Куда может пойти индекс МосБиржи?

На этой неделе индекс Мосбиржи опускался ниже психологического уровня в 3000 пунктов с последующим небольшим отскоком. В ожидании пятничного решения Банка России по уровню ключевой ставки мы решили взвесить все за и против дальнейшего роста индекса. В пятницу мы ожидаем увеличения ключевой ставки на 100 б. п., до 16%, и считаем, что данное повышение уже учтено рынком.

Аргументы в пользу роста индекса в 2024 году

• Начало смягчения денежно-кредитной политики регулятором в 2024 году вследствие ожидаемой нормализации уровня инфляции.
• Недооценка основных российских компаний по мультипликаторам.
• Расхождение показателей капитализации российских компаний и денежной массы М2.
• Окончательная адаптация российских компаний к ограничениям и переориентация на сотрудничество с Азией.

Возможные факторы снижения индекса Мосбиржи

•  Замедление роста мировой экономики или наступление рецессии.
•  Устойчивое снижение цен на нефть ниже $70 за баррель (данное событие маловероятно без наступления рецессии).
•  Дальнейшее увеличение напряженности между странами в мире.
•  Продолжение жесткой денежно-кредитной политики Банком России в 2024 году.

Наше мнение

Мы считаем более значимыми факторы, стимулирующие рост отечественного фондового рынка. С нашей точки зрения, возможный уровень индекса Мосбиржи на конец 2024 года может достигнуть 3500 пунктов с учетом дивидендов.

Источник