Курс иены к доллару опять сдает позиции

В пятницу американские биржи были закрыты, поэтому торговая активность на валютном рынке была сниженной. Возможно торги на этой неделе будут относительно спокойными, поскольку не выходит значимых статданных.

Индекс доллара в понедельник утром остается в районе 101,0 после снижения на 0,48% на прошедшей неделе. Тогда остановка подъема доллара была связана с более слабыми, чем ожидалось, данными по занятости в США, что вкупе со снизившимся ценами на нефть привели к тому, что трейдеры сократили свои ожидания в части повышения процентных ставок Федеральной резервной системы.

К Дню независимости США индекс доллара был у отметки 100,8 – это немного ниже максимума этого года (101,8). Исторически доллар часто слабеет в период с середины июля по конец сентября, а вокруг 4 июля рынок нередко ведет себя более спокойно из-за праздника и снижения биржевой активности в США.

Все дело в том, что летом обычно снижается торговая и хеджирующая активность, поэтому доллар может терять часть поддержки. Но эта сезонность может легко перекрываться ожиданиями по ставкам ФРС, данными по инфляции, занятости или геополитикой.

Перед промежуточными выборами в Конгресс (осень этого года) доллар чаще ведет себя как валюта-убежище: на фоне политической неопределенности DXY нередко временно укрепляется. После выборов рынок переоценивает фискальную политику: разделенный Конгресс часто воспринимается, как ограничение для крупных расходов и реформ, что тоже может быть умеренно позитивно для доллара.

На этой неделе трейдеры будут внимательно изучать протоколы последнего заседания ФРС (среда), чтобы понять, повысит ли ФРС процентные ставки в США в обозримой перспективе. Кроме того, необходимо следить за данными об инфляции в США, чтобы оценить, есть ли потенциал для дальнейшего роста по курсу доллара. 

Сейчас Америка впервые в истории тратит на выплату процентов по своему госдолгу больше, чем на национальную оборону. Поэтому, чтобы снизить платежи по процентам, Д. Трамп хочет увидеть снижение ставки ФРС, но повышенный уровень инфляции в США пока не позволяет смягчить ДКП. Если ФРС не может быстро снизить ставку из‑за инфляции, процентные расходы США останутся высокими, и рынок начнет больше сомневаться в устойчивости долгового рынка. Если инвесторы решат, что долг и процентные платежи растут слишком быстро, это может снизить спрос на казначейские облигации и ослабить доллар в среднесроке.

В конце прошлой недели золото подорожало до $4200/унц, достигнув самого высокого уровня с 23 июня. По итогам недели оно прибавило в цене около 0,8% после почти семи недель закрытия в красной зоне. На динамику цен драгметаллов также повлияли ожидания того, что ФРС не станет слишком активно повышать свою ставку. Согласно инструменту CME FedWatch, вероятность повышения ставки ФРС в сентябре снизилась до 55% после выхода слабого отчета BLS с 65% неделей ранее.

Опубликованный в пятницу индекс деловой активности S&P Global UK Composite PMI показал снижение в июне до 49,3 п. против с 49,7 п. в мае, и предварительной оценки в 49,4. Это означает второй месяц сокращения после 11 месяцев роста активности в частном секторе Великобритании. Показатели активности сократились в секторе услуг (48,8 против 49,3 в мае), что перевесило рост в обрабатывающей промышленности (52,5 против 53,9). При этом инфляция цен на сырье и материалы снизилась второй месяц подряд, поскольку деэскалация на Ближнем Востоке привела к снижению цен на энергоносители, хотя рост издержек все равно остается выше среднего. Эти данные для фунта умеренно негативны, поскольку слабый PMI обычно усиливает ожидания более мягкой политики Банка Англии, что давит на валюту. На прошлой неделе пара GBP/USD не смогла преодолеть рубеж 1,338. Ближайшая поддержка здесь проходит через отметку 1,33.   

Курс иены в понедельник утром опять слабеет к доллару: пара USD/JPY после просадки на прошлой неделе до 160,6 сейчас восстановилась до 162,2. Внезапное глубокое укрепление иены на прошлой неделе вызвало разговоры о том, что Банк Японии вновь вмешался в рынок. Однако пока никаких официальных подтверждений этому не появилось, и поэтому доллар пока сохраняет краткосрочный бычий настрой к иене, уверенно торгуясь выше 50-дневной EMA. На дневных графиках пока не видно разворота вниз по доллару, а локальные коррекции рынок выкупает. Возврат USD/JPY в район максимумов года на 162,8 вполне реален, поскольку инвесторы ожидают, что ФРС будет придерживаться относительно жесткой политики, повышая ставки, в то время, как Банк Японии предпочитает действовать более осторожно.   

На 2-часовом графике USD/JPY видно, как беспокойно вел себя курс иены в последние дни. Но шортистам иены расслабляться рано. Часто бывают повторные волны укрепления иены. Ближайшая поддержка – уровень 160,5.