Курс «ястребиной» монетарной политики ФРС будет продолжен

Председатель Федеральной резервной системы США Джером Пауэлл, выступая с лекцией в Брукингском институте в США, заявил, что темп повышения процентной ставки может быть замедлен по итогам декабрьского заседания. Это заявление соответствует консенсусу аналитиков, предполагающему, что 14 декабря ставка будет поднята на 0,5 п.п. после нескольких подряд повышений с шагом 0,75. Американский фондовый рынок отреагировал на заявления Пауэлла активным ростом: по итогам торгов 30 ноября индекс S&P 500 прибавил 3,09%, а Nasdaq — 4,4%. Исходя из этого, можно предположить, что инвесторы на биржах США уверены, что победа над инфляцией близка, а повышение процентных ставок не приведет к рецессии. 

Однако, на наш взгляд, говорить о том, что Федрезерву удалось обуздать инфляцию, преждевременно. Курс «ястребиной» монетарной политики будет продолжен, более того, Пауэлл не исключает, что в 2023 году ставка будет выше, чем предполагалось еще несколько месяцев назад. Это означает, что к концу первого квартала 2023 года ключевая ставка может достичь диапазона 5–5,5%, притом что консенсус закладывал пиковое для текущего цикла ужесточения денежно-кредитной политики значение в пределах 4,5–4,75%. В октябре потребительская инфляция в США замедлилась до 7,7% г/г, ноябрьские данные покажут, насколько эффективно борется с ростом цен ФРС.