Квартальная отчетность Citigroup. Прогнозы.

Отчетность Сitigroup оказалась хуже ожиданий по основным показателям, показав негативный сюрприз и по прибыли, и по доходам. Однако основная часть не-гативного сюрприза была показана за счет одноразовых элементов. Негативный сюрприз по доходам показан за счет непроцентных доходов, которые снизились более чем на 25% QoQ. Процентные доходы банка также уменьшились, -3.3% QoQ, но оказались лучше наших ожиданий на 7.8%. Снижение процентных доходов произошло из-за уменьшения чистой про-центной маржи, -12 б. п. QoQ, в то время как средний объем работающих не-много вырос, +0.7% QoQ, хотя рынок ожидал уменьшения их объема. Наи-больший вклад в снижение доходности активов, -14 б. п. QoQ, внесла доход-ность кредитного портфеля, которая уменьшилась на 28 б. п. в прошедшем квартале. Неработающие активы банка уменьшились на 12.6% QoQ, причем сниже-ние наблюдалось как в потребительском, так и в корпоративном сегменте. До-ля "ранней" просрочки банка также снизилась, -24 б. п. QoQ. Списания за прошедший квартал снизились на 10.5%. Благодаря позитивным тенденциям в качестве своих активов Citi продолжает роспуск своих резервов, -$2.4 млрд. в прошедшем квартале. Несмотря на это, банк отмечает, что условия для ве-дения бизнеса остаются достаточно трудными. Обратный выкуп ипотеки не является значительной проблемой для банка: расходы на создание резерва на покрытие данных расходов упали на 23% QoQ. Основные заявки по-прежнему идут со стороны GSE, что также является позитивным моментом, так как рынок ожидал больших проблем из-за сущест-венного роста заявок со стороны частных инвесторов. Капитал банка находится на весьма высоком уровне. За прошедший квар-тал достаточность капитала 1 уровня выросла на 40 б. п. до 12.9%. Достаточ-ность собственного капитала, Tier 1 common ratio, увеличилась до 10.7%. С учетом того, что государство полностью вышло из капитала банка, банк имеет все возможности, в случае дальнейшего роста прибыли, увеличить дивиденд-ные выплаты и объемы обратного выкупа акций. Целевая цена по акциям банка составляет $5.3 за одну акцию. Рекоменда-ция - "держать".