Курс рубля - как спасти сбережения от неизбежной девальвации

После заседания ЦБ в июне у инвесторов появилось довольно много вопросов на тему поведения фондового рынка, перспектив экономики и укрепления рубля. Если реакция фондового рынка на снижение ставки была максимально ясной – сначала экстремальная радость, а затем жесткое приземление в реальность, то укрепление российской валюты вызвало волну недоумения.

Необходимо понимать и осознавать, что на данный момент на курс национальной валюты практически не влияет динамика ключевой ставки регулятора. Сейчас основополагающей силой притяжения рубля к отметкам около 75-76 единиц за американца является баланс спроса и предложения на валютном рынке, который регулируется изменением объемов импорта и экспорта. Простыми словами — объемом валюты в стране.

На данный момент ситуация с этим параметром остается неизменной — валюты все еще довольно много, однако в любой момент маятник может качнуться в другую сторону, и девальвация не заставит себя долго ждать.

Стоит отметить, что сейчас в медийном поле довольно много мнений и о бюджете, который снова расширяет границы дефицитов и требует девальвации рубля для обеспечения прогнозной цены за бочку нефти в рубле. Спекулировать не будем, а поговорим о способах защиты от неизбежного ослабления курса.

Акцентирую ваше внимание на том, что задумываться о способах защиты необходимо именно сейчас, потому что по достижении плановых отметок потребуется только нажать на кнопку «Купить» в терминале, а не рассуждать о потенциале роста той или иной бумаги. Для этого действия будет уже слишком поздно.

Покупка наличного доллара

Самый очевидный вариант защиты от ослабления нацвалюты — это поход в обменник и покупка налички. Так вы, бесспорно, защититесь от обесценивания рубля, однако хранение сбережений «в матрасе» не убережет от инфляции в самом американском долларе. Все же на дворе не 1998 год, когда простая наличка действительно была инвестиционным активом в России.

Инвестиции в рынок США

Поскольку «голая» покупка доллара – это очень специфичный выбор для сохранения денег, стоит рассмотреть и вариант с инвестициями в зарубежные активы. В этом может помочь перевод рублей на счет «Сегрегированный Global».

Лично для меня — это самый понятный и прозрачный вариант. Помимо того, что счет позволяет торговать на биржах США, где, напомню, самые ликвидные инструменты, в отличие от российского рынка, хранить средства на нем можно абсолютно бесплатно.

Этот способ подходит тем, кто готов торговать иностранными активами и опробовать разработанную компанией «Финам» инфраструктуру, которая позволяет минимизировать различные риски.

В этом блоке речь идет не только про долгосрочные инвестиции, но и про спекуляции. Ведь открытие шорта против российского рынка – некорректное действие, чего нельзя сказать о довольно перегретом американском рынке.

Работа с опционами и другими производными инструментами позволяет зарабатывать как на росте активов, так и на падении. Или, как минимум, в открытии хеджирующих (защитных позиций), если речь идет хотя бы о среднесрочных инвестициях.

Однако все яйца в одну корзину даже спекулянты класть не хотят, поэтому часть денег в любом случае должна остаться в рублях.

Покупка фьючерсов на валюту

Поскольку оставить в рублях часть средств все же необходимо, встает вопрос о защите состояния внутри страны. При быстром анализе инструментов Московской биржи на ум приходит самый очевидный вариант страховки на случай девальвации — валютные фьючерсы.

К минусам можно отнести контанго (временной распад) на квартальных фьючерсах (примерно 10-50% годовых в зависимости от контракта) и фандинг на вечных фьючерсах (плата за удержание позиции), которые могут, откровенно говоря, отобрать у вас весь доход.

Опционы на валютные фьючерсы

Если вы уверены в том, что к концу года курс доллара вернется на уровень 90-100 рублей за американца, то можно рассмотреть покупку опционов call на Si-12.25 и заработать на движении цены фьючерса.

Но сможете ли вы найти ликвидность на таких дальних опционах? Мое мнение остается неизменным — нет. Все потому, что на Московской бирже есть существенная доля инструментов, где стаканы не наполовину пусты, а полностью. Именно поэтому придется либо довольствоваться тем объемом, который вам «позволили» купить, либо покупать опционы по завышенным ценам и сильно увеличивать риски.

Золото в рублях

Такой вариант, на мой взгляд, является максимально оптимальным для инвестиций в России. Подходит он тем, кто инвестирует в долгосрок.

Минусы: грядущая коррекция по золоту может съесть всю прибыль от девальвации. Если сможете вовремя «выпрыгнуть» из актива, то это неплохой вариант.

Любые фьючерсы на долларовые товары и валюты

Производные инструменты на товары и валюты, такие как нефть, газ, золото, евро/доллар, доллар/юань, являются идеальным вариантом для активных трейдеров.

Поскольку прибыль по ним пересчитывается по свежему курсу ЦБ РФ каждый день, то удержание позиций уже будет защищать вас от девальвации.

К минусам могу отнести требование активной торговли и управление позицией. С такими активами не получится просто купить и забыть. На фьючерсах придется торговать. Иначе у вас откроются риски падения цены на товары или валюты.

Валютные облигации

Для более консервативных инвесторов подойдут именно такие инструменты. В них действий максимально мало: купить и забыть.

Сейчас валютные облигации дают до 8% годовых в долларах, что ставит их в один ряд с инвестициями в золото или американскими казначейскими бумагами.

Специально для своих подписчиков я создал подборку актуальных облигаций в сервисе «Финам AI-скринер». Они отсортированы по привязке к валюте. Именно к доллару, а не юаню, потому что у азиатского соседа с валютой все не очень хорошо, а юань имеет риск девальвации в районе 15-20%, поэтому хеджирование через юань может сыграть злую шутку. Нужно помнить, что мировых резервных валют всего две: это доллар (официальная) и золото (исторически сформированная).

Больше полезной информации, регулярные обзоры и инвестиционные идеи находятся в моем Telegram-канале.

* Сообщение носит информационный характер, не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией или предложением приобрести упомянутые ценные бумаги или активы. Приобретение иностранных ценных бумаг связано с дополнительными рисками.