Кто такой рыночный регулятор и какие функции он выполняет
Финансовые рынки оказывают огромное влияние на экономическую ситуацию в стране и в мире, общее количество частных и корпоративных участников на них исчисляется десятками миллионов, а обороты могут превосходить бюджеты отдельных государств. Разберемся, кто и как регулирует процессы, происходящие на финансовых рынках.
Виды финансовых рынков и главные функции регулятора
На финансовых рынках между участниками происходит обмен активами, в зависимости от используемого актива рынки делят на:
- Валютный. На нем проводятся как валютообменные операции между финансовыми организациями, так и идет продажа иностранной валюты конечным потребителям – юридическим и частным лицам. В качестве активов выступают наличные и безналичные средства в национальной и иностранной валюте.
- Кредитный. Основное содержание операций этого рынка – выдача и получение заемных средств. Субъектами на нем выступают кредитные организации и заемщики.
- Страховой. Здесь предоставляются услуги пенсионного страхования и страхования различных рисков. На страховом рынке реализуются отношения между страховыми компаниями и фондами с одной стороны и страхователями с другой.
- Фондовый. Используется для торговли ценными бумагами (акциями, облигациями), а также производными финансовыми инструментами. Это один из самых важных видов финансовых рынков, поскольку он оказывает наибольшее влияние на состояние экономики.
- Криптовалютный. Образовался в связи с широким распространением цифровых активов. На этом рынке осуществляется обмен одной цифровой валюты на другую либо на разные мировые валюты (доллары, евро, юани, рубли).
Кто регулирует финансовый рынок в России
До 2013 года контроль над финансовым рынком в России осуществляла Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР), впоследствии надзорный орган был упразднен, а его полномочия перешли к ЦБ РФ. Сегодня Центробанк выполняет следующие функции:
- обеспечивает защиту прав и интересов инвесторов (акционеров) на финансовых рынках, в том числе фондовом и валютном;
- контролирует соблюдение положений страхового законодательства для защиты страхователей;
- контролирует деятельность негосударственных пенсионных фондов;
- лицензирует профессиональных участников финансовых рынков;
- разрабатывает и издает нормативные документы, обязательные для исполнения участниками финансовых рынков;
- ведет реестр участников рынка и представленных на них продуктов;
- рассматривает жалобы участников взаимоотношений на рынках, применяет санкций к нарушителям.
Сосредоточение всех регулирующих функций в рамках одной организации дало основание назвать ЦБ РФ мегарегулятором. В практике других стран такой подход встречается редко, но в России, по мнению ряда экспертов, показывает высокую эффективность.
Регулирование финансовых рынков в США и Европе
В США применяется другой принцип регулирования финансовых рынков. Здесь присутствует четкое разделение рынка ценных бумаг и финансового сектора, надзор за которыми осуществляют две организации:
- Федеральная резервная система (Федрезерв, ФРС). Контролирует монетарную политику государства и деятельность коммерческих банков. В ведении ФРС также находятся некоторые вопросы валютного рынка.
- Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC). Комиссия работает на фондовом рынке и контролирует вопросы эмиссии ценных бумаг, деятельность бирж и посредников (брокеров, дилеров, фондов и пр.). Основная функция комиссии – защита интересов инвесторов.
Кроме того, в США на государственном уровне регулируется и рынок производных финансовых инструментов. Этот сегмент поручен Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC).
В Европе основным звеном регулирования финансовых рынков выступают системные коммерческие банки. Хотя и здесь действуют различные комиссии (например, кипрская CySEC). Из-за тесной интеграции большинство их решений действительны на всей территории Евросоюза и еврозоны.
Независимо от того, как осуществляется регулирование, надзорные органы по всему миру выполняют одни задачи — защищают интересы всех участников рынка, поддерживают финансовую стабильность и создают условия для экономического роста, а также предотвращают возможные риски. Риски могут быть связаны, в частности, с существенным неравенством капиталов игроков, что открывает возможности для манипулирования, недобросовестного использования инсайдерской информации или финансовых махинаций. В каждой стране есть свои особенности регулирования. В одних нормативы заметно жестче, а централизация выше. В других, наоборот, больше свободы, а функции контроля распределены по нескольким надзорным органам. Но в целом при взвешенном подходе и грамотной организации, которые подразумевают понятные и прозрачные правила игры, от эффективного регулирования выигрывают все участники рынка.
Комментарии