Купон до 7,5% в долларах от надежного эмитента. Новые размещения «ВЭБ.РФ» и «Самолета»

Текущая коррекция на рынке облигаций связана с туманными перспективами продолжения цикла снижения ключевой ставки в ближайшие месяцы.

В такие периоды одной из перспективных стратегий является участие в размещении выпусков облигаций, предлагающих премию к доходности аналогов. Также коррекция – время консервативных инструментов, поэтому инвесторы, рассчитывающие на дальнейшее ослабление курса российского рубля, могут продолжить диверсифицировать портфель с помощью валютных выпусков облигаций от надежных эмитентов.

Рассмотрим параметры актуальных размещений на первичном рынке облигаций (IBO).

ВЭБ.РФ-ПБО-002Р-54В

Об эмитенте

«ВЭБ.РФ» — государственная корпорация развития, созданная для финансирования масштабных инвестиционных проектов, направленных на долгосрочное экономическое развитие России.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025г (МСФО)

Чистый процентный доход: 77,0 млрд руб. (+128,5% г/г);

Чистая прибыль: 60,2 млрд руб. (+42,3% г/г);

Активы: 6,4 трлн руб. (+12,4% за 6 месяцев);

Обязательства: 5,4 трлн руб. (+13,6% за 6 месяцев).

Параметры выпуска

Планируемый объем: 300 млн долл.;

Номинал: 1000 долл.;

Ориентир купона: 7,5%;

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 5 лет;

Рейтинг: AAA от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 24 сентября;

Дата размещения: 26 сентября;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Стартовый ориентир купона выглядит более чем перспективно. Вероятнее всего, он будет значительно скорректирован в ходе сбора книги заявок. Несмотря на это, бумага имеет явный спекулятивный потенциал при финальной ставке купона 7,0% и выше.

Важно отметить, что на текущем рынке большинство валютных ААА-выпусков торгуются выше номинала на фоне ожиданий ослабления рубля. Поэтому участие в размещении выпуска от «ВЭБ.РФ» — это актуальная возможность зафиксировать высокий уровень валютной доходности. Приглашаем вас воспользоваться уникальной возможностью поучаствовать в первичных размещениях облигаций (IBO). Это отличный способ инвестировать в бумаги перспективных компаний, получая потенциально более высокий доход.

Вы можете подобрать облигации под свои цели с помощью «Финама»:

ГК САМОЛЕТ-БО-П20

Об эмитенте

ПАО ГК «Самолет» — одна из крупнейших федеральных proptech-корпораций и девелоперов полного цикла в России, основанная в 2012 году. Компания строит жилые комплексы, развивает IT-решения в недвижимости (онлайн-платформа «Самолет Плюс»), управляет фондами, занимается ИЖС и финтехом.

Согласно отчету компании по итогам 6 месяцев 2025г (МСФО)

Выручка: 170,9 млрд руб. (+0,1% г/г);

Чистая прибыль: 1,8 млрд руб. (-61,0% г/г);

Долгосрочные обязательства: 475,0 млрд руб. (-14,8% за 6 месяцев);

Краткосрочные обязательства: 477,9 млрд руб. (+36,2% за 6 месяцев).

Параметры выпуска

Планируемый объем: 3 млрд руб. (общий с Самолет-БО-П19);

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: 21,0% (YTM 23,14%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 1 год;

Рейтинг: A от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 25 сентября;

Дата размещения: 30 сентября;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Параметры нового короткого выпуска выглядят перспективно как на фоне бумаг в рейтинговой группе, так и на фоне аналогов от эмитента, где короткие бумаги предлагают схожий уровень доходности и предусматривают оферту в начале 2026г. Таким образом, при сохранении параметров около стартовых, бумага имеет неплохой потенциал как со спекулятивной точки зрения, так и в качестве аналога банковским продуктам с существенной премией.

ГК САМОЛЕТ-БО-П19

Параметры выпуска

Планируемый объем: 3 млрд руб. (общий с Самолет-БО-П20);

Номинал: 1000 руб.;

Ориентир купона: 18,25% (YTM 19,86%);

Выплаты купона: 12 раз в год;

Срок до погашения: 3 года;

Рейтинг: A от АКРА;

Дата сбора книги заявок: 25 сентября;

Дата размещения: 30 сентября;

Амортизация: нет;

Оферта: нет;

Доступ для неквалифицированных инвесторов: есть.

Подробнее о выпуске

Для клиентов «Финама» есть возможность принять участие в первичном размещении выпуска.

Более длинный выпуск выглядит менее привлекательно, чем короткий аналог сразу по нескольким причинам.

Во-первых, растущий объем долговой нагрузки эмитента, который становится критическим.

Во-вторых, сохраняется неопределенность относительно дальнейшей динамики снижения ключевой ставки, которая, в свою очередь, является одним из главных драйверов возвращения спроса на рынке недвижимости.

В-третьих, в настоящее время рынок облигаций переживает коррекцию, связанную с несбывшимися ожиданиями относительно резкого смягчения денежно-кредитной политики. Поэтому сохраняется высокая вероятность, что рынок предоставит возможность зафиксировать схожий уровень доходности в бумагах более надежных с точки зрения финансового здоровья компаний. Именно поэтому новые размещения от ГК «Самолет» смотрятся перспективно только в качестве краткосрочных вложений.