Курс рубля будет постепенно "открепляться" от нефтяных котировок

Постепенное ослабление связи курса рубля и цен на нефть

После перехода к плавающему курсу в ноябре 2014 года рубль начал постепенно адаптироваться к новому ценообразованию в соответствии с состоянием платежного баланса, что подтверждается динамикой рублевой цены на нефть. В соответствии с нашими ожиданиями, курс рубля будет постепенно "открепляться" от нефтяных котировок, а его курс будет приближаться к фундаментально обоснованному значению, и определяться состоянием платежного баланса, который станет выступать в качестве ориентира для участников рынка.

С учетом актуализированного прогноза средней цены на нефть марки Brent в 2016 году на уровне 38,3 долл./барр., мы оцениваем сальдо счета текущих операций в 55,7 млрд долл. (на 15,3% ниже уровня 2015 года), принимая во внимание сохранение опережающих темпов сокращения импорта по сравнению с экспортом в условиях дальнейшего охлаждения экономики и низких цен на сырье.

Диаграмма. Динамика рублевой цены на нефть марки Brent и курса доллара США по отношению к рублю