Куда катится ставка ФРС?
После ураганов "Катрина" и "Рита" мировые цены на энергоносители неумолимо растут. В экономике США зафиксировано снижение экономической активности, а также значительное инфляционное давление. В сентябре потребительские цены выросли на 1,2 % - крупнейший прирост за последние 25 лет.
В связи с этим эксперты поговаривают, что ФРС будет делать всё возможное, чтобы ценовое давление не выходило из-под контроля, в том числе, возможно, будет повышена базовая процентная ставка. Так, по сообщению Bloomberg, руководитель Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен заявила, что ФРС может повысить базовую процентную ставку до 5,5%: "Я считаю обоснованным, что нейтральный уровень ставки находится в пределах от 3,5% до 5,5%, текущий показатель в 3,75% располагается в нижней части этого промежутка, - сказала она. – Поэтому ставку следует повысить".
Часто действия ФРС или их ожидания заставляют снижаться большинство мировых индексов, и в первую очередь, развивающиеся рынки. В частности, сегодня на опасениях того, что ФРС ужесточит политику повышения процентных ставок, российский фондовый рынок попятился вниз.
Напомним, с июня 2004 года ФРС неизменно повышает величину ставки рефинансирования, доведя ее до 3,75 % годовых с минимального с 1958 года уровня в 1,0 %.
Евгений Гавриленков главный экономист "Тройка-Диалог", отвечая на вопросы агентства finam.ru, заявил, что допускает возможность повышения ставки на очередные полпроцента в ближайшие месяцы, хотя и считает, что она уже на достаточно высоком уровне: "Трудно сказать, когда конкретно. Но Гринспен должен уйти в отставку в конце января, и не исключено, что до его ухода произойдет еще два этапа повышения ставок".
На наш вопрос, как скажется действия ФРС на товарные рынки (нефть и металлы), Егений Гавриленков ответил, что цены на нефть растут в основном в связи с высоким экономическим ростом в Китае, провоцирующий спрос на сырьевые товары: "Я не вижу причин для дальнейшего снижения цен на сырье. И в этом влияние процентной ставки имеет второстепенное значение на уровень цен. Я не вижу четкой, однозначной, прямой связи между ценами на товарных рынках и повышением процентной ставки".
Николай Кащеев, начальник аналитического отдела казначейства "Внешторгбанка", напротив, полагает, что рост цен на сырьевые товары приостановится, поскольку "пик недавно благополучно пройден, а впереди плавная коррекция". Эксперт "Внешторгбанка" ожидает к концу года базовую ставку ФРС на уровне 4,25% годовых.
В "Альфа-банке" ожидают повышение ставки в этом году до 4% годовых: "ФРС будет искать разумный баланс между рисками снижения экономического роста и роста инфляции", - объяснила нашему агентству Марина Власенко, аналитик банка. - Основной целью ФРС является ценовая стабильность в стране, поэтому для снижения роста инфляции ФРС придется повысить ставку. Высокие цены на нефть от последствий ураганов сказываются как для инфляции, так и на росте макроэкономики. Чтобы сдержать этот баланс, ФРС повысит ставку умеренно, на 25 пунктов. В любом случае, насколько бы они ни повысили ставку, позитивных тенденций до конца этого года ожидать не следует, поскольку и высокая инфляция, и высокие ставки негативно сказываются на рынке.
Поскольку высокая инфляция - уже факт, негативные тенденции уже будут присутствовать. Если ФРС не повысит ставку – инфляционное давление будет съедать доход участников рынка, что также негативно для рынка. Если ФРС повысит ставку, он поднимет ориентир доходности, и это тем более негативно для рынка. В любом случае, прогноз цен - негативный.
Ксения Аношна, FINAM.ru
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок
| Событие | Рейтинг | Прогноз |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на мировых фондовых рынках | A |  |
| Макроэкономическая ситуация в США | D (C) |  |
| Макроэкономическая ситуация в России | D (C) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Moody's повысит рейтинг России в конце ноября | D | |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Уровень мировых цен на нефть | A | |
| Уровень мировых цен на металлы | C (C) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| ФАС одобрило покупку Сибнефти Газпромом | C | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон - негативный