Курс акций Circle перед публикацией квартального отчета за IV квартал: стоит ли инвесторам держаться подальше?

Circle Internet Group CRCL планирует опубликовать результаты за четвертый квартал 2025 года 25 февраля 2026 года. Консенсус-прогноз Zacks по выручке за четвертый квартал в настоящее время составляет 748,62 миллиона долларов, что отражает ожидания стабильной работы на верхнем уровне. Консенсус-прогноз по прибыли в настоящее время составляет 15 центов на акцию, который не изменился за последние 30 дней, но снизился на 1 цент за последние 60 дней.

В последних опубликованных результатах за третий квартал 2025 года Circle показал скорректированную прибыль в 64 цента на акцию, что значительно превысило консенсус-прогноз Zacks в 20 центов. Circle, широко признанный как эмитент стейблкоина USDC, дебютировал на Нью-Йоркской фондовой бирже под тикером CRCL 5 июня 2025 года.

Circle Internet Group, Inc. Цена и сюрприз по EPS

Прибыльные ожидания для акций CRCL

Наша проверенная модель не подтверждает прогноз превышения прибыли для Circle в этот раз. Согласно модели Zacks, сочетание положительного Earnings ESP и ранга Zacks #1 (Сильная покупка), #2 (Покупка) или #3 (Удержание) увеличивает шансы на превышение прибыли. Однако в данном случае это не так, как вы можете видеть ниже.

В настоящее время у Circle Earnings ESP составляет +2,94%, а ранг Zacks #5 (Сильная продажа). Вы можете найти лучшие акции для покупки или продажи до их отчетности с помощью нашего фильтра Earnings ESP.

Факторы, влияющие на результаты CRCL за Q4

Модель доходов Circle остается высокочувствительной к процентным ставкам, так как доход от резервов в основном генерируется от активов, поддерживающих USDC. В предыдущем квартале ставка доходности резервов снизилась примерно на 96 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом до примерно 4,15%, что отразило снижение SOFR, которое частично компенсировало 97%-ный рост среднего объема USDC в обращении. Эта более мягкая доходность ограничила рост доходов от резервов, несмотря на сильный рост обращения, и если базовые ставки продолжат снижаться в четвертом квартале, ожидается, что доходы от резервов и общий профиль маржи Circle будут негативно затронуты в рассматриваемом квартале.

Модель расширения Circle, основанная на дистрибуции, остается структурным препятствием для маржи, поскольку рост обращения USDC сопровождается пропорционально более высокими выплатами партнерам и стимулами, связанными с платформой. Эти расходы на дистрибуцию и транзакции значительно увеличились в третьем квартале, отражая повышенную активность среди ключевых партнеров экосистемы. Эта динамика способствовала снижению маржи RLDC на 270 базисных пунктов по сравнению с прошлым годом. Если эффективность выплат не улучшится, продолжающийся рост USDC, вероятно, будет оказывать давление на операционное плечо в четвертом квартале 2025 года.

Circle сталкивается с усиливающейся конкуренцией как со стороны новых, так и со стороны устоявшихся эмитентов стейблкоинов, наряду с растущей привлекательностью доходных цифровых активов, таких как токенизированные денежные рыночные фонды, что может снизить спрос на его стейблкоины. Поскольку альтернативы с процентным доходом продолжают привлекать участников торговли цифровыми активами, стремящихся к доходам, не приносящий доход USDC может столкнуться с относительным давлением со стороны спроса, несмотря на более широкий рост рынка. В условиях все еще высоких ставок эти тенденции замещения, ориентированные на доходность, вероятно, умерили динамику обращения USDC и, как ожидается, негативно сказались на результатах в предстоящем квартале.

Тем не менее, растущая маржа "Других доходов" Circle становится все более значимым драйвером роста. В предыдущем квартале она значительно увеличилась по сравнению с прошлым годом, благодаря доходам от подписки и услуг в размере 23,6 миллиона долларов и растущим доходам от транзакций, так как новые инфраструктурные продукты начали набирать популярность. В результате руководство повысило свой прогноз по другим доходам на весь 2025 год до 90-100 миллионов долларов, что демонстрирует более сильную видимость и устойчивый импульс спроса. Учитывая ускоряющееся принятие услуг на основе подписки и ориентированных на транзакции, высокомаржинальные другие доходы, вероятно, дополнительно поддержали общую прибыльность в четвертом квартале 2025 года.

CRCL Ценовая динамика акций и оценка

За последние шесть месяцев акции CRCL упали на 53,3%, значительно отставая от роста более широкого финансового сектора на 6,4%. Акции также отстают от крупных конкурентов в крипто- и блокчейн-пространстве, таких как CleanSpark CLSK и Coinbase COIN. В то время как CleanSpark вырос на 4,7% за этот период, Coinbase упал на 44,9%, оба показав лучшие результаты по сравнению с более резким падением CRCL. Даже финтех-конкурент PayPal PYPL упал на 38,4%, но PayPal все равно показал лучшие результаты, чем CRCL. Этот широкий разрыв в производительности подчеркивает выраженную слабость CRCL по сравнению с CleanSpark, Coinbase и PayPal, а также с более широким сектором.

С точки зрения оценки, CRCL выглядит растянутым, что отражается в его значении Value Score F. Акции в настоящее время торгуются по 67,67X прогнозным earnings, что значительно выше среднего по отрасли 11,36X.

Инвестиционные соображения по акциям CRCL

Circle входит в четвертый квартал 2025 года с солидным ростом, но с нарастающим давлением. Бизнес остается высокочувствительным к процентным ставкам, расходы на дистрибуцию продолжают давить на маржу, а конкурентная напряженность в сфере стейблкоинов и доходных активов возрастает. Акции также несут риск волатильности более широкого крипторынка, и неопределенность в регулировании остается потенциальным фактором давления.

Тем не менее, обращение USDC продолжает расти, и расширение партнерств поддерживает масштаб платформы. Устойчивость маржи будет критически важна для повышения доверия инвесторов.

Заключительная заметка: на данный момент избегайте акций CRCL

Несмотря на солидный рост выручки и расширяющиеся высокомаржинальные "Другие доходы", Circle сталкивается с нарастающим давлением на маржу от снижающихся резервных доходов, растущих расходов на дистрибуцию и усиливающейся конкуренции. С растянутой оценкой, CRCL не выглядит привлекательным перед отчетом о прибылях. Инвесторы могут предпочесть оставаться в сторонке.

Вы можете увидеть полный список акций Zacks #1 Rank здесь.

#1 Полупроводниковая акция для покупки (не NVDA)

Невероятный спрос на данные подпитывает следующий цифровой золотой бум на рынке. Поскольку центры обработки данных продолжают строиться и постоянно обновляться, компании, которые предоставляют оборудование для этих гигантов, станут NVIDIами завтрашнего дня.

Один малоизвестный производитель чипов уникально позиционирован, чтобы воспользоваться следующим этапом роста этого рынка. Он специализируется на полупроводниковых продуктах, которые такие титаны, как NVIDIA, не производят. Он только начинает выходить на свет, и это именно то место, где вы хотите быть.

Смотрите эту акцию сейчас бесплатно >>

Хотите самые последние рекомендации от Zacks Investment Research? Сегодня вы можете скачать 7 лучших акций на следующие 30 дней. Нажмите, чтобы получить этот бесплатный отчет.

Мнения и взгляды, выраженные здесь, являются мнениями автора и не обязательно отражают мнение Nasdaq, Inc.

Источник nasdaq.com, автоматический перевод