Курс рубля сейчас находится на своих самых сильных уровнях

Как сообщает ЦБ РФ, начиная с января 2024 г. Банк России возобновляет проведение операций на внутреннем валютном рынке. Объем операций будет отражать взаимозачет трех компонентов. 

Во-первых, ЦБ РФ начнет действовать от имени Минфина на ежемесячной основе с целью зеркалирования операций в рамках бюджетного правила. Проект бюджета 2024 предусматривает увеличение средств ФНБ примерно на 500 млрд руб., однако в последние 5 месяцев среднемесячный объем сбережений правительства составлял 300 млрд руб. и, следовательно, эти операции могут в ближайшее время создавать аналогичный спрос на валюту. 

Во-вторых, ЦБ РФ будет учитывать объем валюты, которая должна была быть куплена на рынке в рамках бюджетного правила и других операций с ФНБ в 2023 г. и, в-третьих, ЦБ РФ также будет учитывать валютные операции, зеркалирующие инвестиции ФНБ. 

Мы считаем, что вторая и третья опции в той или иной степени нейтрализуют друг друга и, таким образом, высока вероятность того, что ЦБ РФ станет чистым покупателем валюты с начала 2024 г. В целом, эта новость соответствует нашему мнению о том, что курс рубля сейчас находится на своих самых сильных уровнях и его дальнейшее укрепление нам не представляется очень вероятным.