Кто выиграл от "налоговых каникул"?

Правительство РФ внесло на рассмотрение Госдумы поправки в Налоговый кодекс, устанавливающие нулевую ставку налога на добычу полезных ископаемых (НДПИ) при освоении новых нефтяных месторождений.

Основная часть добываемой нефти, не попадет под льготы, поэтому связь между снижением ставкой НДПИ по отдельным месторождениям и ценами на нефтепродукты на внутреннем рынке весьма опосредованная. К тому же нефтяники при определении направлений реализации нефти ориентируются не столько на затраты сколько на рентабельность отдельных направлений или net-back.

Поправки предусматривают установление нулевой ставки НДПИ при добыче нефти при условиях достижения накопленного объема добычи нефти в 25 млн. тонн на участках недр, расположенных полностью или частично в Восточно-Сибирской нефтегазоносной провинции (в границах Республики Саха (Якутия), Иркутской области, Красноярского края). Кроме того, к условиям применения нулевой ставки НДПИ относится срок разработки, который равен 10 годам для лицензии на право пользования недрами для целей разведки и добычи полезных ископаемых и 15 годам для лицензии на право пользования недрами одновременно для геологического изучения (поисков, разведки).

Ранее сообщалось, что законопроект вводит "налоговые каникулы" в отношении освоения новых нефтяных месторождений сроком на 10-15 лет или новых месторождений, степень выработанности у которых не превысила 20%. По разведочным лицензиям может быть предоставлена 10-летнее освобождение от уплаты налогов, по лицензиям на разработку и добычу - 20-летние "налоговые каникулы". Налоговые льготы будут вступать в силу с момента регистрации лицензии. Также сообщалось, что правительство продолжает поддерживать снижение ставки единого налога на добычу полезных ископаемых в отношении нефтяных месторождений со степенью выработанности более 80%, несмотря на то, что эта мера обернется, по оценке, ежегодными потерями бюджетных поступлений в размере 50-70 млрд руб. ($1.7-$2.4 млрд). По оценке аналитиков Альфа-банка, это соответствует сокращению ежегодных платежей средней нефтяной компании в счет платежей НДПИ примерно на 8.5%. Мы полагаем, что основная часть этой экономии будет реинвестирована российскими нефтяными компаниями в разведку и замещение запасов.

Что касается наполнения бюджета, комментирует Виталий Караганов, заместитель директора Департамента ТЭК Минпромэнерго России, "введение нулевой ставки НДПИ для новых месторождений не приведет к потерям, поскольку эти месторождения в настоящий момент не осваиваются и не могут эффективно осваиваться без предоставления некоторых налоговых преференций. Кроме того, отсутствие в ближайшее время (до 2008 года) инфраструктуры, необходимой для транспортировки нефти из указанных регионов до рынков сбыта (трубопровод Восточная Сибирь – Тихий Океан), позволяет говорить о том, что потери бюджета на этот период будут незначительны.

Вместе с тем важно отметить, - говорит Виталий Караганов, - что поддержание эффективной добычи нефти с выработанных участков недр способствует сохранению занятости работающего персонала, а это не менее 20 тыс. человек, и обеспечивает стабильное социально-экономическое положение региона".

Тимур Хайруллин, аналитик по нефтегазовому сектору ИК "Финам", считает, что в наибольшей мере от введения налоговых каникул выиграют Роснефть и Сургутнефтегаз. Более рентабельной для Роснефти станет разработка Ванкорского и Восточно-Сугдинского месторождений. Преимущества получит и Сургутнефтегаз, который разрабатывает Талаканское месторождение в Якутии. Более того, обе эти компании входят в консорциум по освоению нефтегазовых месторождений Восточной Сибири и Дальнего Востока.

Предложенный в законопроекте механизм установления понижающего коэффициента к НДПИ при разработке месторождений со степенью выработанности выше 80%, считает аналитик, окажет позитивное влияние на финансовые результаты прежде всего Татнефти и Башнефти, разрабатывающих истощенные месторождения Волго-Уральской нефтегазоносной провинции. Возможно получит выгоду от налоговых льгот и ТНК-BP Холдинг, дочерняя компания которого добывает нефть на Самотлорском месторождении с высокой степенью выработанности.

В целом, по мнению Хайруллина, данный законопроект, безусловно, носит прогрессивный характер и будет способствовать активизации освоения новых месторождений, а также продлению рентабельной разработки выработанных месторождений.

Елена Стажкова, FINAM.RU

В нашем рейтинге событий произошли изменения.

Рейтинг событий, влияющих на Российский рынок

Событие	Рейтинг	Прогноз
МАКРОЭКОНОМИКА
Общая ситуация на мировых фондовых рынках	A
Макроэкономическая ситуация в CША	C
Макроэкономическая ситуация в России	C
ПОЛИТИКА
Иранский вопрос	D
СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ
Уровень мировых цен на нефть	B
Уровень мировых цен на металлы	C
ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ
Прибыль Газпрома выросла на 2,4 раза в 1к06 по РСБУ	B
НЛМК подвел итоги первого квартала 2006 года	C
СЗТ опубликовал отчетность за 1 квартал 2006 года	D

ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.

Инвестиционный фон - нейтральный