Куда потратить миллиарды Стабфонда?

Интервью с Кириллом Тремасовым, начальником аналитического отдела Управления доверительных операций Банк Москвы

Кирилл Викторович, несмотря на безудержный рост нефтяных цен, в Минфине опасаются, что бюджетный дефицит может вернуться уже в следующем году. Таким образом, вопрос увеличения цены отсечения по нефти для Стабфонда превращается не в способ изыскания средств для финансирования приоритетных направлений и инфраструктурных проектов, а в способ избежать дефицита. Означает ли это, что благоприятный момент для модернизации и диверсификации экономики уже упущен?

Я бы не стал делать такой вывод, хотя бы потому, что средства Стабфонда – это далеко не единственный инструмент для модернизации экономики. Финансировать приоритетные направления можно и за счёт привлечение частного капитала, но для этого государство должно поработать над улучшением инвестиционного климата, что в моём понимание означает:

• во-первых, дебюрократизацию экономики (снижение полномочий чиновников, перевод многих процедур с разрешительного на уведомительный характер),

• во-вторых, демонополизация экономики (впрочем, многие монополии и картели разрушатся сами по себе, как только чиновники перестанут заниматься бизнесом),

• в-третьих, дальнейшее снижение налоговой нагрузки с одновременным упрощением системы налогообложения и повышением её прозрачности,

• в-четвёртых, необходимо продемонстрировать и собственным гражданам, и мировому сообществу, что демократии в России – не пустое слово, и нашей важнейшей целью является построение гражданского общества.

Последний пункт особенно важен, так как реально функционирующие институты гражданского общества являются для инвестора наилучшей страховкой его инвестиций, куда более надёжной, чем любые кулуарные договорённости с самыми высокопоставленными лицами государства.

Что касается бюджета, то я уверен, что при нынешних ценах на нефть он в состоянии выдержать возросшую социальную нагрузку. Да, если цены на нефть упадут ниже $30, тогда действительно возможна ситуация возникновения дефицита. Но это ведь на 40% (!) ниже текущих уровней, поэтому я бы не стал закладываться сейчас на столь маловероятное событие. Текущую конъюнктуру на сырьевых рынках совершенно необходимо использовать для повышения уровня жизни населения и выравнивания доходов. К сожалению, тот подарок, который получала Россия в последние годы (я имею ввиду фантастические цены на нефть), не привёл к ощутимому повышению уровня жизни в стране. Действующая экономическая модель не позволяет пользоваться богатствами страны всему населению в более-менее равных пропорциях, хотя понятно, что эти богатства принадлежат всем россиянам в равной мере. Более того, эта модель приводит к чудовищной дифференциации доходов, богатые становятся богаче, а бедные – беднее. Правительство сделало первый шаг на пути исправления этой ситуации, запустив механизм изъятия сверхприбылей из сырьевых отраслей (очевидно, что этот механизм нуждается в доработке). Но изъяв часть богатства у богатых, мы никак не исправили ситуацию в отношении бедных. Второй логичный шаг – это разработка механизма, позволяющего распределять эту сверхприбыль между населением страны. Таким механизмом, на мой взгляд, является только повышение пенсий и зарплат бюджетникам. Причём темпы повышения зарплат и пенсий должны существенно превышать темпы инфляции. Да, безусловно, такая политика приведёт к ускорению инфляционных процессов. Но, во-первых, частично компенсировать инфляционное давление можно за счёт ограничения тарифов. А, во-вторых, если повышение пенсий и зарплат будет осуществляться темпами, опережающими инфляцию, то в итоге наиболее бедные слои населения все равно окажутся в плюсе и почувствуют себя богаче. Повышение зарплат бюджетникам неизбежно приведёт и к росту зарплат в коммерческом секторе, так как работодатели будут вынуждены повышать зарплаты дабы не проиграть в борьбе за трудовые ресурсы бюджетному сектору. Очевидно, что затраты бизнеса на трудовые ресурсы возрастут, но это не обязательно должно привести к общему росту издержек компании. В конце концов, налоги на бизнес снижаются, и необходимо так стимулировать работодателя, чтобы хотя бы часть высвобождающихся средств он направлял на повышение фонда оплаты труда, а доля расходов на персонал в общем объёме издержек компании увеличивалась за счёт сокращения других статей (тех же налогов). Повышение зарплат бюджетникам – только один элемент предлагаемого механизма. Совершенно необходимо увеличивать финансирование здравоохранения и образования – закупка оборудования, строительство и ремонт новых школ и больниц. Помимо того, что это создаст новые рабочие места, это будет способствовать и решению проблемы дифференциации уровня жизни, ведь тот сервис, который предлагается в сегодняшних образовательных и лечебных учреждениях, катастрофично отличается от уровня оплачиваемых услуг, которые позволяют себе более богатые слои населения.

Да, рано или поздно цены на нефть могут упасть. Но что ж, надо объяснить гражданам, что сегодняшний рост их благосостояния базируется исключительно на благоприятной конъюнктуре нефти, и завтра ситуация может измениться. Иными словами, нужно прямо сказать – сегодня мы вам повышаем зарплаты за счёт доходов от нефти, но будьте готовы к тому, что если завтра цены на сырьё упадут, что государство снизит ваши зарплаты. Да такого никогда не было, и, возможно, для кого-то такая идея покажется дикой. Но мне кажется, что подавляющее большинство бюджетников, и уж тем более пенсионеров, с удовольствием примут подобную формулу, и, кстати, многие из них начнут откладывать на случай падения цен на нефть, что приведёт к созданию своеобразного стабилизационного фонда, но уже в частном секторе, а не в государственном. В конце кощунственно сидеть на мешках с золотом, когда десятки миллионов людей в натуральном смысле каждый день ведут борьбу за выживание.

Но можно ли одновременно с повышением зарплат бюджетникам и всевозможными социальными реформами добиться отхода от сырьевой направленности российской экономики?

Если население будет становиться богаче, то появится внутренний спрос, который будет стимулировать внутренне ориентированные отрасли. Государственные инфраструктурные проекты? – да, такую возможность надо рассматривать и отметать ее нельзя. Но решить задачу можно и другими методами, и один из возможных инструментов - стимулирование внутреннего спроса.

Получается, то, что сейчас происходит, - альтернативный путь, не совсем тот, который рассматривался ранее, но ведущий к тому же результату?

Ну, во-первых, повышение зарплат и пенсий пока крайне незначительно, и в таких масштабах оно не приведёт к сколь либо заметному выравниванию доходов. Я не думаю, что, повышая зарплаты и пенсии, правительство проводит осознанную политику, направленную на стимулирование внутреннего спроса. Я не вижу со стороны правительства каких-то осознанных действий по изменению структуры российской экономики и по уходу от сырьевой зависимости. Просто так сложилось, что в этом году выплеснулось народное недовольство. Все люди видят, что цены на нефть выросли до $50, все краем уха слышали про миллиарды в Стабфонде, а на своем кармане большинство этого не ощутили. Поэтому в этом году мы наблюдаем такой рост социального недовольства в стране, сопровождающийся различными демонстрациями и прочими выступлениями. Так что проводимое сейчас правительством повышение зарплат и пенсий – это всего лишь попытка погасить социальное недовольство, поправить свои пошатнувшиеся рейтинги, но никак не продуманная макроэкономическая политика. Кстати, многие либеральные экономисты потому и выступают резко против повышения социальных обязательств государства, так как само по себе в отрыве от продуманной макроэкономической политики, направленной на стимулирование внутреннего спроса, такое повышение расходов вряд ли приведёт к чему-то хорошему. А закончится всё банальным всплеском инфляции.

Opec.ru

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	B (C)
Макроэкономическая ситуация в США	C (C)
Макроэкономическая ситуация в России	С (B)
ПОЛИТИКА
"Волнения на юге Киргизии. "	D
На следующей неделе Путин собирается встретиться с предпринимателями	D (C)
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	A (B)
Уровень мировых цен на металлы	A (C)
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Правительство в ближайшее время решит вопрос о приватизации Связьинвеста в 2005 году	D (A)
Арестованы счета Московского НПЗ	B (A)
ЮКОС прекращает борьбу в американских судах	B

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - положительный