Кто же купит Warner Bros. Discovery?
Медиа-корпорация Paramount Skydance после успешного слияния с холдингом Skydance намерена продолжать и даже повышать активность в сфере сделок M&A, предложив акционерам развлекательного холдинга Warner Bros. Discovery продать компанию, исходя из стоимости 1 акции в $30. Предложенная покупателем премия к рыночной цене акции Warner Bros. Discovery составляет всего 6,3%, однако, может оказаться выгоднее, чем конкурирующее предложение.
Напомним, что ранее стриминговый сервис Netflix объявил о том, что намерен приобрести бизнес Warner Bros. Discovery за $82,7 млрд (с учётом долговой нагрузки), но сложность этой сделки заключается в том, что покупка, согласно условиям Netflix, должна быть оплачена наличными деньгами только частично, остальную часть стоимости компании акционеры получат акциями самого покупателя.
Исходя из этого предложения, цена покупки 1 акции Warner Bros. Discovery компанией Netflix на самом деле может составить только $27,75 за акцию (без учёта долга), то есть на 1,6% ниже текущей рыночной цены акции и на 7,5% ниже цены, предложенной Paramount.
На наш взгляд, вполне возможно, что конкурирующее предложение от Paramount носит политический характер. Ранее Bloomberg и российские СМИ сообщали, что президент США Дональд Трамп заявил об обеспокоенности возможной сделкой между Netflix и Warner Bros. Discovery, поскольку по её итогам будет создана компания со слишком большой, как заявил Трамп, рыночной долей. Конкурирующее предложение от Paramount поддерживается, по сообщениям СМИ, зятем президента США Джаредом Кушнером, и главой Oracle Ларри Эллисоном, который, как сообщают СМИ, находится в весьма хороших отношениях с Трампом.
В то же время миноритарным акционером Netflix является одна из крупнейших инвесткомпаний США BlackRock, которая традиционно была близка к американской демократической партии и, по сообщениям из открытых источников, владеет пакетами акций во всех крупнейших американских медиахолдингах, в том числе, Disney, Fox и другими. Вполне возможно, что Трамп и близкие к нему бизнесмены не собираются сдавать легендарный медиахолдинг Warner Bros. Discovery демократам и в этом контексте потенциальная сделка между Paramount и Warner Bros. Discovery, скорее всего, не будет рассматриваться SEC или антимонопольными органами США как сделкой, в результате которой образуется корпорация со слишком большой рыночной долей. Однако пока неясно, какое из конкурирующих предложений в итоге примет Warner Bros. Discovery. Акции холдинга в Nasdaq сегодня падают на 0,86%.