Мировые рынки акций продолжают снижаться

26.04.22 10:00 Новости и комментарии
Аналитики
"Альфа-Банк"

Сезон отчетности за 1К22 приближается к своему пику, однако может разочаровать инвесторов: На будущей неделе отчитывается 180 компаний в составе индекса S&P 500, стоимость которых эквивалентна почти половине рыночной стоимости индекса. Прогнозы квартальной прибыли этих компаний весьма неутешительны.

Первый квартал года проходил в остановке монетарного ужесточения ФРС и быстрого повышения доходностей суверенных облигаций, что спровоцировало опасения по поводу возможного урона со стороны монетарных властей экономике на фоне борьбы с самой сильной за последние четыре десятилетия инфляции. Рынки закладывают повышение ставки на 50 б. п. как на майском, так и на июньском заседаниях, однако многие участники, в том числе глава ФРБ Сент-Луиса Д. Буллард не исключают повышения на 75 б. п. в мае. Индекс S&P 500 снизился в апреле на 10,4% с начала года после сильных распродаж в пятницу. Рынок госдолга устойчив, тогда как доходность 10- летних КО США сохраняется на уровне 2,8581%. Для американских рынков акций этот год пока не отличается успешностью, особенно для технологического сектора, и сезон отчетности ухудшит ситуацию на рынке. Распродажа акций Netflix после того, как компания сообщила о снижении количества подписчиков, вызвала тревогу по поводу предстоящей отчетности материнской компании Facebook Meta, материнской компании Google Alphabet, Apple и Amazon. Эта группа компаний сектора FAANG сильно выигрывала от низких процентных ставок и удаленной работы. Однако по мере повышения ставок акции этих компаний на кумулятивной основе потеряли порядка $2,5 трлн своей рыночной стоимости в этом году. В целом прибыли компаний в составе индекса S&P 500, как ожидается, вырастут на 6,3%. Однако скорректированная на квартальные результаты прибыль на акцию Apple выросла всего на 2% г/г, тогда как акции Alphabet должны потерять 0,7%. Снижение прибыли на акцию Amazon и Meta может составить целых 49% и 24% соответственно, по данным Refinitiv.

Сезон отчетности российских компаний технологического сектора за 1К22 откроют Яндекс (в среду) и ВК (в четверг). Тренды выручки обеих компаний, вероятно, будут отражать нормальные условия ведения бизнеса в январе-феврале и первые последствия изменений макроэкономической и отраслевой конъюнктуры в марте. Таким образом, мы ожидаем, что обе компании останутся на траектории двузначного роста выручки в 1К, однако темпы ее роста заметно замедлятся в сравнении с 4К21. Рентабельность, вероятно, будет находиться под давлением, так как инвестиции в расширение бизнеса, сделанные в первые два месяца года, снизились на фоне замедления роста выручки в марте. Кроме того, некоторый эффект могут оказать первоначальные антикризисные разовые статьи.

Мировые рынки акций продолжают снижаться, углубляя свое падение на фоне опасений по поводу вспышки пандемии в Китае, замедления темпов роста, перспектив монетарного ужесточения и повышения процентных ставок, направленных на сдерживание сильной инфляции, что осложняется ситуацией в Украине и проблемами с поставками на фоне “узких мест” в логистических цепочках. Поскольку майские праздники приближаются, эта неделя может быть решающей с точки зрения инвестиционного кейса России, так как Кремль пытается завершить специальную военную операцию в Украине. С другой стороны, на дипломатическом фронте прогресса не ожидается – министр иностранных дел С. Лавров заявил на прошлой неделе, что переговоры зашли в тупик. Цены на нефть и сырьевые товары снижаются на фоне замедления роста и перспектив снижения спроса, доходности суверенных бумаг указывает на рецессию. Мы ожидаем, что курс рубля сохранится устойчивым, но российский рынок акций на этой неделе будет двигаться вниз.

Комментарии

Загружаем...