ | 0,97 | 1,46 | -33,6% | 6,08 | 6,13 | -0,8% |
| Операционный денежный поток | 26 811 | 21 598 | 24,1% | 118 254 | 110 543 | 7,0% |
| Рентабельность по EBITDA | 34,2% | 33,1% | 1,1 п.п. | 34,4% | 32,8% | 1,6 п.п. |
| Рентабельность по чистой прибыли | 15,5% | 25,6% | -10,1 п.п. | 24,0% | 25,3% | -1,3 п.п. |
Источник: данные компании
Баланс Apple остается прочным. Компания завершила IV финквартал, имея на счетах $65,2 млрд денежных средств и краткосрочных рыночных ценных бумаг при общем долге $96,7 млрд. Кроме того, на балансе компании находятся долгосрочные ценные бумаги на сумму $91,5 млрд. В отчетном периоде Apple сгенерировала операционный денежный поток в объеме $26,8 млрд (рост на 24,1% г/г), направила $2,9 млрд на капвложения и вернула своим акционерам $26 млрд за счет выкупа с рынка собственных акций и выплаты дивидендов.
В I квартале 2025 фингода с окончанием в декабре руководство Apple ожидает роста выручки на 3-5% в годовом выражении (ow-to-middle single digits), при этом в сегменте сервисов рост продаж, вероятно, вновь окажется двухзначным. Между тем консенсус-прогноз предполагал увеличение продаж в праздничном квартале на 7%.
Инвесторы без особого энтузиазма восприняли отчетность Apple, акции компании на премаркете дешевеют почти на 2%. Мы планируем в ближайшее время обновить модель оценки Apple, а также целевую цену и рейтинг бумаг компании.
* Цены и другие рыночные данные указаны на время подготовки материала, выпущенного 01.11.2024.
* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.