Курс евро сдает позиции после выборов во Франции
По итогам прошедшей недели мы увидели первое недельное снижение курса доллара более чем за месяц, на фоне публикации довольно слабых макроэкономических данных по США. В понедельник курс евро снижается (EUR/USD 1,082) после того, как по итогам выборов во Франции неожиданно сильные результаты показал левый альянс. Индекс доллара на этом фоне восстановился до 105,0. Пара USD/JPY продолжает консолидацию чуть ниже отметки 161,0.
В конце прошлой недели курс доллара достиг локального минимума в районе 104,8 после того, как данные по рынку труда США за июнь показали замедление найма и темпов роста заработной платы. Это усилило ожидания снижения процентных ставок ФРС в этом году.
Согласно данным BLS, экономика США добавила 206 тыс рабочих мест в июне 2024 года, что немного ниже пересмотренного в сторону понижения значения в 218 тысяч в мае, но выше прогноза 190 тысяч. Данные за май были резко пересмотрены в сторону понижения с первоначальных 272 тыс, а апрельское значение также было пересмотрено в сторону понижения на 57 тыс до 108 тыс.
При этом уровень безработицы в Штатах в прошлом месяце поднялся до максимальных с ноября 2021 года 4,1% с майских 4% (не ожидалось изменений). Число продолжающих получать пособия по безработице американцев выросло до самого высокого уровня с 2021 года, что подчеркивает сложность поиска новой работы. Таким образом, июньские данные указывают на недостаточно сильный и постепенно охлаждающийся рынок труда США.
Компании частного сектора создали в июне только 136 тыс рабочих мест, против 193 тыс месяцев ранее, при прогнозе 160 тыс. Почасовой рост зарплат: 0,3% м/м и 3,9% г/г против 0,4% м/м и 4,1% г/г в мае (прогноз: 0,3% м/м и 3,9% г/г).
Такой отчет по рынку труда США повысил вероятность начала цикла снижения ставки ФРС в сентябре. С вероятностью 75% стоит ждать снижения ставки ФРС на сентябрьском заседании, вероятность второго снижения ставки в декабре выросла почти до 80%. Доходность 10-летних казначейских облигаций США в пятницу рухнула до 4,28% с уровня 4,45% в начале июля – это ослабило спрос на доллар.
Инвестбанк Goldman Sachs в своих комментариях к этому отчету по рынку труда написал, что, начиная с сентября ФРС приступит к ежеквартальному понижению ставки на 0,25% пункта с выходом на конечную ставку 3,25-3,5%.
Глава ФРБ Нью-Йорка Джон Уильямс в пятницу заявил: ФРС добилась заметного снижения темпов роста потребительских цен в США, однако цель по инфляции пока не достигнута и предстоит пройти определенный путь, чтобы достичь цели 2%-ной инфляции на постоянной основе. «Мы полны решимости довести свою работу до конца» - сказал Уильямс.
Тем временем во Франции подвели итоги второго тура парламентских выборов. Первое место заняла коалиция левых сил «Новый народный фронт» (NFP). Всего она получает 182 места. На втором месте — президентская коалиция «Вместе!», которая заняла 168 мест (у партии Эмманюэля Макрона «Возрождение» — 148 мест, еще 6 мест — у группы «Горизонты» и т. д.). На третьем месте — правая коалиция во главе с «Национальным объединением» Марин Ле Пен, получившая 143 места (у самого объединения — 88 мест).
Таким образом правая коалиция, победившая в I туре, потерпела поражение во II туре, благодаря совместным действиям центристов и левых по снятию кандидатов в пользу друг друга в более, чем 200 округах, где во второй тур вышли по 3 кандидата. При этом ни одна партия не получит абсолютного большинства в парламенте. Правых к власти во Франции не пустили, хотя в итоге правительственная власть ушла от центристов к левым.
Э. Макрон потерял большинство в парламенте. Его премьер Габриэль Атталь уже объявил о своей грядущей отставке. Вероятно, у Франции будет левый премьер-министр. Возможно, им будет бывший президент страны Франсуа Олланд. На этом фоне курс евро снизился с пятничного максимума 1,084 до 1,082, поскольку результаты выборов вызвали обеспокоенность по перспективам прихода левого правительства, что означает новые финансовые риски.
По данным Eurostat промышленное производство в Германии сократилось в мае на -2,5% м/м (ожидался рост на 0,2% м/м) против 0,1% м/м в апреле. В годовом исчислении просадка выросла до -6,7% г/г против -3,7% г/г месяцем ранее. Розничные продажи в еврозоне в мае 2024 года выросли на 0,1% в месячном исчислении, восстановившись после пересмотренного в сторону повышения падения на 0,2% в апреле и по сравнению с прогнозами роста на 0,2%. Экспорт из Германии в мае 2024 года снизился на 3,6% в месячном исчислении до 5-месячного минимума в 131,6 млрд евро – это первое падение за три месяца. В 1-м квартале 2024 года цены на жилье в еврозоне снизились на 0,4% г/г, по отношению к предыдущему кварталу цены сократились на 0,1% после снижения на 0,8% в октябре-декабре 2023 года. Наибольшее падение цен на жилье было зафиксировано в Люксембурге (-10,9%), Германии (-5,7%) и Франции (-4,8%). Наибольший рост был отмечен в Польше (18,0%), Болгарии (16,0%) и Литве (9,9%).
Сегодня днем в еврозоне выходит индекс доверия инвесторов Sentix за июль. Во вторник и среду на этой неделе инвесторы ожидают выступлений главы ФРС Джерома Пауэлла в американском Конгрессе.
Курс евро несколько сдал позиции в начале этой недели. Но выборы во Франции принципиально не меняют расклад сил по евро. В свою очередь сила доллара остается под ударом с учетом слабеющих цифр по экономике США. Поэтому в ближайшие недели пара EUR/USD может продолжить торговлю в границах 1,07 – 1,09.
