Кто выиграет от роста инфляции?
07 Февраля 2002, 14.00
Инфляция в январе 2002 года составила 3,1%, что на 1,5 п.п. выше, чем в декабре прошлого года. Это максимальное значение инфляции для этого месяца за 3 последних года. Больше было только в январе послекризисного 1999 года, когда потребительские цены выросли в среднем на 8,5%. В январе 2000 г инфляция снизилась до 2,3%, а в январе 2001 г составила 2,8%. Причем, в этом году в конце месяца инфляция начала расти более быстрыми темпами. 24 января Госкомстат прогнозировал, что инфляция за месяц в целом не превысит 2,4-2,7%, однако в реальности получилось больше. Причем, самыми быстрыми темпами дорожали платные услуги населению – на 7,5%, цены на продовольственные товары выросли на 2,8% а без плодоовощной продукции - на 1,3%. непродовольственные товары за месяц подорожали на 1,2%. В Москве уровень инфляции составил 5,8%.
Несмотря на то, что в январе традиционно инфляция является высокой, данный рост превзошел все ожидания. Напомним, что в бюджет-2002 инфляция заложена на уровне 12% (на 2001 год в бюджет тоже был заложен уровень 12%, а в реальности мы имели 18,6%). Уже в начале года наблюдается высокий темп роста инфляции и прогнозы неутешительные в связи с увеличением тарифов на энергоносители и услуги МПС. Рост тарифов подстегнет и без того уже набравшую высокие темпы инфляцию, что выгодно естественным монополиям. В связи с этим, мы ожидаем, что рост тарифов позитивно скажется на динамике цен акций энергетических компаний и негативным образом отразится на акциях добывающей и обрабатывающей промышленностях.
Мы считаем, что уровень, заложенный в бюджете, будет достигнут гораздо раньше, причем пик роста инфляции придется на весну, когда конечные потребители почувствуют на себе первые отголоски роста тарифов, а летом мы ожидаем снижения темпов инфляции.
В нашем рейтинге событий произошли изменения.
Рейтинг событий
| Событие | Рейтинг | Прогноз влияния на российский рынок |
| МАКРОЭКОНОМИКА | ||
| Общая ситуация на зарубежных фондовых рынках | D (D) |  |
| Макроэкономические показатели Еврозоны | D (D) | |
| Данные по инфляции в России NEW! | D (-) | |
| Данные по ВВП России NEW! | D (-) | |
| ПОЛИТИКА | ||
| Возобновление переговоров России и Евросоюза по вступлению России в ВТО NEW! | C (-) |  |
| СЫРЬЕВЫЕ РЫНКИ | ||
| Общая ситуация на нефтяном рынке | C (C) | |
| Рост цен на драгоценные металлы NEW! | C (-) | |
| Рост тарифов на транспортировку нефти на экспорт и поставку на нефтеперерабатывающие заводы России NEW! | B (-) | |
| ОТРАСЛЕВЫЕ И КОРПОРАТИВНЫЕ НОВОСТИ | ||
| Отчетности зарубежных компаний | C (C) | |
| Ожидание выхода отчетности Лукойла NEW! | C (-) | |
ПРИМЕЧАНИЕ: В столбце 2 в скобках указан рейтинг события, присвоенный ему в прошлом прогнозе. В столбце 3 указано знак влияние события на рынок.
Наиболее сильное влияние на рынок оказывают события с рейтингом А, события имеющие рейтинг D по нашей шкале оказывают слабое влияние.
Инвестиционный фон на ближайшую неделю – НЕГАТИВНЫЙ